¿Cómo afectarán las quiebras bancarias a la política de la Reserva Federal?
Antes de que el banco de Silicon Valley colapsara hace más de una semana, los inversionistas apostaban a que la Reserva Federal de EE. UU. aumentaría las tasas de interés en 0,5 puntos porcentuales en su reunión de marzo, ya que los recientes datos de empleo e inflación lo obligaron a acelerar el endurecimiento nuevamente.
Pero el panorama para la Fed ya no es tan claro. El drama en algunas partes del sistema bancario de EE. UU. ha sugerido a los inversores que el banco central ha terminado o casi terminado con su ajuste monetario. Aunque los problemas bancarios tienen poco que ver con la inflación, un cambio a una política más agresiva podría generar pánico en el mercado y más problemas bancarios, lo que a su vez requeriría una mayor acción por parte de la Reserva Federal.
El precio del mercado de futuros actualmente sugiere que la mayoría de los inversores esperan un aumento de la tasa de 0,25 puntos porcentuales en su reunión del martes y miércoles. Sin embargo, esas expectativas han estado cambiando rápidamente y, a principios de esta semana, las probabilidades de una subida de tipos eran casi nulas.
La reunión se produce después de que los datos de inflación mostraron que los precios al consumidor continuaron enfriándose en febrero, aunque la mejora fue menor de lo que esperaban los economistas. El índice del IPC aumentó un 6 por ciento interanual en febrero, y la inflación subyacente, que excluye los sectores volátiles de alimentos y energía, aumentó un 5,5 por ciento. kate duguid
¿En qué dirección irá la decisión de ‘filo de cuchillo’ del BoE?
Los economistas dicen que la próxima decisión de política monetaria del Banco de Inglaterra el jueves será “morderse las uñas”. El gobernador Andrew Bailey ya ha abierto la puerta a una pausa en las subidas de tipos de interés, pero la inflación sigue obstinadamente alta.
Es casi igualmente probable que los mercados hayan descontado un aumento de 0,25 puntos porcentuales y ningún cambio.
El BoE ha elevado su tasa de política a su tasa actual del 4 por ciento en cada reunión desde noviembre de 2021, cuando la tasa de política estaba en un mínimo histórico del 0,1 por ciento.
La economía está sintiendo el impacto del aumento de los costos de endeudamiento y la crisis del costo de vida, contrayéndose en el tercer trimestre y estable durante los últimos tres meses de 2022. Conmoción en el sector bancario, con el colapso de Silicon Valley Bank la semana pasada, ha preocupado a los inversores por el impacto del aumento de los costos de endeudamiento en el sector bancario y la actividad comercial.
Sin embargo, la inflación sigue siendo de dos dígitos y el mercado laboral sigue ajustado, alimentando los temores de los economistas de que continúen las presiones de los precios.
Elizabeth Martins, economista de HSBC, dijo que el movimiento fue “un poco mordedor, pero en general creemos que el BoE continuará y aumentará hasta el 4,25 por ciento”.
Agregó que los datos de inflación del Reino Unido para febrero, que se publicarán el miércoles, el día antes de la reunión de política, aún podrían cambiar el resultado de la votación. Una presión de precios débil inclinaría la decisión de no cambiar.
“Ya sea que el banco suba o no la próxima semana, creemos que está llegando al final de su viaje de ajuste, al menos por ahora”, agregó Martins. Valentina Romei
¿Seguirá siendo resistente la economía de la eurozona?
Se espera que la economía de la zona euro muestre una mayor resiliencia en medio de la crisis del costo de vida, con una encuesta empresarial líder que pronostica que la actividad se expandirá aún más en marzo.
Los economistas encuestados por Reuters esperan que el índice compuesto de gerentes de compras de la zona euro, un barómetro observado de cerca de la actividad del sector privado, llegue a 52 en marzo. Esto sería plano desde febrero y por encima de 50, lo que sugiere que la mayoría de las empresas están reportando una expansión mes a mes.
Se espera que los PMI publicados el viernes muestren que el crecimiento de la zona euro fue impulsado por los servicios, y se espera que el índice del sector llegue a 52,6, prácticamente igual al mes anterior. Aún se pronostica que la manufactura, que se ha visto muy afectada por los altos precios de la energía, se contraerá, pero a un ritmo ligeramente mejor que el del mes pasado.
Ryan Djajasaputra, economista de Investec, dijo que el PMI de la zona euro de febrero mostró una mayor confianza, una mayor demanda en el sector de servicios y una continua disminución de las presiones en la cadena de suministro. Espera que “esa tendencia haya continuado en marzo”.
Esto estaría en línea con las expectativas de mejora en el pronóstico de actividad del Banco Central Europeo.
“La economía debería recuperarse en los próximos trimestres”, dijo la presidenta del BCE, Christine Lagarde, en una conferencia de prensa el jueves después de anunciar un aumento de 0,5 puntos porcentuales en las tasas de los depósitos.
“La producción industrial debería repuntar si las condiciones de suministro continúan mejorando, la confianza continúa recuperándose y las empresas eliminan grandes retrasos”, dijo. “El aumento de los salarios y la caída de los precios de la energía compensarán parcialmente la pérdida de poder adquisitivo que muchos hogares están sufriendo debido a la alta inflación”. Valentina Romei