Humana demuestra que la atención médica integrada verticalmente funciona

  • Humana recauda el 90 % de sus ingresos de los programas de salud del gobierno federal y estatal
  • Humana’s genera grandes ganancias y atiende a las poblaciones más pobres y de mayor riesgo (ancianos y Medicaid)
  • La compañía elevó su orientación para todo el año 2022 y su orientación para todo el año 2025, observando un CAG del 14 %.

Humana demuestra que la atención médica integrada verticalmente funciona
Proveedores de bienestar y seguros de salud Humana (NYSE: HUM) La acción superó los índices de referencia y ha subido un 4,6 % durante el año (-31 %). Nasdaq (NYSEARCA:QQQ) y (-16%) para S&P 500 (NYSEARCA:SPY). cuidado de la salud

cuenta como uno recesión Evidencia de negocios en marcha aumento de los costos a una tasa anual del 5,8%, lo que representa casi el 20% del PIB de EE.UU. Humana es una aseguradora de atención administrada integrada y un proveedor de atención médica como Grupo de Salud Unido (NYSE:UNH), Cigna (NYSE:CI)y Etna (NYSE: CVS). Se beneficia de la tendencia secular de una creciente población de personas mayores que elige inscribirse en los planes HMO de Medicare Advantage. Esto tiene sentido económico para los pacientes mayores. Los pacientes con cobertura de Medicare tradicional son responsables de pagar el 20 % restante de una factura médica después de que Medicare haya pagado la porción del 80 % de acuerdo con su lista de tarifas. Esto puede ser angustioso y costoso, especialmente con un ingreso fijo. Sin embargo, un plan Medicare Advantage cubre literalmente todo y solo deja al paciente responsable de un copago que oscila entre $10 y $40. Humana obtiene más del 90 % de sus ingresos de los programas de Medicare y Medicaid. Irónicamente, esos dos son poblaciones más riesgosas para la cobertura bajo un modelo de pago. Sin embargo, Humana está demostrando ser muy lucrativa dentro de su modelo de atención administrada integrado verticalmente y basado en el valor.



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La evolución de las HMO

En el pasado, las compañías de seguros de salud eran solo los pagadores y los médicos eran los proveedores de servicios. Eran dos partidos separados. Los médicos tratarían a los pacientes y liquidarían sus servicios con las compañías de seguros de salud. Las compañías de seguros encontrarían formas creativas de retener los pagos de reclamos (transferencias, aprobaciones, plazos de prescripción de reclamos, etc.) para mantener la rentabilidad. Solía ​​ser un juego del gato y el ratón. En resumen, los médicos pagarían demasiado y las aseguradoras bajo un modelo de tarifa por servicio. Usted era un proveedor o un pagador. La atención administrada, también conocida como organizaciones de mantenimiento de la salud (HMO), interrumpió el modelo de reembolso al introducir pagos per cápita. Estos eran pagos mensuales fijos, independientemente de las visitas al médico, en función del número de pacientes registrados con ellos como médicos de cabecera en la red. Los médicos recibirían su tarifa mensual per cápita y cobrarían un copago por visita. Esto ayudó a que las HMO se volvieran extremadamente rentables, mientras que los médicos a menudo recibían un recorte salarial. Los consultorios médicos estarían inundados de citas, lo que resultaría en tiempos de espera mucho más largos para que los pacientes hagan citas o se reúnan con sus médicos.

Salud integrada verticalmente

Eventualmente, las aseguradoras también se convirtieron en proveedores, construyendo (o comprando) sus propios centros de atención médica, atendidos por médicos de cabecera y especialistas. Los médicos trabajaban a sueldo y las HMO se integraron verticalmente para brindar toda la atención médica y cobrar todas las primas y pagos. El mejor ejemplo de esto sería Kaiser Permanente. El sistema integrado de salud ofrece una completa ecosistema para sus afiliados en todas las instalaciones que contengan laboratorios, radiología, médicos generales y especialistas. Humana también se ha convertido en una empresa de salud y bienestar integrada verticalmente a medida que expande sus clínicas de atención primaria bajo las marcas CenterWell y Conviva Care Solutions. Una diferencia importante es que Kaiser Permanente no es propietario de ningún hospital, ni tampoco Humana. Vendió sus hospitales en 1993 Salud de HCA (NYSE:HCA). Aparentemente, los hospitales no funcionan bien en un modelo de salud integrado verticalmente, solo clínicas, instalaciones de atención de emergencia y centros médicos.

