Por Jamie McGeever
BRASILIA (Reuters) – S&P Global Ratings está reevaluando su actual calificación de crédito soberano y su perspectiva sobre Brasil, cuyos desafíos económicos, fiscales y políticos han crecido significativamente debido a la crisis del coronavirus.
En una entrevista con Reuters, Livia Honsel, principal analista soberana de Brasil de S&P, dijo que la deuda nacional podría alcanzar niveles sin precedentes. No estaba claro cuándo y cuánto se recuperará el crecimiento económico y el apetito político por las reformas fiscales, agregó.
El deterioro del clima económico, fiscal y político en la emergencia es comprensible y no necesariamente significa que la calificación BB- de Brasil o la perspectiva positiva se reducirán, dijo. Pero tendrá un impacto.
"Cambiamos la perspectiva a positiva en diciembre … (pero) estamos reevaluando esa posición. En general, la calificación se orientó hacia una mejora. Pero tenemos que esperar y ver", dijo Honsel.
"Es difícil ser positivo en este entorno. Estamos reevaluando nuestra posición sobre todos los soberanos, incluido Brasil", dijo Honsel.
La deuda bruta de Brasil ahora podría alcanzar hasta el 90% del producto interno bruto (PIB) el próximo año, con una deuda neta cercana al 70%, dijo, a medida que los ingresos tributarios caen mientras aumenta el gasto público para combatir la crisis. Ambos serían niveles récord.
Antes de la pandemia, los funcionarios del gobierno estaban optimistas de que Brasil sería mejorado, quizás para fines de 2020, un paso importante para recuperar el estado de grado de inversión perdido en 2015 durante una de las peores recesiones del país.
Honsel dijo en diciembre que una actualización a BB podría ocurrir en 2020 si el déficit se redujera aún más y se recuperara el crecimiento económico. Antes del coronaviso, el gobierno pronosticaba un déficit presupuestario primario de 124 mil millones de reales y un crecimiento económico de más del 2%.
Pero la crisis ha afectado el crecimiento y las perspectivas fiscales de Brasil, como lo ha hecho con todos los países. El gobierno ahora espera un crecimiento cero y un déficit primario de 350 mil millones de reales, o 4.5% del PIB este año.
Honsel dijo que ella y sus colegas intentarán mirar a través de la niebla a corto plazo y establecer cuál es el camino fiscal de Brasil a mediano y largo plazo.
"Necesitamos reevaluar, no entrar en pánico", dijo.
Una variable clave es el clima político y el apetito por implementar la agenda de reformas económicas y fiscales del gobierno cuando lo peor de la crisis haya pasado, dijo Honsel.
Si bien los legisladores son conscientes de la necesidad de cumplir con las reformas, el panorama político ahora es "mucho más difícil" y el país puede estar más polarizado que nunca, dijo.