Los bancos alemanes se están volviendo demasiado complacientes en medio del riesgo de incumplimiento de los prestatarios y el potencial de aumento de las tasas de interés, particularmente en el floreciente mercado hipotecario del país, advirtió el vicegobernador del banco central de Alemania.
La vicepresidenta del Bundesbank, Claudia Buch, dijo al Financial Times que los bancos salieron relativamente ilesos de la recesión causada por la pandemia de la corona, pero son demasiado optimistas sobre el futuro.
“Creemos que los riesgos crediticios están subestimados”, dijo Buch. “Los modelos que utilizan los bancos y los participantes del mercado se basan en datos históricos. Estos datos podrían subestimar el riesgo macro futuro, lo cual es un sesgo implícito”.
Buch, que forma parte del Comité de Estabilidad Financiera de Alemania junto con representantes del Ministerio de Finanzas y el regulador financiero BaFin, agregó que “estamos viendo un cambio en las carteras de préstamos corporativos de los bancos hacia las empresas relativamente más débiles”.
Aunque la economía alemana se contrajo un 4,6 % en 2020 tras el estallido de la pandemia, una recesión récord de la posguerra, el número de quiebras de empresas se ha reducido drásticamente gracias a las generosas garantías de préstamos del gobierno y los subsidios salariales para los empleados despedidos.
“Todos [risk] Los indicadores que observamos, incluida la brecha entre el crédito y el PIB, apuntan hacia arriba”, dijo Buch. “Estamos preocupados por las hipotecas, pero también estamos muy preocupados por este entorno macro que, si miras la historia reciente, parece demasiado benigno para ser verdad”.
Una de las mayores áreas de preocupación es el mercado inmobiliario alemán, donde los precios de la vivienda aumentaron un 12 por ciento y los préstamos hipotecarios aumentaron un 7,2 por ciento en el año hasta septiembre, ambos alcanzando máximos de varias décadas a pesar de las consecuencias de la pandemia.
El regulador financiero de Alemania reaccionó la semana pasada para anunciar un aumento de 22.000 millones de euros en la cantidad de capital que deben mantener de los bancos hasta febrero de 2023 y una promesa de monitorear más de cerca los estándares crediticios.
Esto significa que los bancos alemanes necesitan un colchón de capital adicional del 0,75 por ciento de sus activos domésticos y otro del 2 por ciento de sus hipotecas residenciales, ambos ajustados al riesgo. En 2019 se propuso una versión más modesta de la política, pero luego se abandonó debido a la pandemia.
Los colchones de capital adicionales, que reflejan planes similares en el Reino Unido, Suecia, Noruega y Dinamarca, tienen como objetivo hacer que los bancos sean más resistentes al permitirles absorber pérdidas futuras potenciales sin tener que cortar la oferta de crédito a empresas y hogares.
La Asociación de Bancos Alemanes lamentó que los cambios se produjeran “en un momento incómodo” en medio de una gran incertidumbre económica y corrían el riesgo de “ralentizar” su capacidad crediticia, lo que podría impulsar más negocios a proveedores hipotecarios menos regulados.
Pero Buch dijo que los bancos alemanes han aumentado el exceso de capital que tienen por encima de los requisitos mínimos en unos 30.000 millones de euros a casi 190.000 millones de euros en los últimos dos años, lo que significa que ahora solo “una parte muy, muy pequeña” tiene que recaudar capital adicional de ellos.
Las tasas de interés alemanas han caído a mínimos históricos en los últimos años después de que el Banco Central Europeo redujera su tasa de depósito a menos 0,5 por ciento y comprara más de 4,5 billones de euros en bonos. Según Tatjana Gopp de Baufi24, una asesora hipotecaria alemana, varios bancos del país están ofreciendo hipotecas a 10 o 15 años a tasas de interés por debajo del 1 por ciento.
El vicepresidente del Bundesbank dijo que los bancos han aumentado su “riesgo de tasa de interés” ya que la proporción de nuevas hipotecas alemanas con al menos 10 años de tasas de interés fijas se ha más que duplicado desde 2010, cuando comenzó el auge del mercado inmobiliario.
“Estas hipotecas pendientes tienen plazos de pago mucho más largos, lo que significa que si las tasas de interés suben, los bancos tendrán mayores costos de refinanciamiento, pero sus activos no cambiarán tanto”, dijo.
El BCE dijo que era “muy poco probable” que aumentara las tasas de interés este año, pero los mercados están descontando un aumento de 0,1 puntos porcentuales en su tasa de depósito en octubre.
Las bajas tasas de interés han ayudado a impulsar los precios de las propiedades alemanas casi un 60 por ciento desde 2015, y el Bundesbank estima que el mercado ahora está sobrevaluado entre un 15 y un 30 por ciento.
Buch dijo que esperaba que las nuevas reglas dieran a los prestamistas “un pequeño incentivo” para “pensar dos veces” sobre la tendencia reciente de que algunos otorgan hipotecas de valor total con poco o ningún depósito. Si tales hipotecas de alto riesgo proliferan, los reguladores podrían imponer nuevas reglas que limiten la cantidad que los bancos pueden prestar contra una propiedad.
“La intención no es realmente controlar el ciclo de precios de la vivienda, sino garantizar que cualquier financiamiento sea sólido y que los prestatarios realmente puedan pagarlo”, agregó.