Escrito por Gail Tverberg a través del blog Our Finite World,
Sin embargo, en medio de todos los clamores de paradas para evitar la propagación de COVID-19, hay una gran dificultad: Una vez que se ha cerrado una economía, es extremadamente difícil para la economía recuperarse al nivel que había alcanzado anteriormente. De hecho, cuanto más dure el cierre, más crítico será el problema. China puede cerrar su economía durante dos semanas durante el Año Nuevo chino, cada año, sin mucho daño. Pero, si la interrupción es más prolongada y más generalizada, es probable que se produzcan efectos perjudiciales.
Una de las principales razones por las cuales las economías de todo el mundo tendrán dificultades para reiniciarse es porque la economía mundial estaba en muy mal estado antes del golpe de COVID-19; El cierre de partes importantes de la economía por un tiempo lleva a más personas con salarios bajos o sin trabajo. Será muy difícil y lento reemplazar las empresas fallidas que proporcionaron estos trabajos.
Cuando se produjo un brote de COVID-19, los epidemiólogos recomendaron enfoques de distanciamiento social que parecía ser útil en 1918-1919. El problema, sin embargo, es que la economía mundial ha cambiado. Las reglas de distanciamiento social tienen un impacto mucho más adverso en la economía actual que en la economía de hace 100 años.
Los gobiernos que querían retroceder se encontraron con un muro de expectativas ciudadanas. Una creencia común, incluso entre los economistas, era que cualquier cierre sería corto y la recuperación tendría forma de V. La información falsa (realmente propaganda) publicada por China tendió a reforzar la expectativa de que los cierres podrían ser realmente útiles. Pero si miramos la situación real, los trabajadores chinos se encuentran recién despedidos mientras intentan volver a trabajar. Esto lleva a protestas en el área de Hubei.
Mi análisis indica que ahora, en 2020, la economía mundial no puede soportar largas paradas. Un problema muy grave es el hecho de que los precios de muchos productos básicos (incluidos el petróleo, el cobre y el litio) caerán demasiado bajo para los productores, lo que provocará una interrupción en los suministros. Se puede esperar que las cadenas de suministro rotas conduzcan a la pérdida de muchos productos disponibles anteriormente. En definitiva, la economía mundial puede encaminarse hacia el colapso.
En esta publicación, explico algunas de las razones de mis preocupaciones.
(1) Una economía es un sistema autoorganizado que solo puede crecer en las condiciones adecuadas. Eliminar un gran número de empresas y los trabajos correspondientes para un cierre prolongado claramente tendrá un efecto perjudicial en la economía.
Figura 1. Gráfico del autor, usando una foto del juguete de construcción "Leonardo Sticks", con notas que muestran algunos tipos de elementos de la economía mundial.
Una economía es un sistema en red autoorganizado que crece, bajo las circunstancias correctas. Intenté dar una idea de cómo sucede esto en la Figura 1. Esta es una imagen del juguete de construcción de un niño. El crecimiento de una economía es algo así como construir una estructura con muchas capas usando tal juguete.
La composición precisa de la economía está cambiando constantemente. Se forman nuevos negocios y nuevos consumidores crecen y toman empleos. Los gobiernos promulgan leyes, en parte para recaudar impuestos y en parte para garantizar un trato justo de todos. Los consumidores deciden qué productos comprar en función de una combinación de factores, incluido su nivel de salarios, los precios que se cobran por los bienes disponibles, la disponibilidad de deuda y la tasa de interés de esa deuda. Se utilizan recursos de diversos tipos para producir bienes y servicios.
Al mismo tiempo, se están produciendo algunas eliminaciones. Las grandes empresas compran pequeñas empresas; algunos clientes mueren o se mudan. Los productos que se vuelven obsoletos son descontinuados. El interior del domo se vuelve hueco por las eliminaciones.
Si una gran cantidad de negocios están cerrados por un período prolongado, esto tendrá muchos impactos adversos en la economía:
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En total, se fabricarán menos bienes y servicios para la economía durante el período de cierre.
