El Banco Central Europeo elevó las tasas de interés el martes (2 de febrero) otro 0,5 por ciento a un máximo de 14 años, y espera aumentar las tasas otro medio por ciento en marzo.
Algunos han señalado que la inflación ya ha alcanzado su punto máximo ya que los precios de la energía han caído a los niveles anteriores a la guerra y el suministro de gas parece más seguro que hace meses. Pero con la inflación subyacente por encima del cinco por ciento, un BCE de línea dura ha decidido “mantener el rumbo elevando significativamente las tasas de interés”, dijo la presidenta del BCE, Christine Lagarde, en una conferencia de prensa.
El aumento de las tasas puede reducir la inflación a costa de salarios más bajos y un mayor desempleo durante uno o dos años, pero también corta las inversiones en energías renovables. Isabel Schnabel, economista jefe del BCE y miembro del consejo ejecutivo, anteriormente advirtió mayores costos de endeudamiento
Cómo luchar contra la inflación sin descarrilar la transición energética es uno de los principales problemas que los banqueros centrales deben enfrentar en 2023, ya que una desaceleración en el despliegue de energías renovables aumentará la dependencia del gas en el invierno.
Schnabel, un halcón de la inflación pero también un defensor de la banca central verde, sugirió una posible solución
Pero los miembros del consejo de línea dura como el banquero central belga Pierre Wunsch han retrocedido firmemente contra esto y afirmar que el BCE no debería entrometerse en la política climática.
Los economistas han argumentado que combatir el cambio climático es parte del mandato del banco, pero por ahora, el BCE ha dejado el problema sin resolver. “Hasta ahora, tampoco hay evidencia de escasez de fondos para proyectos de inversión verde”, dijo Schnabel en enero.
Caída de la fabricación
Pero según una encuesta sobre préstamos publicado por el Bundesbank alemán el miércoles, los préstamos corporativos se han desplomado.
Las empresas manufactureras, especialmente los desarrolladores de energías renovables, se están endeudando menos, citando las tasas de interés más altas como la causa principal. Esto puede ser, en parte, una respuesta de choque. El BCE ha elevado su principal tasa de préstamo en un tres por ciento desde julio del año pasado, el aumento más pronunciado en la historia del euro. Es posible que las empresas simplemente deseen esperar y ver qué sucede antes de firmar un préstamo a largo plazo.
Pero las tasas más altas se suman a una perspectiva económica ya tumultuosa, lo que representa un riesgo.
“Los efectos de la política monetaria en la economía real es el riesgo más subestimado para la economía de la eurozona en este momento”, dijo a EUobserver Carsten Brzeski, economista jefe de ING Alemania.
El miércoles, Vonovia, uno de los mayores promotores inmobiliarios de Alemania, Anunciado detendría todos los proyectos nuevos para 2023, citando las altas tasas de interés como una de las principales causas.
Los mayores desarrolladores de energías renovables de Europa, Siemens Games y Orsted, también han tenido que revisar a la baja su perspectiva anual, citando la inflación y un mayor endeudamiento. costos
Los costos de endeudamiento más altos tienen un efecto mayor en los proyectos renovables, que tienen costos iniciales más altos que los proyectos de combustibles fósiles y ofrecen una tasa de rendimiento inicial más baja.
“En pocas palabras, las energías renovables son más competitivas cuando las tasas de interés son bajas”, dijo Schnabel, quien al igual que Lagarde ha indicado que apoyaría un mecanismo de préstamos verdes.
Pero al carecer del apoyo de los halcones, el BCE ahora enfatiza que los gobiernos tomen la iniciativa e insiste en que los estados miembros creen una unión de capital verde. Esto simplificaría y alentaría las inversiones transfronterizas de capital privado dentro de la UE, lo que haría que los desarrolladores de energías renovables fueran menos dependientes de los préstamos bancarios. Pero según Brzeski, este es un proceso, por efectivo que sea, que llevaría años.
Por lo tanto, subir las tasas en el actual régimen monetario y fiscal “plantea un riesgo de largo plazo para la transición energética porque sabemos que bajo estas circunstancias, simplemente no se realizarán inversiones”, dijo Brzeski. “Podría hacer un buen caso para tomármelo con calma por un tiempo”.