Es poco probable que los aranceles frenen el avance de BYD en Europa

Es poco probable que los aranceles frenen el avance de BYD en Europa

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La imposición hostil de aranceles normalmente significaría un colapso de las acciones de la empresa afectada. No es así con BYD. La perspectiva de altos aranceles europeos sobre las importaciones de automóviles eléctricos procedentes de China tuvo el efecto contrario en el mayor fabricante de automóviles eléctricos del país. Sus acciones que cotizan en Hong Kong subieron hasta un 9 por ciento el jueves.

La UE impondrá aranceles adicionales a los coches eléctricos procedentes de China a partir del próximo mes, que podrían llegar hasta el 48 por ciento. Para BYD, el aumento específico de la empresa significa que el nuevo arancel de la UE es del 27,4 por ciento, en comparación con el arancel existente del 10 por ciento. Para su rival local Geely, es del 30 por ciento. Las acciones de Geely y Zhejiang Leapmotor Technology también subieron.

Esta reacción positiva del mercado se debió en parte al hecho de que BYD, la mayor amenaza en el mercado europeo, estaba sujeta a los aranceles adicionales más bajos de las empresas mencionadas. El impuesto adicional fue sólo la mitad de lo estimado por los analistas.

Incluso si la mayoría de estos aranceles se traspasaran a los compradores, el precio de los automóviles BYD seguiría siendo más bajo que el de los modelos europeos de la competencia. E incluso a este precio más bajo, BYD ha seguido mejorando rápidamente el diseño, la seguridad y la tecnología de baterías de los automóviles en los últimos años.

Además, los márgenes brutos de BYD superan el 20 por ciento, lo que convierte a la empresa en un raro ejemplo de fabricante de vehículos eléctricos rentable a nivel mundial y le otorga más margen de maniobra en tiempos de guerras de precios y aumentos de tarifas. Suponiendo que el aumento de tarifas se divida equitativamente entre BYD y el cliente, Citi estima que las exportaciones de BYD a Europa aún pueden alcanzar un margen de beneficio neto del 8,6 por ciento basado en la producción actual.

Gráfico de líneas y columnas apiladas de dos ejes que muestra las exportaciones de automóviles de China (millones de unidades) y la proporción de vehículos de combustible alternativo (%)

Esto parece ser un golpe de BYD, cuya participación en el proceso de fijación de tarifas claramente ha producido un buen resultado. Además, algunos rivales más pequeños podrían verse afectados, y es probable que el crecimiento de las exportaciones de los fabricantes de automóviles eléctricos se desacelere sin la escala, los márgenes y la amplia oferta de precios de BYD.

Para Europa, este paso siempre estuvo asociado a costos. Las tarifas aumentarán los precios de los coches eléctricos para los clientes europeos. Ahora tiene más sentido financiero para los fabricantes chinos de automóviles eléctricos acelerar sus planes de producción en la UE para reducir los costos de producción a largo plazo y aumentar su competitividad. No se puede descartar el riesgo de represalias entre estos dos importantes socios comerciales.

Este rumbo proteccionista no ha hecho más que dejar claro una vez más que no es tarea fácil detener el avance de BYD en el mercado automovilístico europeo.

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