Los rendimientos de los bonos estadounidenses cayeron el lunes, aunque la tasa a dos años, sensible a las políticas, se mantuvo cerca de un máximo de casi 16 años, ya que los compradores volvieron a los bonos del Tesoro.
Qué pasa
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El rendimiento de la nota del Tesoro a 2 años TMUBMUSD02Y,
4.794%
bajó 1,2 puntos básicos a 4,791% a las 3 p. m., hora del este. El nivel del viernes fue el más alto desde el 19 de julio de 2007, según las cifras de las 3 p. m. de Dow Jones Market Data. Los rendimientos se mueven en dirección opuesta a los precios. -
El rendimiento de la nota del Tesoro a 10 años TMUBMUSD10Y,
3.928%
cayó 2,7 puntos básicos a 3,921%. -
El rendimiento del bono del gobierno a 30 años TMUBMUSD30Y,
3.944%
cayó 1,9 puntos básicos a 3,918%.
Lo que mueve los mercados
Los inversionistas en bonos continuaron evaluando las señales de que la inflación de EE. UU. no está cayendo tan rápido como se esperaba, aunque los compradores regresaron a las partes de mediano y largo plazo del mercado del Tesoro, dejando el rendimiento a 2 años, sensible a la política, cerca de su nivel más alto desde 2007 y el rendimiento de referencia a 10 años se aleja aún más del 4%.
El índice PCE publicado el viernes mostró que la inflación anual aumentó a 5,4% en enero desde 5,3% en diciembre. La inflación del PCE ha tenido una tendencia principalmente a la baja desde que alcanzó un máximo de 40 años del 6,8% en junio pasado.
La inflación persistente reduce la probabilidad de que la Reserva Federal de EE. UU. no vuelva a subir las tasas de interés en el futuro previsible, y esto ha hecho subir los rendimientos del Tesoro.
Los mercados están descontando una probabilidad del 75,3 % de que la Fed suba las tasas otros 25 puntos básicos a un rango de 4,75 % a 5 % el 22 de marzo, según la herramienta CME FedWatch. La probabilidad de un aumento de 50 puntos básicos se estima en un 24,7 %, frente al 18 % de hace una semana.
Leer: NatWest elevó a 50 puntos básicos el llamado de la Fed para un aumento de tasas en marzo
Según los futuros de fondos federales a 30 días, se espera que el banco central eleve su objetivo de tasa de fondos federales a un máximo de ciclo de entre 5,25 % y 5,5 % o más para septiembre.
Los datos publicados el lunes mostraron que los pedidos de bienes duraderos cayeron un 4,5% en enero debido a que disminuyeron las volátiles reservas de aviones de pasajeros. Aún así, la inversión empresarial creció a su ritmo más rápido en cinco meses. Las ventas pendientes de viviendas en EE. UU. aumentaron un 8,1 % el mes pasado.
Lo que dicen los analistas
“El comienzo de la semana en los bonos del Tesoro se gastará mirando 4% 10s [10-year yield] y la probabilidad de que el mercado bajista que ha sido evidente en las últimas semanas empuje la liquidación más allá de este nivel crucial. A pesar de los datos publicados después del FOMC de febrero [Federal Open Market Committee] todos apuntan a tasas de interés más altas y una recalibración del mercado para reflejar un rendimiento terminal superior al 5,50%, ha habido suficiente demanda para mantener los 10 por debajo del 4% por ahora”, dijeron los estrategas de BMO Capital Markets Ben Jeffery e Ian Lyngen, en un comunicado.
“De cara al futuro, una de las mayores incertidumbres macro de los próximos trimestres será el impacto que tendrá la reapertura de China en la economía mundial”, escribieron.