“En ninguna parte especial. Siempre quise ir allí “, dice El personaje de Gene Wilder en la parodia del western de 1979 de Mel Brooks “Blazing Saddles”, una película NPR acreditado con “el estándar de oro” para la comedia de amigos interraciales “con sus exageradas burlas contra el racismo y Hollywood”.
A medida que más y más estadounidenses se atreven a salir de las cerraduras, y aquellos en Occidente están tratando de escapar calor extremo – Se ha profundizado el atractivo de ir a todas partes, incluso “a ninguna parte especial”. ¿Pero conocer a extraños en una sala de cine? Los inversores en bonos de bienes raíces comerciales no siempre estaban entusiasmados con el diseño alto y en forma de caja de estos edificios, incluso antes de que estallara la pandemia.
“No nos gustaban los cines en general, incluso antes de COVID”, dijo Dave Goodson, director de inversiones titulizadas en Voya Investment Management, otro tipo de inquilino cuando una cadena de cines se cae.
“La incertidumbre espacial acelerada por COVID”, dijo Goodson a MarketWatch. “Nos obliga a tener más cuidado”.
Alrededor de $ 34 mil millones en préstamos inmobiliarios tienen a un operador de cine como los cinco principales inquilinos cuando se mira el mercado más amplio de préstamos hipotecarios comerciales de Estados Unidos de $ 600 mil millones, según el proveedor de datos Trepp.
Trepp estimó que la competitiva AMC Entertainment Holdings Inc. AMC,
una acción popular de memes, tenía la huella inmobiliaria más grande de 20 operadores en la industria con un 37%, seguida de Regal Cinemas con un 22% y Cinemark Holdings Inc. CNK,
al 16%.
Exposición al cine
Escaleras
“En AMC, nos quedamos sin arcas en cinco ocasiones diferentes en meses o semanas entre abril de 2020 y enero de 2021”, dijo el director ejecutivo Adam Aron en la conferencia telefónica sobre los resultados del primer trimestre el 6 de mayo, enfatizando que la perspectiva de AMC desde entonces “ha mejorado radicalmente ”, También porque más teatros reabrieron durante la pandemia.
La AMC que consume dinero en efectivo informó que recaudó aproximadamente $ 2.95 mil millones en capital fresco a través de ofertas de acciones o bonos y recibió aproximadamente $ 1.2 mil millones en concesiones de propietarios o acreedores como parte de su informe de ganancias.
Las acciones de AMC cayeron un 2,4% el viernes, pero subieron casi un 2,700% durante el año, mientras que el índice S&P 500 SPX,
perdió un 1,3% el viernes, pero siguió subiendo un 8,8% en 2021. Los índices bursátiles estadounidenses publicaron caídas semanales el viernes, subrayado por la peor caída semanal del Dow en unos ocho meses después de que la Reserva Federal ofreciera una actualización de política ligeramente más restrictiva, que también envió un rendimiento de referencia del Tesoro a 10 años TMUBMUSD10Y,
asombroso por quinta semana consecutiva.
AMC no respondió de inmediato a una solicitud de comentarios sobre este artículo.
El jefe de AMC, Aron, fue a Twitter TWTR,
esta semana para instar a los accionistas a que acuerden vender 25 millones de nuevas acciones en unos seis meses.
Aron tiene cultivó un seguimiento animado en las redes sociales con la multitud de acciones de memes, pero también tiene una amplia experiencia en bienes raíces y finanzas de propiedades comerciales como ex CEO de Starwood Hotels & Resorts.
Wall Street ha sido un importante financista para los propietarios de centros comerciales, hoteles, edificios de oficinas y otros tipos de propiedades comerciales desde finales de la década de 1990, cuando se aceleró la tasa de endeudamiento en bonos.
Un acuerdo típico de préstamo hipotecario comercial podría alcanzar los mil millones de dólares y, en teoría, implicaría préstamos para alrededor de 70 edificios de varios tipos de propiedad de costa a costa, una característica que puede ayudar a proteger a los inversores de la recesión que afecta a una región o clase de activos en particular.
Para los tenedores de bonos, eso también significa salas de cine, mientras que los grandes inquilinos en la mayoría de las propiedades a menudo solo sirven como parte de la combinación de inquilinos, incluidos los $ 34 mil millones en deuda hipotecaria vinculada a AMC y cadenas similares, lo que podría ser una salvación.
“No todo está relacionado específicamente con los cines”, dijo Jen Ripper, especialista en inversiones en bonos hipotecarios de Penn Mutual Asset Management. “En todo caso [bond] El acuerdo sería un teatro en el panorama general de un acuerdo de conducto diversificado “.
Aun así, Ripper dijo que vale la pena vigilar los cines, especialmente porque no está claro qué o cuánto tiempo tomará llenar los asientos en los niveles de 2019, o si eso es posible.
“Hay mucha competencia con los servicios de transmisión”, dijo. “Pero creo que a la gente le gusta ir al cine para tener esa experiencia. Los fanáticos de Star Wars probablemente irán al cine “.
Y aunque los centros comerciales vacíos son sus propios problemas para los inversores, Goodson ve un riesgo adicional en tener deudas inmobiliarias en centros comerciales que incluyen cines.
“Necesitamos reconocer que el consumidor todavía está en medio de un cambio en la forma en que consumimos, ya sean servicios, bienes o ropa”, dijo. “En general, pronosticaremos una menor recuperación si el centro comercial tiene un teatro”.
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