El gobierno de los EE. UU. Ha subestimado significativamente la cantidad de empleos creados este año mientras buscaba analizar datos distorsionados por los efectos de la pandemia, creando nuevos desafíos para los responsables políticos que navegan en un entorno económico muy volátil.
Durante 2021, la agencia gubernamental que publica las estadísticas de empleo mensuales de EE. UU. Revisó al alza sus estimaciones iniciales de crecimiento salarial en un total de 976.000 puestos de trabajo, el mayor ajuste de este tipo en un solo año.
Revisar las estimaciones anteriores para tener en cuenta los nuevos datos es una tarea de rutina: la primera estimación calculada por la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) se actualiza dos veces, con la segunda estimación en el informe de trabajo del mes siguiente y se publica la tercera en el mes siguiente .
Sin embargo, en los puntos de inflexión económicos clave, estos números no solo son los más difíciles de medir, sino que también son los más controlados. Esto significa que las revisiones de datos, que normalmente se publican sin fanfarrias, de repente tienen el potencial de cambiar fundamentalmente la percepción de la salud del mercado laboral y con ello el ajuste preciso de la política.
“Los fundamentos económicos han cambiado a un ritmo sin precedentes. No vimos en mi vida y no en la vida de la mayoría de las personas que viven hoy. . . una recuperación económica que ha sido tan rápida desde la primavera de 2020 “, dijo David Wilcox, exjefe de investigación y estadísticas de la Reserva Federal. “Los desafíos de la medición económica en un entorno pandémico son enormes”.
La pandemia ha demostrado ser especialmente espinosa para los economistas que analizan el mercado laboral de EE. UU., Ya que no solo generó retrasos en la presentación de datos, sino que también distorsionó los ritmos estacionales que normalmente se incluyen en las estimaciones. La enorme magnitud del crecimiento de los salarios durante la recuperación económica también ha creado desafíos.
“Está asumiendo una tarea que ya es difícil y la está convirtiendo en algo absolutamente hercúleo”, dijo Ernie Tedeschi, asesor económico senior de la administración Biden como miembro del consejo económico.
Esta dificultad se puso de manifiesto una vez más en el último informe de empleo del 3 de diciembre, que solo mostraba 210.000 nuevos puestos de trabajo creados en noviembre. La tasa de desempleo cayó aún más al 4,2 por ciento, lejos de casi el 15 por ciento el año anterior.
Los números desconcertaron a los economistas, entre otras cosas debido a una brecha considerable entre las dos encuestas que componen el informe mensual. La encuesta de empresas “Empresas”, de la que se derivan los titulares de los puestos que están sujetos a revisión, indicó un fuerte descenso en las nuevas contrataciones. La encuesta personal “Hogares”, que se utilizó para calcular la tasa de paro, arrojó un incremento de 1,1 millones de euros.
El panorama se complicó aún más cuando el BLS actualizó exhaustivamente sus cifras de septiembre y octubre, lo que elevó el crecimiento del empleo a 379.000 en septiembre y a 546.000 en octubre. En conjunto, se recuperaron alrededor de 6 millones de puestos de trabajo en 2021.
“Todo era mucho más grande de lo que era antes”, dice Stephen Crestol, un economista que ha pasado más de tres décadas en BLS. “No estamos acostumbrados a una gran caída y grandes aumentos”.
La tarea de estimar los salarios durante la pandemia se vio dificultada por dos factores principales. En primer lugar, cada vez más empresas dan sus respuestas a la encuesta demasiado tarde.
La agencia luchó para que las empresas se inscribieran en el Encuesta de empresa durante la pandemia, dijo Crestol. La participación, que es voluntaria en todos los estados excepto en tres, se ha reducido a la mitad desde febrero pasado.
Incluso si las empresas aceptan participar en la encuesta, sus respuestas se pueden recibir en el informe de trabajo, que se publica el primer viernes del mes, una vez vencido el plazo para la primera estimación.
Para el Informe de noviembre, El 65,3 por ciento de las empresas respondió de manera oportuna, el valor más bajo para un informe de noviembre en más de una década.
Para crear el primer número, el BLS calcula un número de salario esperado para las empresas que aún no han respondido. Las respuestas tardías se reflejarán en revisiones posteriores.
“La conclusión es que no se obtienen tantos cambios en un mes normal”, dijo Erica Groshen de la Universidad de Cornell y ex comisionada de BLS. Pero en un año como 2021, que está marcado por una recuperación económica extremadamente rápida, las empresas de reacción más lenta podrían ser las más rápidas de contratar, lo que resultará en importantes revisiones al alza.
Los factores de ajuste estacional también han hecho que medir el crecimiento del empleo sea una tarea tediosa.
Los economistas examinan de cerca las cifras “ajustadas estacionalmente” porque se supone que ofrecen la información más directa sobre los desarrollos actuales cuando se tienen en cuenta las fluctuaciones regulares en los datos asociados con eventos como el comienzo del año escolar.
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Las empresas minoristas, por ejemplo, tenían 331.600 personas más en su nómina en noviembre que en octubre. Pero el BLS personalizado ese número está disminuyendo ya que las actitudes minoristas tienden a repuntar justo antes del inicio de la temporada navideña. La agencia informó que la industria “perdió” 20,400 puestos de trabajo, ajustados estacionalmente.
En general, las cifras brutas de noviembre mostraron un aumento salarial de 778.000, que el BLS revisó a la baja en 568.000, una revisión récord.
“Los patrones estacionales no son leyes, solo patrones”, dijo Betsey Stevenson, profesora de economía en la Universidad de Michigan y miembro de la CEA durante la administración Obama. “Covid hizo más para romper nuestros patrones de lo que podría haber imaginado”.
Los factores estacionales se basan en datos de los últimos 10 años, y se hace más hincapié en los últimos años. En 2020, muchos movimientos se consideraron valores atípicos y no se incluyeron en el modelo de ajuste.
El modelo se optimiza constantemente a medida que ingresan nuevos datos, lo que conduce a más revisiones. “A medida que obtenga más datos, afectará su comprensión de las tendencias estacionales pasadas”, dijo Nick Bunker de Indeed, el sitio web de empleo.
La forma en que se desarrolle la nueva variante del coronavirus determinará si las últimas oleadas de revisiones aumentan o se hacen más grandes a partir de aquí.
Las ramificaciones son enormes para la Reserva Federal, que está monitoreando de cerca la situación del empleo para obtener luz verde para endurecer la política monetaria el próximo año.
Christopher Waller, gobernador de la Fed, dijo que el banco central ya había complementado sus modelos con datos de radiofrecuencia y otras fuentes, incluido el informe semanal de empleo de ADP.
“Cuanto más veamos que nos estamos recuperando de una recesión, mejor funcionarán los métodos estadísticos”, dijo Groshen. “Tanto más cuanto que está siendo impulsado por una nueva variante y una respuesta política diferente a la misma. . . cuanto más pueden fallar los modelos porque se basan en el pasado “.