Un momento curioso en el tiempo


Escrito por Sven Henrich a través de NorthmanTrader.com,

Por favor lea este párrafo cuidadosamente:

“Desde el año pasado, el crecimiento del PIB real se ha desacelerado. El presidente de la Reserva Federal ha estado señalando que, si bien el crecimiento se está desacelerando, no hay riesgo de recesión y la Fed pronostica un crecimiento positivo continuo. Se han ignorado las señales de advertencia en la economía, incluidas las curvas de rendimiento invertidas, y los mercados continuaron alcanzando nuevos máximos en julio. En agosto tuvo lugar una corrección y posteriormente se produjo un repunte en los mercados hasta principios de septiembre. El 18 de septiembre, la Fed está bajando las tasas ".

¿Qué tiene de especial lo que preguntas? Todos sabemos esto después de todo.

¿Qué pasaría si le dijera que podría usar esta misma oración y aplicarla a la acción del mercado en 2007?

Echale un vistazo:

La curva de rendimiento se invirtió, el crecimiento fue notablemente más lento en 2007 frente a 2006, sin embargo, $ SPX alcanzó un nuevo máximo en julio (el mismo telón de fondo que ahora), hubo una corrección de agosto (igual que ahora) y luego las tasas de recorte de la Fed el 18 de septiembre (igual que ahora), literalmente el mismo día. 18 de septiembre

Los mercados procedieron a hacer otra subida marginal y eso fue todo. Apagar las luces:

Por lo tanto, afirmo que nos encontramos en un momento muy curioso en el tiempo, ya que tenemos elementos muy similares que atraviesan estos mercados. No digo que se resolverá de la misma manera, pero los ingredientes están ahí y todo lo que se necesita es quizás un desencadenante. Y tal vez vimos el gatillo este fin de semana. Demasiado temprano para contarlo, pero claramente algo a tener en cuenta.

Por lo tanto, los mercados alcanzaron su punto máximo en octubre de 2007 tras el recorte de tasas en septiembre. Y aquí estaba Ben Bernanke en noviembre diciéndole a todos que no habrá una recesión:

¿No suena misteriosamente similar a lo que Jay Powell nos ha estado diciendo en este momento? Aquí está Jay Powell en 6 de septiembre:

"No pronosticamos ni esperamos una recesión", dijo.

"La perspectiva más probable es un crecimiento moderado, un mercado laboral fuerte y una inflación que continúa subiendo".

"Nuestra principal expectativa es que no habrá una recesión", dijo Powell.

Sí, también hay diferencias y, por supuesto, no hay período similar, pero la confluencia de circunstancias es impresionante. Los mercados se comportan de manera muy similar, incluidas las fechas y una Reserva Federal se comportan de manera muy similar también.

¿Qué sugiere todo eso?

Bueno, por un lado la Fed no le dirá cuándo comienza una recesión. Pueden y estarán en negación total hasta después del hecho. La recesión de 2007 comenzó literalmente 1 mes después de que Bernanke declaró ante el Congreso que no habrá una recesión. Entonces, cuando Jay Powell declara lo mismo esta semana, ya que está reduciendo las tasas, sabe que tal declaración no tiene absolutamente ningún significado.

"No pronostica una recesión", declaró el 6 de septiembre. ¿El momento de Powell en Bernanke?

Evitar el mismo destino que la tarea para los mercados es lo que sugerí en Jugando con fuego: Los mercados necesitan alcanzar nuevos máximos sostenidos o arriesgarse a ver circunstancias similares para jugar de manera similar.

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