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SocGen presenta "La tabla más deprimente de la historia"

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SocGen presenta "La tabla más deprimente de la historia" 1


Mientras que Albert Edwards de SocGen se preocupa principalmente por las transiciones globales de macro fases, y específicamente cuando la economía global actual se transformará en una singularidad deflacionaria terminal, una que Edwards llama la "Edad de Hielo", su colega Andrew Lapthorne, tan bajista, ha estado más preocupado con el micro en los últimos años, y esta mañana el estratega cree que tiene descubrió el "gráfico más deprimente de la historia" (especialmente para gerentes activos).

El cuadro, que se muestra a continuación, mide cuántas de las 16,000 acciones del mundo han vencido al S&P 500 en uno y dos años. Lo que descubre es que en los últimos años, casi el 80% de las acciones no han logrado superar el índice más amplio, burlándose del concepto de creación "alfa" y pagándole a alguien 2 y 20 para encontrar valor más allá del mercado más amplio. . Por otro lado, con los bancos centrales activistas apuntando activamente a los índices de mercado amplios durante la última década, y especialmente en cualquier momento en que haya un desmayo modesto, o cada vez que se llenan como aumentar la confianza de los inversores (y consumidores) con un poco de NO QE aquí y no tan poco NO QE allí, no debería sorprendernos que ahora sea prácticamente imposible superar al mercado general.

A continuación presentamos los aspectos más destacados de la nota de Lapthorne, que comienza señalando que "si el mundo se encamina hacia una desaceleración, los mercados de acciones globales no parecen estar tan molestos".

MSCI World subió un 2,7% en noviembre, lo que lo deja un 21,7% en 2019. Por supuesto, las cifras de rendimiento de 2019 se ven favorecidas por el punto de partida, que coincidió con el cambio de año y un cambio de freno de mano de la Reserva Federal. Escogiendo un punto de partida menos generoso, digamos a fines de enero de 2018, y las acciones globales han arrojado un 8,6% frente al 10% para los bonos del gobierno mundial a 10 años. Sobre una rentabilidad total o sobre una base de rentabilidad ajustada al riesgo, sería mejor que poseyeras bonos. Aunque realmente, y como siempre, el mejor activo para poseer era simplemente el S&P 500.

Lapthorne nos recuerda la famosa recomendación de Warren Buffett, que instó a los inversores minoristas a comprar el S&P 500, ya que los recolectores de valores no lograron superarlo.

"No está equivocado. El sólido desempeño del S&P 500 deja todo a su paso. Esto es alabado como un éxito y un fracaso absoluto de la gestión activa de fondos. Pero, el S&P 500 es menos una medida del éxito corporativo y cada vez más un ingrediente de productos financieros cada vez más complejos ".

Lo que nos lleva a la meta: "De vez en cuando creamos un gráfico que es realmente deprimente ".

El cuadro a continuación mide el porcentaje de acciones globales desarrolladas y de mercados emergentes que han superado al S&P 500 con un rendimiento total en dólares estadounidenses durante uno y dos años. Este es un universo muy grande de 16,000 acciones y en los últimos años el 78% de las acciones (por lo tanto, más de 12,400 acciones) no han podido vencer al S&P 500. Durante el último año, las cosas mejoraron un poco con solo el 66% de las acciones con bajo rendimiento. Este índice de alto perfil proporciona un punto de referencia de rendimiento tan difícil que al aumentarlo convence a los inversores de que solo comprará el S&P 500.

SocGen presenta "La tabla más deprimente de la historia" 2

Como concluye el estratega de Socgen, "es una gran pena" y explica por qué:

No porque quiera golpear el tambor para una gestión activa (ciertamente una gran parte de nuestra base de clientes), sino si la medición del éxito de la compañía está superando a las 500 empresas estadounidenses de mayor capitalización respaldadas por la Reserva Federal de EE. UU., Recompras de acciones financiadas con deuda y productos financieros cada vez más sofisticados, entonces puede entender por qué menos negocios se están volviendo públicos y el capital privado está en auge. Esto me parece deprimente ".

Entonces, a todos aquellos profesionales financieros que todavía apoyar y animar tontamente a la Fed, a pesar de que es la propia Fed la que está haciendo obsoletos a todos los profesionales financieros en un mundo en el que cualquier robot tonto puede simplemente comprar y mantener el S&P por 0 y 0 Opuesto a 2 y 20, nos preguntamos qué más necesitas ver o experimentar antes de que también te des cuenta de que la planificación centralizada termina en lágrimas para todos los involucrados. La única pregunta es cuándo.

