El BCE recorta sus tipos de interés por primera vez en cinco años
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El Banco Central Europeo recortó las tasas de interés por primera vez en casi cinco años, pero advirtió que los recortes futuros dependerían de un mayor alivio de las presiones sobre los precios.
El recorte de un cuarto de punto del jueves al 3,75 por ciento, que aún no ha sido replicado por los bancos centrales de Estados Unidos y Gran Bretaña, marcó un hito en la lucha contra la inflación después del mayor aumento de precios en una generación.
La presidenta del BCE, Christine Lagarde, dijo que era “muy probable” que la decisión marcara el comienzo de un “retroceso” de las tasas de interés desde su máximo histórico. Sin embargo, añadió que los pasos a seguir “dependerían de los datos que recibamos”.
Varios miembros del Consejo de Gobierno del BCE dijeron al Financial Times después de la decisión del jueves que era poco probable un nuevo recorte de tipos en la próxima reunión de julio debido a los recientes aumentos de la inflación y los salarios.
Después del anuncio, los operadores del mercado de swaps redujeron sus apuestas sobre un segundo recorte de tipos para septiembre del 70 por ciento a poco menos del 60 por ciento.
El BCE señaló que “no se compromete de antemano con una trayectoria particular de tipos de interés” y advirtió que espera que la inflación se mantenga por encima de su objetivo del dos por ciento hasta el último trimestre de 2025.
“Parece que se han dado un poco más de margen para ser más cautelosos en caso de que los datos sigan siendo menos favorables de lo esperado”, dijo Katharine Neiss, ex economista del Banco de Inglaterra que ahora trabaja en la empresa de inversiones PGIM de Renta Fija.
El banco dijo que el recorte de tipos respondía a una caída de la inflación en la zona euro de más de 2,5 puntos porcentuales desde su última subida de tipos en septiembre de 2023.
“Hubo un amplio acuerdo en que estamos en camino de reducir la inflación a nuestro objetivo y la confianza en nuestros pronósticos está creciendo, lo que debería permitirnos recortar aún más las tasas”, dijo un miembro del consejo.
Lagarde dijo que el BCE decidió recortar las tasas de interés “porque en general nuestra confianza en el camino a seguir… ha aumentado”. [in] los últimos meses” y añadió que la “fiabilidad de nuestras previsiones” ha aumentado significativamente en los últimos trimestres.
El BCE elevó sus pronósticos para este año y el próximo, diciendo que la inflación promediaría el 2,5 por ciento en 2024, el 2,2 por ciento en 2025 y el 1,9 por ciento en 2026.
Uno de los gobernadores, Robert Holzmann, jefe del banco central austriaco y firme opositor al recorte de tipos, no estuvo de acuerdo con la decisión de recortar los tipos.
“Las decisiones basadas en datos deberían ser decisiones basadas en datos”, dijo Holzmann al Financial Times después de la reunión del jueves.
Otro titular de tipos del BCE dijo que Holzmann había argumentado que un recorte de tipos estaría en desacuerdo con la reciente inflación y los aumentos salariales en la zona del euro.
Lagarde predijo que el crecimiento de los salarios se desaceleraría y la productividad laboral aumentaría a lo largo del año, lo que ayudaría a aliviar las presiones de los costos laborales para las empresas.
Dirk Schumacher, ex economista del BCE y ahora en el banco francés Natixis, dijo: “Creo que la base para esto son más recortes. Pero esto requiere una desaceleración del crecimiento salarial”.
Los datos publicados la semana pasada mostraron que la inflación de la zona euro aumentó por primera vez este año, alcanzando el 2,6 por ciento en mayo. Fue impulsado por un repunte en el sector de servicios intensivo en mano de obra. En 2022 alcanzó su máximo de más del 10 por ciento.
El crecimiento de los salarios negociados en el bloque se aceleró en el primer trimestre, alcanzando casi un récord del 4,7 por ciento.
El euro subió un 0,1 por ciento a 1,0874 dólares después del discurso de Lagarde.
El rendimiento de los bonos federales alemanes a dos años, sensibles a los intereses, y un punto de referencia para la zona del euro, aumentó ligeramente a lo largo del día hasta el 3,02 por ciento, un aumento de 0,05 puntos porcentuales.
La medida del jueves se produjo un día después de un recorte similar de las tasas de interés por parte del Banco de Canadá y sigue a decisiones anteriores de los bancos centrales de Brasil, México, Chile, Suiza y Suecia de flexibilizar su política monetaria este año.
En contraste, se espera que la Reserva Federal mantenga las tasas de interés en su nivel más alto en 23 años (5,25 a 5,5 por ciento) la próxima semana después de que las presiones sobre los precios en la economía más grande del mundo resultaran más persistentes de lo esperado.
También se espera que el Banco de Inglaterra reduzca su tasa de interés clave del 5,25 por ciento, un máximo en 16 años, en su reunión del 20 de junio.
El BCE aumentó su previsión de crecimiento para este año del 0,6 por ciento al 0,9 por ciento. Espera un crecimiento del 1,4 por ciento el próximo año y del 1,6 por ciento en 2026.
Información adicional de Mary McDougall en Londres