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Muchos trabajadores serán despedidos, ya sea temporal o permanentemente. De repente, los bienes y servicios serán menos accesibles para estos ex trabajadores. Muchos se retrasarán en su alquiler y otras obligaciones.
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Los trabajadores despedidos no podrán pagar mucho en impuestos. En los EE. UU., Los gobiernos estatales y locales deberán reducir el tamaño de sus programas para igualar los ingresos más bajos porque no pueden pedir prestado para compensar el déficit.
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Si se fabrican menos bienes y servicios, la demanda de productos básicos disminuirá. Esto hará que los precios de los productos básicos, como el petróleo y el cobre, sean muy bajos.
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Es probable que los productores de productos básicos, las aerolíneas y la industria de viajes se dirijan hacia una contracción permanente, lo que aumentará aún más los despidos.
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Las líneas de suministro rotas se convierten en problemas. Por ejemplo:
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La falta de piezas de China ha llevado al cierre de muchas fábricas de automóviles en todo el mundo.
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No hay suficiente capacidad de carga en los aviones porque anteriormente se transportaba mucha carga en vuelos de pasajeros, y los vuelos de pasajeros se han reducido.
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Estos impactos adversos se vuelven cada vez más desestabilizadores para la economía, cuanto más se prolonguen los cierres. Es como si se hiciera una gran cantidad de eliminaciones simultáneamente en la Figura 1. Los márgenes temporales, como el almacenamiento de repuestos en almacenes, solo pueden proporcionar un búfer temporal. Las porciones restantes de la economía se vuelven cada vez menos capaces de mantenerse. Si la economía ya estaba en mal estado, la economía puede colapsar.
(2) La economía mundial se acercaba a los límites de recursos incluso antes de que apareciera la epidemia de coronavirus. Esta no es una situación muy diferente a la que enfrentaron muchas economías anteriores antes de colapsar. El coronavirus empuja a la economía mundial más hacia el colapso.
Alcanzar los límites de recursos a veces se describe como: "La población superó la capacidad de carga de la tierra". El grupo de personas que viven en el área no podía producir suficientes alimentos y leña utilizando los recursos disponibles en ese momento (como tierra cultivable, energía del sol, animales de tiro y tecnología del día) para sus poblaciones en expansión.
Los colapsos han sido estudiados por muchos investigadores. El libro Ciclos seculares por Peter Turchin y Sergey Nefedov analizan ocho economías agrícolas que colapsaron. La Figura 2 es un cuadro que preparé, basado en mi análisis de las economías descritas en ese libro:
Figura 2. Gráfico por autor basado en los ciclos seculares de Turchin y Nefedov.
Las economías tienden a crecer durante muchos años antes de que la población llegue a ser lo suficientemente alta como para acercarse a la capacidad de carga de la tierra que ocupan. Una vez que se alcanza la capacidad de carga, entran en una etapa de estanflación, durante la cual el crecimiento de la población y el PIB se desacelera. El aumento de la deuda se convierte en un problema, al igual que las disparidades salariales y de riqueza.
Finalmente, se alcanza un período de crisis. Los problemas del período de estanflación empeoran (disparidad salarial y de riqueza; necesidad de deuda de aquellos con ingresos inadecuados) durante el período de crisis. Los cambios tienden a ocurrir durante el período de crisis que conducen a caídas sustanciales en el PIB y la población. Por ejemplo, leemos acerca de algunas economías que entran en guerras durante el período de crisis en un intento por ganar más tierra y otros recursos. También leemos acerca de las economías atacadas desde el exterior en su estado debilitado.
Además, durante el período de crisis, con el alto nivel de disparidad salarial y de riqueza, se hace cada vez más difícil para los gobiernos recaudar suficientes impuestos. Este problema puede llevar a derrocar a los gobiernos debido a la infelicidad con los altos impuestos y la disparidad salarial. En algunos casos, como en el colapso de 1991 del gobierno central de la Unión Soviética, el gobierno de nivel superior simplemente se derrumba, dejando el siguiente nivel inferior de gobierno.