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Criptomonedas

Bitcoin Miner Riot Blockchain anuncia compra adicional de 1,000 equipos

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Bitcoin Miner Riot Blockchain anuncia compra adicional de 1,000 equipos 3



Bitcoin Miner Riot Blockchain anuncia compra adicional de 1,000 equipos 4

La empresa minera de criptomonedas Riot Blockchain Anunciado la compra de 1,000 Antminers Bitmain S17-Pro de próxima generación adicionales el 12 de diciembre. Esto completa la actualización de su instalación minera de Oklahoma City, luego de una compra inicial de 3,000 unidades anunciada el 4 de diciembre.

La última generación de mineros de circuitos integrados para aplicaciones específicas del gigante de hardware de minería Bitmain representa una mejora aproximada del 50% en la eficiencia energética del hardware en comparación con los Antminers S9 actualmente en uso por Riot.

La compañía anticipa que los nuevos mineros generarán el 440% del hashrate de los S9 y consumirán solo el 220% de la energía.

Riot extrajo más de 1,820 Bitcoins (BTC) en el tercer trimestre de 2019, registrando un margen de beneficio bruto del 14% (excluyendo depreciación y amortización), y espera aumentar estas cifras cuando se implementen sus nuevas compras en el primer trimestre de 2020.

Todo vapor

Suponiendo la plena utilización del suministro de electricidad disponible de 12 megavatios de la instalación de la ciudad de Oklahoma, y ​​el despliegue del total de 4.000 nuevos mineros, Riot estima que el hashrate operativo total será de alrededor de 248 petahash (248 billones de hases) por segundo.

Según los informes, Riot pagó alrededor de $ 1.35 millones de dólares por los 1,000 Antminers S17-Pro adicionales, o aproximadamente $ 1,350 por equipo. El precio de venta indicado en Tienda web Bitmain es de $ 1401 por unidad, aunque es poco probable que incluya el impuesto a las ventas local.

En abril de este año, Riot Blockchain anunció su intención de lanzar un intercambio de criptomonedas regulado en los Estados Unidos para fines del segundo trimestre de 2019. Sin embargo, hasta la fecha, esto aún no se ha materializado.



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Criptomonedas

Lagarde ve demanda de monedas estables y planea poner al BCE "por delante de la curva"

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Lagarde ve demanda de monedas estables y planea poner al BCE "por delante de la curva" 5


Lagarde ve demanda de monedas estables y planea poner al BCE "por delante de la curva"

En su primera conferencia de prensa como directora del Banco Central Europeo (BCE), Christine Lagarde describió sus planes para liderar al BCE "por delante de la curva" en el campo de la moneda digital. "Claramente, existe una demanda a la que tenemos que responder", dijo, refiriéndose a las monedas estables.

Lea también: Resumen normativo: aprobación del Fondo de Futuros de Bitcoin, moneda digital respaldada por RBI de la India

Los planes de Lagarde para poner al BCE "por delante de la curva"

La nueva presidenta del Banco Central Europeo (BCE), Christine Lagarde, habló sobre sus planes de moneda digital mientras explicaba otras decisiones de política monetaria en su primera conferencia de prensa como jefa del BCE el jueves. La conferencia de prensa siguió a una reunión de formuladores de políticas en Frankfurt donde se discutió el tema de las monedas digitales del banco central. Al responder preguntas sobre la moneda digital del Eurosistema, Lagarde dijo:

Mi convicción personal es que dados los desarrollos que estamos viendo, no tanto en el segmento de bitcoin, sino en los proyectos de stablecoins … será mejor que estemos a la vanguardia si eso sucede. Porque claramente existe una demanda a la que tenemos que responder.

Con respecto a las monedas estables, también señaló: "solo conocemos una en este momento, pero hay otras que están siendo exploradas y en curso". Si bien el nuevo jefe del BCE no mencionó la moneda estable a la que se refería, un informe de la Serie Ocasional de Papel del BCE publicado en agosto titulado "En busca de estabilidad en criptoactivos: ¿son las monedas estables la solución?", analiza una serie de monedas estables, incluidas la libra, la correa y las nubes de Facebook.

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Lagarde también reveló que el BCE ha establecido un grupo de trabajo de moneda digital y acelerará sus esfuerzos de monedas digitales, basándose en la investigación de los bancos centrales de la eurozona que han gastado recursos en el estudio de las monedas digitales del banco central (CBDC). Ella procedió a delinear sus planes.

