La Bolsa de Nueva York se volverá completamente electrónica el lunes, marcando la primera vez que la bolsa de siglos operará en horas regulares sin su legión de comerciantes confiables de piso de carne y hueso.
“No tiene precedentes, nunca ha sucedido antes”, dijo un funcionario de la NYSE que se negó a ser identificado porque no estaban autorizados a hablar públicamente sobre las operaciones de la bolsa. “Nuestros mercados nunca han estado abiertos mientras que nuestro piso de negociación no está abierto”.
James Angel, profesor de la Universidad de Georgetown y experto en estructura de mercado, dijo a MarketWatch el domingo que las apuestas para la Bolsa de Nueva York son “muy altas”.
Para poner las cosas en perspectiva, la NYSE remonta sus orígenes al 16 de mayo de 1792, y en 1817 se formó la Junta de la Bolsa de Nueva York. Y en los últimos 228 años, la NYSE nunca ha funcionado sin un grupo de operadores que funcionen como el ancla de la mayor plataforma de negociación de los EE. UU. Por cuota de mercado. La NYSE ha cerrado en varias otras ocasiones, la más reciente en 2012 durante la tormenta de arena Sandy.
“En cierres anteriores, todo el mercado estaba cerrado”, dijo Angel. “Esta será la primera vez que el clásico de NYSE estará operando puramente electrónico”, dijo.
“Hay mucho en juego porque la NYSE siempre ha estado en la mira de los medios y millones de personas verán el más mínimo error”, explicó el profesor de Georgetown.
La empresa matriz de la NYSE, Intercontinental Exchange Inc.
HIELO, -0,94%,
el miércoles dijo que estaba cerrando temporalmente el piso y cambiando a un comercio completamente electrónico después de que un comerciante y un empleado dieron positivo por COVID-19, la enfermedad infecciosa que se ha cobrado más de 14,000 vidas en todo el mundo y ha causado un cierre nacional cercano, con un número de gobiernos estatales y municipales que implementan restricciones severas para intentar limitar la propagación de la pandemia mortal.
El anuncio del miércoles del cierre temporal del piso también se produjo después de que MarketWatch escribió un artículo en el que los participantes del mercado plantearon preguntas sobre el posible peligro para la salud pública para los empleados y comerciantes involucrados en mantener abierto el piso de negociación.
El intercambio promociona su capacidad de proporcionar un “toque humano” en sus operaciones, y ese es un punto que NYSE emplea para diferenciarse de sus rivales totalmente electrónicos, incluido el Nasdaq Inc.
NDAQ -8,52%,
por ejemplo.
“Creemos que la calidad del mercado que los inversores y emisores disfrutan de esa interacción humana no tiene paralelo”, dijo el director de operaciones del Grupo NYSE, Michael Blaugrund, en un ICE podcast el 20 de marzo, después del anuncio de cierre de piso.
Para estar seguros, operar en forma electrónica no debería tener ningún impacto para la NYSE en teoría porque el operador de intercambio ha probado con frecuencia la capacidad de su operación totalmente electrónica. Tan recientemente como la primera semana de marzo y nuevamente en los últimos días, incluido este fin de semana antes de su lunes abierto, según personas familiarizadas con las pruebas.
“Nosotros, como cuestión práctica, siempre estamos listos, cualquier día para un desastre potencial”, dijo Blaugrund durante el podcast. “Por lo tanto, hacemos pruebas regularmente los fines de semana, tanto con el intercambio solo como con la industria en general”, explicó, y señaló que esos escenarios del fin del mundo incluyen no poder acceder a 11 Wall St., la sede de la NYSE en el bajo Manhattan y su Mahwah, NJ, el centro de datos se desconecta.
Sin embargo, la transición a todo electrónico en una plataforma de intercambio que representa más del 20% del volumen de mercado promedio total llega en un momento históricamente turbulento para los mercados, en parte impulsado por el brote de COVID-19, que está agitando los mercados debido al cese de la actividad comercial. a traves del globo.