Curiosamente, las epidemias también parecen ocurrir dentro de los períodos de colapso. El aumento de la población hace que las personas vivan más cerca unas de otras, lo que aumenta el riesgo de transmisión. Las personas con salarios bajos a menudo encuentran cada vez más difícil comer una dieta adecuada. Como resultado, sus sistemas inmunes sucumben fácilmente a nuevas enfermedades transmisibles. Parte del proceso de colapso es a menudo la pérdida de una parte significativa de la población por una enfermedad transmisible.
Mirando hacia atrás en la Figura 2, creo que el ciclo económico actual comenzó con el uso de combustibles fósiles en el siglo XIX. La economía mundial llegó al período de estanflación en la década de 1970, cuando el suministro de petróleo se vio limitado por primera vez. La Gran Recesión de 2008-2009 parece ser un marcador para el comienzo del período de crisis en el ciclo actual. Si estoy en lo cierto en esta evaluación, la economía mundial está en el período en el que deberíamos esperar que ocurran crisis, como pandemias o guerras.
El mundo ya estaba presionando contra los límites de recursos antes de que ocurrieran todos los cierres. Se puede esperar que los cierres empujen con la economía mundial hacia una disminución más rápida de la producción per cápita. También parecen aumentar la probabilidad de que los ciudadanos intenten derrocar a sus gobiernos, una vez que se eliminen las restricciones de cuarentena.
(3) La capacidad de carga del mundo actual se ve aumentada por el suministro de energía del mundo. Un problema importante desde 2014 es que los precios del petróleo han sido demasiado bajo para los productores de petróleo. El problema del coronavirus está presionando aún más los precios del petróleo.
Por extraño que parezca, la economía mundial se enfrenta a un problema de escasez de recursos, pero se manifiesta como bajos precios de los productos básicos y una excesiva disparidad salarial y de riqueza.
La mayoría de los economistas no han descubierto que las economías son, en términos físicos, estructuras disipativas. Estos son sistemas autoorganizados que crecen, al menos por un tiempo. Los huracanes (impulsados por la energía del agua tibia) y los ecosistemas (impulsados por la luz solar) son otros ejemplos de estructuras disipativas. Los humanos son estructuras disipativas también; Estamos alimentados por el contenido energético de los alimentos. Las economías requieren energía para todos los procesos que asociamos con la generación de PIB, como el refinado de metales y el transporte de bienes. La electricidad es una forma de energía.
La energía se puede utilizar para evitar la escasez de casi cualquier tipo de recurso. Por ejemplo, si el agua dulce es un problema, los productos energéticos pueden usarse para construir plantas de desalinización. Si la falta de rocas de fosfato es un problema para una fertilización adecuada, se pueden usar productos energéticos para extraer estas rocas de lugares menos accesibles. Si la contaminación es un problema, los combustibles fósiles se pueden utilizar para construir los llamados dispositivos de energía renovable, como turbinas eólicas y paneles solares, para tratar de reducir la futura contaminación por CO2.
El crecimiento del consumo de energía se correlaciona bastante bien con el crecimiento de la economía mundial. De hecho, los aumentos en el consumo de energía parecen preceder al crecimiento del PIB, lo que sugiere que es el crecimiento del consumo de energía lo que permite el crecimiento del PIB.
Figura 3. Crecimiento del PIB mundial versus crecimiento del consumo de energía, basado en datos de la revisión estadística de BP de 2018 de datos de la energía mundial y el PIB en cantidades de $ 2010, del Banco Mundial.
Lo que los economistas tienden a pasar por alto es el hecho de que extraer suficientes combustibles fósiles (o productos básicos de cualquier tipo) es un problema de precios bilateral. Los precios deben ser ambos:
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Lo suficientemente alto como para que las empresas extraigan los recursos para obtener una ganancia después de impuestos.
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Suficientemente bajo para que los consumidores puedan pagar productos terminados hechos con estos recursos.
La mayoría de los economistas creen que un suministro inadecuado de productos energéticos estará marcado por los altos precios. De hecho, la situación parece estar casi "al revés" en una economía en red. Los suministros de energía inadecuados parecen estar marcados por una excesiva disparidad salarial y de riqueza.. Esta disparidad salarial y de riqueza conduce a precios de productos que son demasiado bajos para los productores. Los precios actuales del petróleo WTI son de aproximadamente $ 20 por barril, por ejemplo (Figura 4).
