Por Jonnelle Marte
NUEVA YORK (Reuters) – El presidente de la Reserva Federal de Boston, Eric Rosengren, dijo el martes que su preferencia por mitigar la volatilidad en los mercados monetarios sería que el banco central continúe manteniendo su cartera de bonos en un tamaño suficiente, en lugar de reducir los requisitos de capital bancario.
En una entrevista con Reuters antes de hacer comentarios en Nueva York, Rosengren dijo: "No me inclinaría a abordarlo mediante cambios regulatorios. Me inclinaría por asegurarnos de mantener un balance lo suficientemente grande como para que haya mucha liquidez en el mercado."
La Fed comenzó a inyectar liquidez en los mercados de préstamos a un día para obtener efectivo a mediados de septiembre, cuando la escasez de reservas hizo que las tasas de endeudamiento aumentaran por encima del rango objetivo de la Fed. El banco central de los Estados Unidos también está comprando $ 60 mil millones al mes en letras del Tesoro a corto plazo en un esfuerzo por aumentar el balance y agregar más reservas al sistema bancario.
Rosengren dijo que los funcionarios de la Fed están trabajando para aumentar el balance a un nivel en el que el banco central no necesite realizar operaciones diarias en el mercado para acuerdos de recompra o repos.
El martes por la mañana, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Dallas, Robert Kaplan, dijo que apoyaba volver a examinar las regulaciones de liquidez para ayudar a reducir el riesgo de volatilidad en los mercados monetarios. Específicamente, Kaplan dijo que sería "saludable" observar cómo los bancos tratan los valores del Tesoro frente a las reservas cuando cumplen con los requisitos de pruebas de estrés.
Rosengren dijo que existen múltiples variables que afectan las decisiones de los bancos sobre si mantener valores del Tesoro versus reservas para cumplir con los requisitos reglamentarios, incluida la emisión del Tesoro y la época del año, y que ajustar esas reglas podría ser complicado.
Algunos analistas dicen que les preocupa que los mercados monetarios puedan estallar nuevamente a fin de año, cuando se espera que los grandes bancos reduzcan los préstamos de repos para evitar mayores recargos de capital.
Rosengren dijo que el banco central está proporcionando mucha liquidez para ayudar a los mercados monetarios a superar el período de fin de año sin problemas.
"No estoy seguro de lo que sucederá exactamente a fin de año, pero creo que hemos tomado las precauciones adecuadas para asegurarnos de que no sea un problema", dijo Rosengren.
En comentarios preparados, Rosengren dijo que el nivel actual de la tasa de interés de política de la Fed es apropiado para el corto plazo.
Rosengren votó en contra de los tres recortes de tasas realizados por la Fed este año y advirtió en repetidas ocasiones que las tasas más bajas podrían alentar la toma excesiva de riesgos y el sobre apalancamiento, lo que podría crear más riesgos durante una recesión. Rosengren no tendrá voto en las decisiones de política monetaria el próximo año, pero participará en las deliberaciones.
Durante la entrevista, Rosengren dijo que todavía le preocupa que las tasas más bajas puedan alentar a las corporaciones a asumir un riesgo excesivo y pedir prestado demasiado.
El legislador dijo que las compañías que están sobre apalancadas pueden tener que despedir a más trabajadores en una recesión, lo que podría amplificar las pérdidas y causar más daños a la economía.
"Si se miran las dos últimas recesiones, no fueron situaciones en las que la inflación se salió de control", dijo Rosengren. "Fueron situaciones en las que los precios de los activos subieron y luego bajaron. Así que si su objetivo es evitar las recesiones, creo que debemos centrarnos bastante en los precios de los activos, no solo en la inflación".
Agregó que cree que es el "momento perfecto" para que el banco central aumente el amortiguador de capital anticíclico, lo que requeriría que las empresas tuvieran más capital y los dejaría mejor equipados para manejar una recesión.