"Identificaremos el número uno el propósito que tenemos con eso", explicó el ex jefe del Fondo Monetario Internacional (FMI). “¿Estamos tratando de reducir costos? ¿Estamos tratando de eliminar al intermediario? ¿Estamos tratando de tener financiamiento inclusivo sin costo? Hay una amplia gama de objetivos que se pueden perseguir. Así que creo que comenzaremos haciendo eso ”. Luego, explicó,“ identificaremos los tecnicismos de todo, lo cual no es un hecho, particularmente cuando se habla del sistema del euro ”. El nuevo presidente del BCE concluyó:

Creo que estamos tratando de hacerlo a mediados de 2020.

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Moneda digital propia del BCE

Según los informes, el BCE también ha estado estudiando la posibilidad de emitir su propia moneda digital que otorgaría a los titulares reclamos directos sobre el banco central. Varios países han aumentado de manera similar sus esfuerzos en esta área tras el anuncio del proyecto Libra en junio por parte de Facebook, que se encontró con la resistencia de muchos reguladores. El Consejo Europeo y la Comisión Europea emitieron conjuntamente una declaración la semana pasada indicando que "ningún acuerdo global de 'stablecoin' debe comenzar a operar en la Unión Europea hasta que los desafíos y riesgos legales, regulatorios y de supervisión se hayan identificado y abordado adecuadamente". Además, el El BCE indicó la semana pasada que desarrollará su propia moneda digital si el sector privado no puede hacer que los pagos transfronterizos sean más rápidos y baratos.

En la conferencia de prensa mencionada anteriormente, Lagarde también habló sobre los marcos de pago digital existentes del Eurosistema: TIPS (TARGET Instant Payment Settlement) y PEPSI (The Pan European Payment System Initiative). "Tenemos varios elementos que están completamente digitalizados que no están en el front-end, y que los clientes del banco no perciben como en funcionamiento", afirmó. "Entregan en términos digitales las operaciones de compensación y liquidación, a veces en una sola operación", agregó, enfatizando que a través de estos sistemas, "la liquidación y la compensación se están llevando a cabo de manera instantánea". Observando que algunos países no están utilizando los sistemas, ella afirmó que ella "continuará presionando" para su uso.

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Progreso en monedas digitales del Banco Central

Varios países en todo el mundo han estado estudiando la posibilidad de introducir su propia moneda digital del banco central, como informó anteriormente news.Bitcoin.com. China, por ejemplo, ha dicho varias veces que está trabajando en un yuan digital. Si bien el Banco Popular de China (PBOC) dijo que no hay un calendario para emitir uno, hay informes de que el gobierno chino se está preparando para probar su moneda digital.

“Creo que también hay un gran interés fuera de nuestra área regional. Sé, por ejemplo, que Canadá, el Reino Unido y otros países más allá están investigando profundamente para ver si tiene sentido, para qué sirve y cómo podemos cumplirlo mejor ", dijo Lagarde en la conferencia de prensa del jueves. El gobernador del Banco de Inglaterra, Mark Carney, sugirió que una moneda digital del banco central global podría reemplazar al dólar como la moneda de reserva internacional algún día. La semana pasada, según se informa, las Islas Vírgenes Británicas revelaron algunos detalles de su moneda digital que se vincularía 1: 1 frente al dólar estadounidense para su uso dentro del territorio.

Sin embargo, algunos países aún no ven los beneficios de emitir sus propias monedas digitales del banco central. En Estados Unidos, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, y el secretario del Tesoro, Steven Mnuchin, dijeron que no ven la necesidad de crear un dólar digital, al menos durante los próximos cinco años. No obstante, la Reserva Federal está estudiando los costos y beneficios de emitir uno. El Banco de Japón ha publicado recientemente un estudio sobre el impacto legal de dicha moneda, pero concluyó que el banco no está buscando emitir uno actualmente. Corea del Sur es otro país que está adoptando un enfoque de esperar y ver.

¿Crees que Lagarde podrá liderar al BCE por delante de la curva en el espacio criptográfico? Háganos saber en la sección de comentarios.


Imágenes cortesía de Shutterstock y Reuters.


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Etiquetas en esta historia

Bitcoin, BTC, CBDC, moneda digital del banco central, Christine Lagarde, criptoactivos, criptomoneda, moneda digital, BCE, Banco Central Europeo, Eurosystem, Eurozone, Facebook, FMI, Libra, makerdao, nubits, presidente, Stablecoins, Tether, moneda virtual

Lagarde ve demanda de monedas estables y planea poner al BCE "por delante de la curva" 6

Kevin Helms

Estudiante de Economía austriaca, Kevin encontró Bitcoin en 2011 y ha sido evangelista desde entonces. Sus intereses radican en la seguridad de Bitcoin, los sistemas de código abierto, los efectos de red y la intersección entre economía y criptografía.




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