Figura 4. Precio spot diario del petróleo West Texas Intermediate, basado en datos de EIA.
La cuestión del precio de los productos básicos de bajo precio es realmente un problema de asequibilidad. Las muchas personas con bajos salarios no pueden pagar bienes como automóviles, casas con calefacción y aire acondicionado y viajes de vacaciones. De hecho, incluso pueden tener dificultades para pagar la comida. El gasto de los ricos no compensa el déficit en el gasto de los pobres porque los ricos tienden a gastar su riqueza de manera diferente. Tienden a comprar servicios como planificación fiscal y costosas educaciones universitarias privadas para sus hijos. Estos servicios requieren un uso proporcionalmente menor de productos básicos que los bienes comprados por los pobres.
El problema de los bajos precios de los productos básicos se agudiza especialmente en los países que producen productos para la exportación. A los productores les resulta difícil pagar a los trabajadores salarios adecuados para vivir. Además, los gobiernos no pueden recaudar suficientes impuestos para los servicios que los trabajadores esperan, como el transporte público. Es probable que la combinación provoque protestas por parte de los ciudadanos cuando surja la oportunidad. Una vez que finalizan los cierres, estos países están especialmente en peligro de derrocar a sus gobiernos.
(4) Hay límites a lo que los gobiernos y los bancos centrales pueden arreglar.
Los gobiernos pueden dar cheques a los ciudadanos para que tengan fondos suficientes para comprar comestibles. De hecho, esto puede mantener el precio de los productos alimenticios lo suficientemente alto para los productores de alimentos. Todavía puede haber problemas con las líneas de suministro rotas, por lo que aún puede haber escasez de algunos productos. Por ejemplo, si hay huevos pero no cartones de huevos, puede que no haya huevos a la venta en supermercados.
Los bancos centrales pueden actuar como compradores de muchos tipos de activos, como bonos e incluso acciones. De esta manera, tal vez puedan mantener los precios del mercado de valores razonablemente altos. Si se usan suficientes artilugios, tal vez incluso puedan mantener los precios de las casas y granjas razonablemente altos.
Los bancos centrales también pueden mantener bajas las tasas de interés pagadas por los gobiernos. De hecho, las tasas de interés pueden incluso ser negativas, especialmente a corto plazo. Es probable que las empresas cuya rentabilidad se ha reducido y los trabajadores que han sido despedidos descubran que sus calificaciones crediticias han sido rebajadas. Es probable que esto genere mayores costos de interés para estos prestatarios, incluso si las tasas de interés para los más solventes se mantienen bajas.
Un área donde los gobiernos y los bancos centrales parecen estar bastante indefensos es con respecto a los bajos precios de los productos básicos utilizados por la industria, como el petróleo, el gas natural, el carbón, el cobre y el litio. Estos productos se comercializan internacionalmente, por lo que no son solo sus propios productores los que necesitan ser apuntalados; La intervención del mercado debe afectar a todo el mercado mundial.
Un enfoque para elevar los precios mundiales de los productos básicos sería comprar grandes cantidades de los productos básicos y almacenarlos en algún lugar. Esto no es práctico, porque nadie tiene un almacenamiento adecuado para las grandes cantidades involucradas.
Otro enfoque para aumentar los precios mundiales de los productos básicos sería tratar de aumentar la demanda mundial de bienes y servicios terminados. (La fabricación de más productos y servicios terminados utilizará más productos básicos y, por lo tanto, tenderá a aumentar los precios de los productos básicos). Para hacer esto, los cheques de alguna manera tendrían que ir a las muchas personas pobres del mundo, incluidas las de India, Bangladesh y Nigeria, permitiendo que estas personas compren automóviles, casas y otros productos terminados. Enviar cheques solo a personas de la propia economía no sería suficiente. Es poco probable que los Estados Unidos o la Unión Europea emprendan una tarea como esta.
