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Temores de coronavirus sacuden al economista de Yale Robert Shiller Por Reuters

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Temores de coronavirus sacuden al economista de Yale Robert Shiller Por Reuters 1


Por chris taylor

NUEVA YORK (Reuters) – En momentos de miedo como estos, es reconfortante hablar con alguien que ha visto y estudiado muchas cosas: auges, caídas y todo lo demás.

Entra Robert Shiller. El profesor de economía de la Universidad de Yale y ganador del Premio Nobel recientemente publicó un libro misteriosamente profético para el momento actual, "Economía narrativa: cómo las historias se vuelven virales y conducen los principales eventos económicos".

También puede conocerlo por los índices de precios de la vivienda Case-Shiller, o la relación Shiller P / E para valorar acciones.

El hombre de 73 años habló con Reuters sobre cómo los contagios dan forma a gran parte de nuestras vidas, nos demos cuenta o no.

P: ¿Cuál es su opinión sobre lo que está sucediendo con el coronavirus?

R: Este es un evento muy inusual para los mercados: no muchos eventos tienen su origen en una crisis exógena importante como esta. Eso normalmente no es algo que inicie los ciclos económicos.

P: ¿Qué piensa para los inversores en momentos como este?

R: La última vez que estuvimos cerca de un nivel de mercado bajista, el mercado se recuperó nuevamente a nuevas alturas. Entonces, algunas personas piensan que el mismo patrón simplemente se repetirá nuevamente. Pero les advierto que el mercado no necesariamente hace eso, y que podríamos ser vulnerables a más caídas.

Es un período de alta volatilidad. Aconsejaría a la gente que no tome medidas extremas. No piense que es el momento de venderse por completo, pero tampoco concluya que es una gran oportunidad de compra y empuje a posiciones apalancadas en el mercado.

P: ¿Hay algunas clases de activos relativamente seguras en este momento?

R: Es un momento arriesgado, y sospecho que la volatilidad podría continuar para las acciones. El sector inmobiliario ya era alto, y supongo que con bajas tasas hipotecarias podría subir un poco más. Pero los índices de precios de Case-Shiller no han subido tan rápido en los últimos meses, y los bienes inmuebles ya se veían en alza.

Con el mercado de bonos, si las tasas de interés vuelven a subir, podría tener un gran colapso en los precios de los bonos. Quizás el efectivo sea una alternativa a considerar, como parte de una cartera diversificada. No hay una opción segura en este momento.

P: ¿Qué estamos aprendiendo sobre la economía global en este momento?

R: Una cosa que se revela es lo que sucede durante las cuarentenas, si las personas simplemente se quedan en casa. Las empresas dependen de un flujo constante de comercio, y simplemente no están preparadas para una interrupción como esta.

Yo llamo a esto una co-epidemia: uno es el coronavirus, y el otro es como una epidemia narrativa, sobre nuestra confianza y perspectiva para la economía. Es nuevo, está sucediendo rápido y es muy contagioso. Todos hablan de esto.

P: ¿Pueden las medidas políticas ayudar a mitigar lo que está sucediendo?

R: En crisis pasadas, la confianza ha sido reforzada por la acción internacional, como los bancos centrales que se unen y hacen cosas cohesivas para estimular la economía. En este momento estamos sin municiones, con tasas de interés tan bajas durante tanto tiempo. No podemos empujarlos mucho más abajo.

P: ¿Qué lecciones saldrán de esto?

R: Una cosa es que apreciaremos la amenaza de contagio y epidemias. La influenza se presenta todos los años y causa miles de muertes, pero no pensamos mucho en ello. Tenemos que entender que las epidemias son muy difíciles de predecir, incluso para epidemiólogos experimentados, y la tasa de contagio es muy variable. Ahora tenemos que preocuparnos de que el coronavirus mute y se vuelva aún más mortal de lo que ya es.

© Reuters. FOTO DE ARCHIVO: Robert Shiller, uno de los tres científicos estadounidenses que ganó el premio Nobel de economía 2013, asiste a una conferencia de prensa en New Haven

Es lo mismo con las narrativas económicas contagiosas. Hay narrativas poderosas en Estados Unidos, que debemos vivir a lo grande, mejorar nuestra imagen y ser vistos como grandes gastadores. Eso puede haber ayudado a impulsar la economía, pero esa narrativa está empañada ahora. Con el pánico, ahora las personas piensan que podrían perder sus trabajos o enfrentar altos gastos médicos, y simplemente no estamos preparados para ello.



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