El resultado sigue creciendo

El 27 de enero de 2022, Humana publicó su informe de ganancias del segundo trimestre de 2022 para el segundo trimestre que finalizó en junio de 2022. La compañía informó ganancias por acción (EPS) de $ 8,67, excluyendo elementos únicos, frente a las estimaciones de consenso de los analistas de ganancias de $ 7,68, una mejora de $ 0,99. Los ingresos aumentaron un 14,6 % año tras año (YoY) a $ 23,66 mil millones, superando las estimaciones de los analistas de $ 23,44 mil millones. Bruce Broussard, director ejecutivo de Humana, comentó: “Estamos complacidos con nuestros importantes avances en el crecimiento del negocio, incluidas nuestras clínicas de atención primaria y nuestra expansión orgánica de la membresía de Medicaid, combinados con el lanzamiento inicial de nuestra oferta de atención domiciliaria basada en el valor. . Además, nuestro fuerte crecimiento de EPS del 20 por ciento en 2022 y las inversiones que nuestra iniciativa de $ 1 mil millones nos ha permitido realizar en nuestras ofertas de productos Medicare Advantage para 2023 demuestran nuestro compromiso con nuestra membresía a largo plazo y alinean los objetivos de crecimiento de ganancias”.

14% CAG para 2025

El 15 de septiembre de 2022, Humana aumentó sus ganancias por acción para todo el año 2022 a $25,00 desde $24,75 frente a las estimaciones de los analistas de $21,85. También proporcionó un objetivo de EPS ajustado a mediano plazo de $ 37.00 para el año fiscal 2025, lo que se traduce en una tasa de crecimiento anual compuesta (CAG) del 14 %.

Una estructura más simple se enfoca en las personas mayores

A partir de 2023, Humana se estructurará en dos entidades bajo Insurance Services y CenterWell. Los servicios de seguros albergarán el segmento minorista y grupal, así como el especializado para el procesamiento de reclamos. CenterWell albergará el segmento de servicios de atención médica. CenterWell Senior Primary Care es el proveedor de atención primaria más grande del país enfocado en personas mayores, que comprende 222 clínicas que atienden a 180,000 pacientes de Medicare Advantage. La compañía planea abrir 250 clínicas para fines de 2022 y otras 30 a 50 clínicas para 2025, casi la mitad de ellas anualmente a través de adquisiciones. Espera ganar entre 100 y 200 millones de dólares en EBITDA para 2025 mediante la operación de 400 a 450 centros, ya sea de propiedad total o mediante empresas conjuntas, que alcanzarán los 1.000 millones de dólares.

Humana demuestra que la atención médica integrada verticalmente funciona

Atractivos niveles de retroceso

Usar las cartas de armas en los marcos de tiempo semanales y diarios permite una visión precisa del campo de juego de precios para HUM. El gráfico de rifle semanal alcanzó su punto máximo alrededor de $ 514.71 Nivel de Fibonacci (fib). El desglose semanal en el gráfico de rifle se tambalea a medida que el soporte de la media móvil (MA) de 5 períodos comienza a disminuir en $ 487,26 y el MA de 15 períodos del canal en $ 481,54 se redujo. El soporte de MA semanal de 50 períodos aumenta a $ 449.72. El estocástico semanal forma un cachorro inverso menor si rompe la banda de 80. el periodico semanal Estructura de mercado baja (MSL) al salir de $ 444.57. Las Bandas de Bollinger (BB) superiores semanales están en $ 530.19 y las BB inferiores están subiendo cerca del nivel de Fibonacci de $ 414.02. La tendencia alcista diaria del gráfico Rifle está perdiendo fuerza con un MA de 5 períodos descendente en $ 495.08 y un MA diario superpuesto de 15 períodos en $ 486.41 y un MA diario de 50 períodos en $ 4878.72. El MA diario de 200 períodos está en $ 450.07. El estocástico diario ha atravesado la banda de 80, provocando una posible oscilación a la baja y un colapso de MA. Los BB más bajos diarios están en $ 459.41. Los niveles de retroceso atractivos son $ 475.84 Fib, $ 449.82 Fib / semana MA de 50 períodos, $ 444.57 disparador MSL semanal, $ 422.89 Fib, $ 384.14 Fib y el nivel de Fib de 355.88 $.

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