Las condiciones del mercado financiero parecen ser mucho más estrictas de lo que sugiere el nivel real de la tasa de interés de referencia de la Reserva Federal, dijo la presidenta de la Fed de San Francisco, Mary Daly.
Citando una nueva investigación de su banco regional, Daly dijo el lunes que la estrechez en los mercados está más cerca de una tasa de referencia de alrededor del 6%. Eso está muy por encima del nivel real de 3.75% a 4%, que Daly dijo que debería desacelerar la economía solo “modestamente”.
Los mercados parecen estar sintiendo los efectos de la reducción del balance de la Fed o del endurecimiento cuantitativo. Además, el mercado está prestando atención a la orientación a futuro del banco central sobre la necesidad de tasas más altas, dijo Daly. Ella habló con el Consejo Empresarial del Condado de Orange y luego respondió las preguntas de los reporteros.
La Fed dijo a principios de este mes que seguirá aumentando las tasas hasta que el nivel desacelere la economía “lo suficiente” como para reducir la alta inflación.
Los funcionarios de la Fed están debatiendo cuál podría ser ese nivel. Daly dijo que su última estimación sitúa la tasa de interés de la Fed en alrededor del 5%.
La tasa podría aumentar si los datos de inflación entrantes se mantienen c alientes, agregó.
El presidente de la Fed de St. Louis, James Bullard, dijo que la tasa podría estar en el rango del 5% al 7%.
Opinión: Con tasas de interés del 7%, ¿en qué se equivocó Bullard?
Daly dijo que ignorar el impacto real de la política de tasas de interés de la Fed en la economía aumentaría la probabilidad de un ajuste excesivo, lo que conduciría a una recesión.
“A medida que tomamos decisiones sobre nuevos ajustes en las tasas de interés, será importante estar al tanto de esta brecha entre la tasa de los fondos federales y el endurecimiento de los mercados financieros. Si lo ignora, aumenta las posibilidades de atraerlo en exceso”, dijo Daly.
La Fed también podría estar ajustando demasiado si no tuviera en cuenta el “retraso” de todas las subidas de tipos en lo que va del año.
La Fed ha elevado las tasas de interés a un rango de 3.75% a 4%. Las tasas de interés estuvieron cerca de cero en marzo.
“Tenemos que tener en cuenta el hecho de que mientras los mercados financieros reaccionan rápidamente a los cambios de política, la economía real tarda más en adaptarse. Si pasamos por alto este retraso, podemos creer que debemos ir más allá cuando en realidad solo tenemos que esperar a que las medidas anteriores se abran paso en la economía”, dijo Daly.
Los inversores aplaudieron cuando la inflación de EE. UU. cayó al 7,7 % en octubre desde el 8,2 % del mes anterior. Pero Daly dijo que era “demasiado pronto para llamar a esto un punto de inflexión”.
Daly dijo que considera los “servicios básicos y los bienes básicos” como indicadores de la inflación futura. Los tipos básicos destacan los precios de los alimentos y la energía.
En general, Daly dijo que está en el extremo “halcón” del espectro de opinión entre los principales funcionarios de la Fed.
“Realmente quiero asegurarme de que el trabajo se haga bien y completamente. La inflación es un impuesto regresivo. Duele a la mayoría de las personas que menos pueden soportarlo. Terminar temprano con la esperanza de que pase y que hayamos hecho lo suficiente no me satisface en absoluto”, dijo.
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se movió ligeramente a la baja en las operaciones de la tarde del lunes. El rendimiento de la nota del Tesoro a 10 años TMUBMUSD10Y,
cayó al 3,83%.