China está lista para expandir su mercado de bonos a través de una venta récord de bonos soberanos en dólares, según Bloomberg fuentes.
La oferta de bonos podría recaudar hasta $ 6 mil millones, sería una de las mayores ofertas de bonos en dólares registradas. La oferta podría verse tan pronto como el martes.
Las fuentes dijeron que el Ministerio de Finanzas está considerando plazos de tres años, cinco años, 10 años y 20 años:
"Reafirma la determinación de China de desarrollar un mercado ordenado de bonos en dólares offshore para emisores chinos", dijo a Bloomberg Anne Zhang, directora de renta fija del Banco Privado JPMorgan en Asia. "El nuevo acuerdo completará aún más una curva soberana", dijo.
El tamaño de la emisión sería más del doble del tamaño del año pasado y triplicaría el monto de 2017.
"El tamaño es el doble que el año pasado, eso solo habla del hecho de que los últimos dos años han sido percibidos como exitosos por el Ministerio de Finanzas", dijo un banquero que trabaja en uno de los acuerdos de bonos en dólares. The Financial Times. Agregó que las ofertas anteriores "no eran suficientes para igualar la demanda".
El mercado de bonos en dólares Chinse está valorado en alrededor de $ 740 mil millones, según datos de Bloomberg, y es una importante fuente de financiación para los prestatarios nacionales.
Las emisiones de bonos en dólares cayeron en 2018 tras la escalada de la guerra comercial. A pesar de la mayor escalada de la guerra comercial en 2019, las emisiones de bonos en dólares han aumentado a medida que han disminuido los rendimientos del tesoro estadounidense.
La demanda de bonos en dólares de los prestatarios chinos se ha elevado en 2019, hasta ahora ha habido $ 195 mil millones en emisiones registradas, que ya superaron los niveles vistos en 2017 en $ 211 mil millones.
Al menos el 53% de los bonos en dólares emitidos este año han sido títulos de grado de inversión y 38% en notas de alto rendimiento.
Los desarrolladores de propiedades han sido una gran fuente de demanda para el mercado de bonos en dólares este año con al menos $ 78.5 mil millones de las emisiones.
Becky Liu, jefa de estrategia macro de China en Standard Chartered Plc en Hong Kong, dijo a Bloomberg que China está expandiendo su mercado de bonos en dólares para que las empresas tengan amplios fondos en medio de períodos de incertidumbre:
Si bien China tiene el segundo mercado de bonos más grande del mundo, de alguna manera se mantiene relativamente subdesarrollada, según Becky Liu, directora de estrategia macro de China en Standard Chartered Plc en Hong Kong. El país todavía está construyendo una base de inversores institucionales nacionales, como los fondos de pensiones y las aseguradoras, que son una característica importante en el extranjero. Los bancos son los principales tenedores de bonos en tierra. "Hay una buena cantidad de compañías que no tienen un canal de financiación en casa", dijo Liu. Es por eso que incluso las empresas enfocadas en el mercado interno pueden aprovechar el mercado de deuda en dólares, dijo. La venta récord de China no es enorme en relación con otros problemas soberanos. Italia vendió $ 7 mil millones en bonos en dólares el mes pasado. Argentina vendió $ 9 mil millones en enero de 2018.
Y tiene sentido por qué China está aumentando sus préstamos en dólares porque una vez que desplaza al dólar como moneda de reserva con el yuan, sería más barato pagar la deuda del dólar a medida que el dólar cae en el olvido. China está jugando el juego largo.