Un problema importante después de que muchas personas han estado sin trabajo durante bastante tiempo es el hecho de que muchas de estas personas se retrasarán en sus pagos regulares, como el alquiler y el pago del automóvil. No estarán de humor para comprar un vehículo nuevo o un teléfono celular nuevo, simplemente porque se les ha ofrecido un cheque que cubre las compras y no mucho más. Permanecerán en un modo de reducir las compras, sin agregar más. La demanda de la mayoría de los productos seguirá siendo baja.
Esta falta de demanda dificultará que las empresas tengan suficientes ventas para que sea rentable reabrir al nivel de producción que tenían anteriormente. Por lo tanto, es probable que el empleo y las ventas sigan deprimidos incluso después de que la economía parezca reabrirse. China parece estar teniendo este problema. El Wall Street Journal informa China está abierta para los negocios, pero el reinicio del postcoronavirus parece lento y rocoso. También informa, Otra escasez en la economía china afectada por el virus: empleos para graduados universitarios.
(5) Existe una gran probabilidad de que el problema COVID-19 no desaparezca, incluso si las economías pueden "doblar la línea de tendencia" con respecto a los nuevos casos.
Doblar la línea de tendencia tiene que ver con tratar de evitar que los hospitales y los proveedores médicos se vean abrumados. Es probable que signifique que la inmunidad del rebaño se desarrolla lentamente, lo que aumenta la probabilidad de brotes repetidos. Por lo tanto, si se detiene el aislamiento social, se puede esperar que las enfermedades COVID-19 vuelvan a visitar lugares anteriores. Sabemos que esto ha sido un problema en el pasado. La epidemia de gripe española vino en tres olas, a lo largo de los años 1918-1919. La segunda ola fue la más mortal.
UNA estudio reciente por miembros de la Escuela de Salud Pública de Harvard dice que la epidemia de COVID-19 puede aparecer en oleadas hasta 2022. De hecho, podría volver a aparecer de forma estacional a partir de entonces. También indica que es probable que se requiera más de un período de distanciamiento social:
“Un solo período de distanciamiento social no será suficiente para evitar que la epidemia de COVID-19 supere las capacidades de atención crítica, porque en cualquier escenario considerado deja a la población lo suficientemente susceptible a un rebote en la transmisión después del final del período conducir a una epidemia que excede esta capacidad ".
Por lo tanto, incluso si el problema COVID-19 parece solucionarse en unas pocas semanas, es probable que vuelva en unos meses. Con este nivel de incertidumbre, las empresas no estarán dispuestas a establecer nuevas operaciones. No contratarán muchos empleados adicionales. La población jubilada no se agotará y comprará más boletos en cruceros para el próximo año. De hecho, es probable que los ciudadanos sigan preocupados porque los vuelos de avión sean un lugar para transmitir enfermedades, lo que hace que las perspectivas a largo plazo para la industria de las aerolíneas sean menos optimistas.
Conclusión
La economía ya estaba cerca del límite antes del golpe de COVID-19. La disparidad salarial y de riqueza fue un gran problema. Las poblaciones locales de muchas áreas se opusieron a los inmigrantes, temiendo que la población adicional reduciría las oportunidades de trabajo para las personas que ya vivían allí, entre otras cosas. Como resultado, muchas áreas estaban experimentando protestas debido a la infelicidad con la situación económica actual.
Los cierres redujeron temporalmente las protestas, pero ciertamente no arreglan las situaciones subyacentes. En cambio, los cierres se suman al número de personas con salarios muy bajos o sin ingresos. Las paradas también reducen la cantidad total de bienes y servicios disponibles para comprar, independientemente de cuánto dinero se agregue al sistema. Muchas personas terminarán siendo más pobres, en cierto sentido.
Tan pronto como terminen los cierres, será obvio que la economía mundial está en peores condiciones que antes del cierre. Cuanto más duren los cierres, peor será la economía mundial. Por lo tanto, cuando se reinicien los negocios, podemos esperar aún más protestas y políticas más divisivas. Algunos gobiernos pueden ser derrocados, o pueden colapsar sin ser presionados. Me temo que la economía mundial estará más adelante en el camino hacia el colapso general.