En el Point Zero Forum, realizado a principios de esta semana, Ravi Menon, Director Gerente de la Autoridad Monetaria de Singapur, fue invitado a ser panelista sobre el futuro de los servicios financieros.
Otros panelistas incluyeron a Agustín Carstens, Director General del Banco de Pagos Internacionales, y Thomas J. Jordan, Presidente de la Junta de Gobierno del Banco Nacional Suizo.
La discusión se centró en varios temas clave, incluido el panorama macroeconómico actual y sus causas, el papel futuro de las criptomonedas en las economías y cómo la tecnología blockchain puede ayudar a los gobiernos a abordar las preocupaciones nacionales o globales.
¿Cómo está la economía global y cómo llegamos aquí?
Un consenso importante entre los tres panelistas fue el cambio de paradigma en la economía mundial que ha tenido lugar en los últimos años.
El inicio de la pandemia generó inicialmente muchas preocupaciones sobre la baja inflación, y tanto la política monetaria como la fiscal deberían abordarla. Por el contrario, los bancos centrales de hoy están luchando contra la alta inflación y considerando políticas que reducirán la inflación.
Agustín Carstens, gerente general del Banco de Pagos Internacionales, proporcionó contexto: “Hace dos años y medio se trataba de llevar la inflación a la meta y cómo las fuerzas circulares mantendrían la inflación baja. La principal preocupación en ese momento era el Covid, ya que provocó una fuerte caída de la actividad económica. Pero una recuperación rápida y una respuesta fiscal rápida al final de esta crisis han significado que la inflación ha aumentado de manera bastante significativa”.
“Existe un debate sobre cómo lidiar con los choques transitorios, qué choques son transitorios y cuáles son duraderos. Ahora existe la preocupación de que la inflación sea demasiado alta y que, sin una política monetaria enérgica, la hiperinflación podría convertirse en realidad”.
Por lo tanto, los tres participantes en la discusión estaban preocupados por prevenir espirales de precios y salarios además de otros posibles efectos dominó del aumento de precios.
Al explicar el objetivo de la política monetaria del banco central en el mundo moderno, Ravi Menon, director gerente de MAS, afirmó que “el objetivo no es filtrar la inflación, sino prevenir los efectos secundarios de esa inflación”.
Sin embargo, tanto Agustín como Ravi dijeron que si bien la inflación puede reducirse, es probable que se mantenga en niveles más altos que antes.
El papel de las criptomonedas en las economías
Por supuesto, los panelistas también se dirigieron al elefante en la habitación cuando se trataba del futuro de las criptomonedas en las economías. Comenzando, Ravi señaló con ironía que “estamos reunidos para celebrar la criptoeconomía cuando de hecho se está produciendo un baño de sangre”.
La ironía tampoco pasó desapercibida para los otros panelistas, ya que tanto Thomas como Agustín criticaron la exageración del mercado en torno a la criptoeconomía en los últimos tiempos.
Agustín, en particular, pronunció una condena mordaz, acusando a las criptomonedas de no poder garantizar el valor de sus propios tokens.
“Las monedas estables son actualmente un gran problema. ¿Por qué necesitamos subrayar “estable”? Porque la propia empresa no asegura el valor de la moneda. Tradicionalmente, eso era muy importante. Entonces, ¿por qué tenemos que pasar por todo el proceso de inventar otra moneda cuando ya tenemos una?”, preguntó.
Agustín se refirió a las recientes caídas de alto perfil de las empresas de criptomonedas, argumentando que estas empresas “no pueden desafiar la gravedad” y que en algún momento tendrán que enfrentarse a la música.
Esto significa que las empresas deben seguir principios financieros. Muchas de estas quiebras tienen que ver con el desconocimiento de estos principios. Estos son la capitalización adecuada, la gestión adecuada de la liquidez y la gestión adecuada del apalancamiento.
Si algo sale mal, aunque sea un poco, las posibilidades de un accidente son extremadamente altas. Gran parte de la criptografía ha evolucionado sin regulación y, de hecho, de una manera que desafía la regulación. Pero las regulaciones existen porque se basan en lecciones del pasado.
– Agustín Carstens, Director General del Banco de Pagos Internacionales
Por su parte, Thomas estuvo de acuerdo, aunque de forma más moderada. Apeló a que las monedas fiduciarias siguen siendo activos sólidos, especialmente en los países desarrollados donde la confianza en las monedas fiduciarias nacionales sigue siendo alta.
Dicho esto, todavía está de acuerdo con la idea de que los mercados podrían haberse vuelto un poco locos y que se necesita una regulación de estas nuevas monedas.
“No deberíamos tener miedo a las monedas estables, pero deberíamos regularlas de una manera muy similar a como regulamos la moneda bancaria. No debe haber confusión sobre qué es un franco suizo, un dólar estadounidense o un dólar de Singapur. Estas unidades de cuenta siguen siendo activos valiosos. Creemos en estar abiertos a la innovación tecnológica, pero no debemos ser sesgados”.
¿Qué sigue para las criptomonedas?
A pesar de sus críticas, los reguladores aún creen que la tecnología de criptomonedas y cadenas de bloques puede tener aplicaciones productivas.
De hecho, Ravi sugiere que este es uno de los usos más importantes de las criptomonedas y la tecnología blockchain: crear una economía verde más sostenible.
“El cambio climático es la madre de todos los shocks de suministro y hará que las interrupciones del suministro de Ucrania parezcan un paseo por el parque. Pero la tecnología puede desempeñar un papel importante porque creo que necesitamos una revolución en la tecnología financiera verde. Tenemos que aplicar esto para resolver el problema de la sostenibilidad”.
Thomas también estuvo de acuerdo en que se necesita una transición hacia una economía más sostenible, pero advirtió que podría llevar mucho tiempo. “Deberíamos garantizar la transición verde, pero no podemos retirar de inmediato la financiación de todos los sectores, por lo que la transición es compleja”.
Además, Ravi señaló que estas nuevas tecnologías en realidad podrían ayudar a aliviar la inflación al reducir los costos y mejorar la eficiencia en algunas industrias.
Parece que se está gestando una tormenta perfecta en muchos sectores del mundo, no más que en el ecosistema criptográfico, donde la tormenta ya ha tocado tierra.
La inflación, la inestabilidad global y el apoyo tibio de los reguladores han dificultado la vida de muchos en la comunidad empresarial de criptomonedas. Pero según estos reguladores, esto se debe a una buena razón: la exageración y los precios del mercado no son razonables y deben reducirse, y las energías en el mundo de las criptomonedas deben redirigirse a fines más productivos, como: B. La conversión de las economías nacionales a medios de producción más ecológicos.
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