Las preocupaciones sobre una recesión abrupta que se está formando en el país y en otros lugares debido a la interrupción de las empresas y la actividad personal también está obligando a los inversores a cambiar rápidamente el precio de los activos que se cotizaban en máximos históricos hace poco más de un mes.
De hecho, los mecanismos para desacelerar las crisis viciosas del mercado entraron en vigencia cuatro veces del 9 al 19 de marzo. Esos llamados disyuntores, que entran en vigencia cuando el S&P 500
SPX -4,34%
cae un 7%, se crearon después de la caída repentina de 2010 y nunca se habían activado antes de este mes.
Leer: Así es como funcionan los disyuntores
La recesión ha impulsado el Dow Jones Industrial Average
DJIA -4,55%,
el S&P 500
EE. UU .: SPX
y el índice compuesto Nasdaq
COMP, -3,79%
en un mercado bajista, comúnmente definido como una caída de al menos 20% desde un pico reciente. El viernes, el Dow, el S&P 500 y el Nasdaq registraron sus peores caídas semanales desde la crisis financiera de 2008.
Ver: A medida que Dow anula más de 3 años de ganancias en el mercado de valores, aquí hay una advertencia acerca de tocar fondo
Angel dijo que en ese contexto, buscará cómo se abren y cierran los mercados el lunes, áreas en las que la NYSE puede ver la mayor cantidad de fricción porque son esos períodos en los que brillan sus corredores humanos o creadores de mercado designados.
Los creadores de mercado designados, o DMM, esencialmente supervisan las subastas de cierre. El cierre de la Bolsa de Nueva York es, con mucho, el mayor evento de liquidez, con un volumen que se ha más que duplicado desde 2010.
Los intercambios totalmente electrónicos como Nasdaq pueden llevar a cabo la subasta de cierre casi al instante, pero los DMM en la NYSE pueden optar por cerrar cada acción de forma manual o electrónica y utilizan cotizaciones especiales conocidas como D-orders, o D-quotes, para suavizar los desequilibrios comerciales. Ese pedido solo está disponible para los corredores de piso de NYSE.
Otro experto en estructura de mercado, Larry Tabb, dijo a MarketWatch que lo que hay que vigilar en la Bolsa de Nueva York el lunes es posibles dislocaciones de precios en la apertura. El horario regular de negociación para los mercados de valores de EE. UU. Es de 9:30 a.m. a 4 p.m. Hora del este.
“Los DMM en el piso son algunas de las empresas comerciales más sofisticadas del mundo”, dijo Tabb.
“Dicho esto, lo que debe tener en cuenta serían las dislocaciones entre el precio de apertura y lo que sucede en los próximos minutos una vez que comience la negociación continua”, dijo.
Sin embargo, dijo que si “las dislocaciones son pocas y de minimis, entonces todo es bueno”. Sin embargo, advirtió que “si no pueden abrir el stock o si hay una gran oscilación entre la apertura y las primeras operaciones continuas, eso sería un problema”.
Angel de Georgetown dijo que los operadores de intercambio se han estado preparando para esto por un tiempo, pero la realidad podría ser el verdadero desafío.
La NYSE “ha estado ensayando durante años; esta será su primera presentación ante una audiencia virtual en vivo “, dijo Angel. “Veremos cómo reacciona la audiencia”, dijo.
El profesor dijo que el piso de la NYSE es una parte importante de la estructura del mercado, pero también dijo que el intercambio ha sido en gran medida un centro de medios, con organizaciones de noticias como CNBC y otros en el piso.
“El principal valor del piso de NYSE es ser un foco mediático para el mercado”, dijo. La Bolsa de Nueva York entiende que los mercados tienen que ver con el marketing “, ofreció, y agregó que” cuando las personas quieren entender lo que está sucediendo en los mercados, quieren ver una presencia visual “.