En los últimos años, hemos visto a Bitcoin cambiar de un mercado de comercio spot solo a uno dominado por derivados, evidenciado por la actividad del inversor vista en BitMEX, Deribit, CME, Bakkt y otras plataformas de derivados criptográficos.
De hecho, el volumen agregado de por vida en el futuro de intercambio XBT de BitMEX recientemente superó los $ 2 billones, y el CME ha estado registrando cientos de millones de dólares en operaciones de futuros de Bitcoin todos los días.
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El crecimiento de los derivados no ha pasado desapercibido, ya que JP Morgan lanzó recientemente un extenso informe con temática criptográfica en el que reveló que está vigilando de cerca los derivados de Bitcoin.
JP Morgan: los derivados de Bitcoin están viendo una demanda "genuina"
Si estuvo presente en 2017 y 2018, es probable que recuerde los informes de los principales medios de comunicación que revelan que el CEO de JP Morgan, Jamie Dimon, no era el mayor fanático de Bitcoin; En entrevistas, criticó la criptomoneda, calificándola de "fraude" que los gobiernos globales iban a "aplastar".
Este sentimiento no ha impedido que JP Morgan profundice en la criptomoneda y la cadena de bloques, ejecute su propia unidad de cadena de bloques Quorum y publique informes sobre desarrollos en Bitcoin.
De acuerdo a un informe reciente del gigante de servicios financieros, escrito por el equipo de "Investigación global" en JP Morgan, existe una "verdadera demanda de productos de comercio institucional no lineal en los mercados de cifrado". JP Morgan indicó que esta "demanda genuina" de Bitcoin a través de estos productos comerciales probablemente provenga de las instituciones.
Guau, @jpmorgan está vigilando de cerca el mercado de opciones de Bitcoin, y observa @DeribitExchange El rápido crecimiento "sugiere que existe una verdadera demanda de productos de comercio institucional no lineal en los mercados de cifrado" https://t.co/stgZQlEYyt pic.twitter.com/wrIvRVDfxJ
– Su Zhu (@zhusu) 26 de febrero de 2020
Este comentario optimista sobre la financiarización de Bitcoin, que puede validar su poder de permanencia a largo plazo como un activo, se hizo en referencia al crecimiento en las opciones de Bitcoin.
Las opciones, para aquellos que desconocen, son contratos que otorgan al comprador el derecho de comprar o vender un activo a un precio específico en una fecha específica. Estos derivados son utilizados con mayor frecuencia por los comerciantes para cubrir el riesgo.
Los últimos meses han visto una explosión en estos contratos, aparentemente estimulada por un aumento en la demanda institucional de Bitcoin; de hecho, el volumen de opciones para Deribit y LedgerX ha tenido una tendencia más alta, mientras que CME y Bakkt lanzaron contratos de opciones para sus clientes.
La observación de JP Morgan de la "demanda genuina" es poco probable que la compañía vaya a entrar en el comercio de Bitcoin, especialmente teniendo en cuenta la disposición de Dimon hacia la criptomoneda.
Sin embargo, vigilar de cerca el espacio probablemente no sea una mala señal.
¿Cómo afecta el crecimiento de las opciones a la criptografía?
No está claro cómo exactamente las opciones de Bitcoin han afectado el descubrimiento de precios con Bitcoin; algunos han dicho que ha permitido una mejor cobertura por parte de instituciones y mineros, lo que podría hacer que BTC actúe más como una mercancía; Otros han argumentado que un mayor interés en la criptomoneda habilitada por las opciones debería aumentar los precios.
Si bien el jurado aún no se ha pronunciado sobre el efecto de las opciones en el mercado spot de Bitcoin, un analista líder ha dicho que el lanzamiento de las opciones de BTC del CME podría ser bajista para las monedas alternativas: "Si no es obvio, cuanto más vemos productos como este, más bajista es para la mayoría de los alts", escribieron.
Si no es obvio, cuanto más vemos que se ofrecen productos como este, más bajista es para la mayoría de los alts. https://t.co/1e7xL1kZK3
– Ceteris Paribus (@ ceterispar1bus) 12 de enero de 2020
Explicaron este punto señalando que "el 99% de los activos de cifrado son básicamente cuasi-derivados de Bitcoin", lo que significa que la introducción de derivados reales y regulados para los comerciantes puede conducir a una erosión en las cifras de volumen de las monedas alternativas.
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