Si bien los futuros de S&P pueden dispararse a la vista después de las noticias del sábado del NYT de que "la delegación de funcionarios agrícolas chinos que habían planeado viajar a Montana y Nebraska en la próxima semana no canceló el viaje debido a cualquier nueva dificultad en el comercio habla "pero" en cambio, el viaje fue cancelado por la preocupación de que se convertiría en un circo mediático y daría la impresión de que China estaba tratando de entrometerse en la política interna estadounidense ", es probable que el petróleo también logre una oferta después de que el WSJ informó que puede tomar "hasta ocho meses", en lugar de 10 semanas que los ejecutivos de la compañía habían prometido anteriormente, para restaurar completamente las operaciones en las instalaciones de Aramco dañadas en Abqaiq, lo que sugiere que el déficit de petróleo crudo durará mucho más de lo esperado originalmente.
La razón oficial de la demora: la cadena de suministro no puede responder a las necesidades sauditas. Específicamente, Aramco está "en conversaciones de emergencia con fabricantes de equipos y proveedores de servicios, ofreciendo pagar tarifas superiores por piezas y trabajos de reparación mientras intenta una pronta recuperación de los ataques con misiles en sus mayores instalaciones de procesamiento de petróleo".
Después de un ataque devastador en su mayor instalación de procesamiento de petróleo hace más de una semana, Aramco está pidiendo a los contratistas que indiquen el precio de los parches y restauraciones. En los últimos días, los ejecutivos de la compañía han bombardeado a contratistas, incluido General Electric, con llamadas telefónicas, faxes y correos electrónicos que buscan asistencia de emergencia, según funcionarios sauditas y proveedores de servicios petroleros en el reino.
"Un funcionario saudí dijo que los costos podrían ascender a cientos de millones de dólares", informó el WSJ.
La versión no oficial y más probable: Aramco no está contento con la rapidez con la que los precios del petróleo cayeron después del "ataque iraní", y desde su objetivo desde el principio, especialmente con su salida a bolsa, fue aumentar los precios del petróleo, y con su reputación para evitar "golpes externos" en jirones, ahora está creando sus propios cuellos de botella en la restauración de la producción.
Insinuando la segunda explicación es el hecho de que hasta ahora, los funcionarios sauditas y los ejecutivos de Aramco habían sido consistentes al comunicar declaraciones destinadas a tranquilizar a los mercados petroleros de que la empresa estatal se recuperará rápidamente mientras continúa suministrando clientes como de costumbre. Justo ayer, el CEO de Aramco, Amin Nasser, reiteró que la producción volvería a su nivel anterior a la crisis para fines de mes. "No se ha perdido ni cancelado un solo envío a nuestros clientes internacionales como resultado de los ataques", dijo. La compañía tiene la intención de volver a su capacidad de producción máxima para fines de noviembre.
Y, sin embargo, solo un día después, surgen cuellos de botella inesperados que aumentan los precios:
Sin embargo, las autoridades sauditas dicen que hay poca sensación de calma en los niveles más altos de la compañía y del gobierno saudita. Algunos contratistas podrían tardar hasta un año en fabricar, entregar e instalar piezas y equipos a medida, dijeron los funcionarios sauditas y el contratista de petróleo.
"Todavía estamos en una búsqueda frenética de repuestos", dijo un funcionario saudí. "No es realmente tan bueno como el rosa".
El resultado final: la extensión del daño significa un retorno a las operaciones normales en Abqaiq podría tomar hasta ocho meses, dijeron algunos funcionarios sauditas. La mayoría de los expertos técnicos que han visto la destrucción de primera mano dijeron que comparten esa opinión.
"La reparación de las unidades dañadas llevará tiempo, de dos a nueve meses, dependiendo del daño, incluso si Aramco tenía contingencias en su lugar y equipo de repuesto", dijo IHS Markit en una nota.
Entonces, ¿qué significa para el precio del petróleo si se retrasará el regreso al mercado de millones de barriles de petróleo en la producción diaria? Covenientemente, SocGen tenía un informe que discutía solo ese escenario el viernes, en el que decía que "si la recuperación de la producción se retrasa (o tenemos otras interrupciones en el suministro), los precios no disminuyen, suben a $ 70 / bbl en promedio. Una visión muy conservadora basada en la regresión lineal simple que se muestra a continuación a la derecha. Por lo general, cuando los diferenciales de tiempo están en los niveles que pronosticamos, el precio fijo observado no se encuentra en la línea de regresión. El grupo está por encima de la línea y corresponde con precios que se acercan a algo más como $ 75 / bbl (círculo rojo) ".
En otras palabras, es probable que al menos $ 10 / barril al alza desde un mero retraso en la producción.
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Pero eso es solo a corto y mediano plazo: aquí SocGen advierte que a largo plazo "Cuanto más alto sea el precio, más difícil caerá" y explica:
El uso de energía y petróleo por unidad de PIB real en Occidente ha experimentado una disminución constante, por supuesto. Sin embargo, el riesgo sigue siendo que un aumento de los precios pueda contribuir a suavizar el PIB y la demanda de petróleo en los nuevos centros de demanda (Este), y a la renovada determinación de los políticos de acelerar la transición energética lejos de los combustibles fósiles. Las grandes petroleras no abandonarán repentinamente la disciplina de capital, aunque se beneficiarán del margen temporal y la expansión del flujo de efectivo libre de un pico. Pero cuanto más alto sea el precio, más difícil será caer. Hay muchos precedentes de choques de suministro anteriores revisados brevemente en la página siguiente. Históricamente, las interrupciones bruscas y los picos de los precios del petróleo impulsan la posterior demanda de petróleo y la debilidad del PIB. Es solo una cuestión del grado de sensibilidad del PIB de un país a los precios del petróleo (economías manufactureras versus economías de servicios) en cuanto a la gravedad del impacto económico. Los Estados Unidos están más equilibrados hoy en día entre su gran sector consumidor y un gran sector productor de líquidos de esquisto. Pero los principales impulsores del crecimiento de la demanda mundial de petróleo en el Este (China, Japón y otros) sufrirán los efectos negativos del mayor precio del petróleo.
La única pregunta para Arabia Saudita es si puede retirar la OPI de Aramco a tiempo, mientras que los precios de Brent siguen siendo altos y antes de que llegue el "plazo más largo".