El Banco de Inglaterra advirtió que la economía del Reino Unido entrará en recesión este año a medida que los precios más altos de la energía empujen la inflación por encima del 10 por ciento, un pronóstico que ha llevado a la libra esterlina a un mínimo de dos años.
El aumento de los precios sería la peor presión sobre las finanzas de los hogares en muchas décadas, dijo el comité de política monetaria del banco cuando votó el jueves para aumentar las tasas de interés en un cuarto de punto al 1 por ciento, el nivel más alto desde febrero de 2009.
Tres de los nueve miembros del MPC votaron por un aumento de medio punto.
La libra se sumó a sus pérdidas tras la decisión del BoE, cayendo un 2 por ciento frente al dólar a 1,2363 dólares en las operaciones de la tarde. El rendimiento del gilt a dos años, que es muy sensible a las expectativas de la política monetaria, cayó 0,25 puntos porcentuales hasta el 1,37 por ciento. Los rendimientos de los bonos caen cuando los precios suben.
Al endurecer la política monetaria, los miembros del comité decidieron que el aumento de los precios del gas y la electricidad este invierno no causaría suficiente dolor financiero para mantener la inflación bajo control, lo que requeriría medidas adicionales para aumentar los costos de los préstamos y contener el gasto.
El MPC dijo que era “incapaz de evitar” que los hogares del Reino Unido empeoraran y que su función era garantizar que la inflación cayera de manera sostenible hacia su objetivo del 2% a mediano plazo.
El mensaje para los hogares que lidian con una crisis del costo de vida fue menos agresivo con las tasas de interés de lo que habían anticipado los mercados financieros, y se esperaba que la inflación cayera muy por debajo del objetivo del BoE si seguía las expectativas de los operadores de que las tasas subieran al 2,5 por ciento. subiría el próximo año.
En cambio, la mayoría de los miembros del MPC firmaron una declaración que decía: “Algunos ajustes monetarios adicionales aún pueden ser apropiados en los próximos meses”.
Al comentar sobre el pronóstico de ajuste presupuestario del BoE, su gobernador, Andrew Bailey, dijo: “Soy consciente de las dificultades que esto causará”.
El comité también decidió no seguir a la Reserva Federal de EE. UU. e iniciará ventas activas de activos por valor de US$875.000 millones en agosto como muy pronto.
A diferencia de la Fed, el BoE no confiaba en poder dar a la economía un aterrizaje suave y reducir la inflación a su objetivo del 2%. En cambio, los pronósticos inusualmente sombríos del BoE pronosticaron una recesión para fines de año, ya que los costos del gas y la electricidad aumentaron otro 40 por ciento cuando se fije el nuevo límite de precios para la mayoría de los consumidores en octubre.
Se espera que este aumento en las facturas de energía lleve la inflación al 10,2 por ciento en el cuarto trimestre de 2022, el nivel más alto en 40 años, reduciendo los ingresos reales de los hogares a medida que los salarios se rezagan y provocando que el producto interno bruto del Reino Unido caiga un 1 por ciento en el cuarta parte.
Es probable que se produzca una mayor contracción del PIB en el tercer trimestre de 2023, agregó el BoE, ya que terminó el estímulo temporal del gobierno a la inversión empresarial y la economía permaneció un 0,8 por ciento más pequeña que en el verano de 2022.
El desempleo aumentará del 3,8 por ciento al 5,5 por ciento para 2025, lo que ayudaría a moderar las demandas salariales y reducir la inflación.
Después de eso, el MPC ahora espera que la economía del Reino Unido se recupere solo débilmente de la recesión que se avecina, lo que sugiere que la economía no podría sostener un crecimiento de más del 0,6 por ciento anual sin que la inflación se recupere nuevamente.
Esta continua debilidad, dijo el BoE, refleja “aumentos más fuertes en los precios mundiales de la energía, otras materias primas y bienes transables”. Sus últimas predicciones mostraron que la economía sería un 2 por ciento más pequeña a mediados de la década que en febrero, justo antes de que Rusia invadiera Ucrania.
La debilidad económica y algunas subidas de tipos más no serían suficientes para reducir la inflación, según los tres miembros del MPC -Jonathan Haskel, Catherine Mann y Michael Saunders- que votaron a favor de subir los tipos de interés en medio punto porcentual.
Esta minoría en el comité creía que el impulso inicial de la economía aumentaría aún más las presiones inflacionarias y que se necesitaba un aumento mayor para “mantenerse firme frente a los riesgos derivados de las tendencias recientes en el crecimiento de los salarios, las estrategias de precios corporativos y las expectativas de inflación en la economía en el general quedaría más firmemente arraigado».
Vivek Paul, estratega senior de inversiones del Reino Unido en BlackRock Investment Institute, dijo que el dilema del BoE sobre cómo reducir la inflación sin dañar la economía es “particularmente agudo”.
“Si bien la inflación ha seguido aumentando por encima de la expectativa previa del banco de un pico en abril, esto está afectando los ingresos de los hogares y el pronóstico de crecimiento del Reino Unido ahora es el más débil entre las economías del G7, según el FMI”, dijo Paul. “Dada la débil perspectiva económica, creemos que el banco finalmente optará por vivir con algo de inflación”.
Información adicional de Tommy Stubbington