Sea Ltd, la empresa matriz de Shopee y Garena, es la empresa más grande de Singapur por capitalización de mercado con más de 100.000 millones de dólares.
Pero hace solo tres meses, a mediados de octubre, estaba valorado en alrededor de $ 200 mil millones, más que todos los bancos de Singapur (DBS, OCBC y UOB) juntos.
Como informé anteriormente, el principal motor de crecimiento de Sea, Shopee, se ha desempeñado excepcionalmente bien en 2021, superando las expectativas e incluso eclipsando todo el negocio de comercio electrónico internacional (excluyendo China) de Alibaba, que consiste en marcas como AliExpress, Lazada y Trendyol (juntas).
Entonces, ¿qué pasa con el mar? ¿La empresa está perdiendo impulso a medida que el mundo trata de vivir con Covid-19? ¿Ha perdido la confianza de los inversores y ha enviado su dinero a pastos más verdes? ¿Significa esto problemas para Shoppe?
de ninguna manera.
Sin embargo, su situación ofrece una excelente lección sobre por qué las empresas no deben ser juzgadas por su capitalización de mercado.
Eso está muy lejos de lo que pronosticaron los analistas bancarios hace solo dos meses, con precios esperados que aún oscilan entre $ 380 y $ 416 por acción a mediados de noviembre.
De hecho, la caída es tan mala que ha borrado por completo las ganancias registradas a lo largo de 2021, dejando a la empresa un 20 por ciento por debajo de donde comenzó el año a mediados de enero de 2021.
Luego, a partir de 2022, Sea estaba aproximadamente donde cerró en 2020.
Esto es a pesar del buen desempeño de la compañía a lo largo del año y no se ha publicado nueva información que cambie materialmente eso. Al menos no hay nueva información sobre el Mar en sí…
Una marea creciente levanta todos los barcos…
…pero lo contrario también es el caso. Cuando la marea retrocede, todos los barcos se hunden con ella.
El precio de las acciones depende solo parcialmente del rendimiento de la empresa. El otro gran factor es el entorno general del mercado, y durante la mayor parte de los últimos dos años, paradójicamente, ha sido muy benigno.
Desde la recesión a principios de 2020, los gobiernos de todo el mundo han desplegado estímulos fiscales y monetarios, desesperados por apuntalar la economía.
Gran parte de este efectivo recién acuñado, particularmente en Estados Unidos, llegó al mercado de valores y las criptomonedas (en ausencia de otras buenas inversiones).
Entre el mínimo inducido por la pandemia en marzo de 2020 y los máximos actuales, el índice, que rastrea a las 500 empresas más grandes de Estados Unidos, subió más del 100 por ciento. Eso es menos de dos años.
Para calcular cuánto tiempo se tardó en registrar una ganancia similar, con un pico en febrero de 2020, tendríamos que volver al otoño de 2013.
En otras palabras, el mercado de valores de Estados Unidos subió tanto entre 2020 y 2022 como lo había hecho anteriormente entre 2013 y 2020, en medio de una pandemia global y la peor interrupción de la actividad humana en un siglo.
Algunas de las empresas se han destacado claramente y se han beneficiado de la prestación de servicios digitales, mientras que millones de personas permanecieron confinadas en sus hogares o muy reducidas al aire libre. Pero, en general, las acciones se han desvinculado en gran medida de los problemas económicos subyacentes.
No más.
¿Dónde exactamente significa eso Mar?
mar ltd es uno de los mayores ganadores de la pandemia, ya que tanto sus divisiones de entretenimiento digital como de comercio electrónico se beneficiaron de la pandemia, ya que Internet era la única ventana abierta al mundo para las personas.
Su desempeño lo respaldó con un rápido crecimiento de las ventas, incluso cuando la empresa sigue perdiendo dinero tratando de ganar participación de mercado.
Las ventas trimestrales de Shopee se triplicaron con creces en un año y medio / Fuente de datos: Informes anuales
Pero así como las crecientes ventas y los debuts de Shopee en nuevos mercados en Europa e India han despertado el interés en la empresa, sin duda se ha beneficiado del exceso de fondos que se desparraman en el mercado, elevando sus acciones a casi $400 por acción aumentada.
Hoy, mientras la inflación se apodera de muchos mercados desarrollados, incluido EE. en marcha Programa de flexibilización cuantitativa de apoyo lanzado después de la crisis de 2008-09 (que fue en gran medida una operación de impresión de dinero poco ortodoxa).
Como resultado, a partir de enero, comenzaron a aparecer titulares como este de Bloomberg:
Así que como puedes ver, Sea no está solo. De hecho, casi la mitad de las empresas que cotizan en el índice Nasdaq (anteriormente el 40%) han perdido un 50% o más desde sus máximos, que se registraron en 2021, hace solo unos meses.
En otras palabras, no es Mar el que tiene un problema, es el completo bolsa de Valores.
¿Cómo afecta esto al futuro de Sea?
Si a la empresa le está yendo relativamente bien, ¿qué significa eso para los próximos años? Bueno, ha recaudado con éxito alrededor de $ 9 mil millones desde finales de 2020, lo que es suficiente para mantenerlo en funcionamiento durante los próximos años.
Aprovechó al máximo su alta valoración reuniendo capital en torno a sus valores máximos y evitando la dilución innecesaria de la propiedad justo antes de que el mercado cayera en picada.
En este punto, los precios actuales de las acciones no serán su principal preocupación, especialmente porque todos los demás también se ven afectados.
Un desafío mayor, aunque todavía uno que terminaría perjudicando a todos, es la posibilidad de una recesión económica, ya que los gobiernos de todo el mundo sienten la peor parte de la alta inflación y se ven obligados a combatirla.
Una caída del mercado de valores, que no está fuera del alcance de la posibilidad en el próximo año o dos, sin duda conduciría a una crisis económica más grande, que afectaría a millones de personas y conduciría a una reducción del gasto mucho antes de que Shopee pueda alcanzar el punto de equilibrio. lograr (o obtener una ganancia).
Hasta ahora, a la plataforma le está yendo bien para afianzarse en sus nuevos mercados, como lo demuestran las cifras de tráfico en sus respectivos sitios:
tiempo lo es todo
El éxito en los negocios no se trata de ser el primero o el más grande, se trata del momento adecuado.
Algunas de las marcas más grandes del mundo eventualmente colapsaron. Algunos de los primeros en salir al mercado fracasaron antes de que los sucesores se hicieran cargo (Facebook no fue el primer sitio de redes sociales, Google no fue el primer motor de búsqueda, Apple no fue la primera ni la más grande compañía de computación personal).
En el caso de Sea, ciertamente no es la primera plataforma de comercio electrónico, pero parece ser una que está sincronizando perfectamente sus operaciones, incluso cuando sus grandes rivales (como Lazada, propiedad de Alibaba, y el propio Alibaba) luchan.
La startup de Singapur ha sacado lo mejor de la pandemia, catapultándose entre las empresas más grandes del mundo y recaudando importantes cantidades de dinero justo antes de que la oportunidad cerrara favorablemente.
Como tal, es una de las empresas (jóvenes) mejor preparadas para lo que el futuro inmediato nos depara a todos.
Crédito de las imágenes seleccionadas: Reuters