La lira turca cayó a un mínimo histórico frente al dólar estadounidense esta semana y los informes dicen que el gobierno ha tratado de detener la caída tomando medidas contra tres bancos extranjeros.
Pero un problema mayor puede ser la disminución de las reservas de divisas que posee el banco central turco, según los analistas.
El gobierno turco ha estado tratando vigorosamente de mantener la lira turca.
TRYUSD
debajo del umbral psicológico de 7 liras frente al dólar estadounidense. Esto se debe a que la depreciación de la lira sobrecarga a las compañías en el país que tienen préstamos denominados en dólares. Pero la turbulencia en la lira también es un golpe en el s entimiento, ya que los ciudadanos turcos consideran que el tipo de cambio es una representación de la salud de la economía de Turquía.
La lira cayó más del 1% a alrededor de 7.2690 por dólar el jueves. La moneda ha caído un 1,7% en lo que va de la semana y un 20% en el año hasta la fecha frente al dólar, según muestran los datos de FactSet.
El banco central ha estado utilizando sus reservas de divisas para apuntalar la lira frente al dólar estadounidense durante meses.
Las reservas brutas de moneda extranjera han pasado de $ 81,2 mil millones cerca de fines de 2019 a $ 51,5 mil millones al 30 de abril, según datos oficiales, con reservas que cayeron $ 1,2 mil millones al 24 de abril.
Las reservas netas de divisas extranjeras de Turquía son de aproximadamente $ 16,2 mil millones, según estimaciones publicadas por el ex subsecretario del Tesoro, Mahfi Egilmez. Sin embargo, esta cifra incluye los swaps de divisas celebrados con bancos nacionales. Una vez que se restan, la reserva de moneda neta se encuentra en territorio negativo en aproximadamente menos $ 13.4 mil millones.
“La magia que hace funcionar el sistema financiero de Turquía ha sido durante mucho tiempo el mercado de intercambio de divisas”, escribió el economista estadounidense Brad Setser. en una publicación de blog del martes para el Consejo de Relaciones Exteriores.
“Los bancos de Turquía son, por lo tanto, simultáneamente una fuente de fortaleza a corto plazo para Turquía, ya que todavía están en una posición en la que pueden prestar algunos de sus depósitos excedentes de moneda extranjera al banco central para ayudar al banco central, y a mediano plazo vulnerabilidad, ya que los bancos eventualmente necesitarán parte de su excedente de divisas para pagar a sus acreedores externos ”, escribió.
Un economista turco, que se negó a ser nombrado para evitar la reacción violenta del gobierno, dijo: “El banco central está utilizando las reservas para frenar la depreciación de la moneda. Mientras tanto, las políticas donde la tasa de interés real es negativa está haciendo que la moneda local no sea atractiva y otras políticas no infunden confianza. Es una configuración muy obvia donde todos están nerviosos y temen que algo suceda ”.
Mientras tanto, Turquía tiene una deuda de casi $ 170 mil millones para pagar o renovar en los próximos 12 meses. Aunque la deuda soberana se ha mantenido baja por diversas medidas, el Tesoro tiene una exposición indirecta a los préstamos de empresas del sector privado. Esta financiación para los grandes proyectos de infraestructura de Turquía ha sido proporcionada principalmente por consorcios bancarios con garantías del Tesoro relacionadas con ingresos asegurados. A menos que haya una nueva entrada de divisas en la economía turca, se está acercando a un muro de hormigón que puede obligarlo a recurrir al Fondo Monetario Internacional para obtener ayuda.
El ministro de finanzas y yerno de Erdogan, Berat Albayrak, dijo a los inversores el miércoles que las reservas de divisas del país seguían siendo más que adecuadas, según un informe de Reuters.
Buscando un chivo expiatorio para la última caída de la lira, según los analistas, el regulador bancario del país tomó medidas contra tres bancos el jueves.
La Agencia de Regulación y Supervisión Bancaria, o BDDK, prohibió tres bancos, UBS Group AG
UBS
Citigroup
C,
y BNP Paribas
BNP,
de realizar transacciones con liras y dijo que los tres bancos no habían cumplido con sus obligaciones con las liras turcas a tiempo.
Sin embargo, aún no está claro por qué los tres bancos no pudieron cumplir con estos pasivos. Vale la pena señalar que ocurrió una situación similar en marzo del año pasado cuando el gobierno turco ordenó a los bancos que no prestaran liras turcas a bancos extranjeros para cumplir obligaciones similares.
“Antes de la crisis del coronavirus, el país ya estaba en crisis”, dijo un economista turco que también se negó a ser nombrado. “Desde 2013, la moneda ha estado cayendo constantemente. Eso significa que es un problema estructural. Las decisiones se toman con base en políticas no basadas en razones económicas ”, dijeron los economistas.
Las acciones de Turquía lograron detener momentáneamente la caída de la lira frente al dólar, y la moneda cambió de manos a las 7.1059 frente al dólar el viernes, en el último cheque. Sin embargo, la razón subyacente es la creciente dificultad del banco central turco para respaldar la moneda vendiendo dólares.
Turquía ha estado en contacto con la Reserva Federal sobre una línea de intercambio de dólares, de acuerdo con los informes. Sin embargo, el presidente de la Fed de Richmond, Thomas Barkin, dijo que la Fed ha intercambiado líneas con países que tienen una relación de “confianza mutua” durante un foro en línea de la Cámara de Comercio del Condado de Howard Reuters informó el miércoles. Dijo que otros países, incluido Turquía, tienen acceso a instalaciones de repositorio más amplias durante la noche, pero dio a entender que era poco probable un acuerdo bilateral.
A menos que Turquía logre encontrar recursos frescos del exterior, muchos apuestan a que la depreciación de la lira continúa a buen ritmo.