Ryan Cohen, fundador y ex director ejecutivo de la compañía de suministros para mascotas en línea Chewy, ha ganado el tipo de éxito con el que la mayoría de los empresarios solo pueden soñar. Pero desde el colapso del mercado inducido por el coronavirus que comenzó el mes pasado, también ha experimentado un golpe a su patrimonio neto que sería inimaginable para el inversionista típico.
La mayor inversión individual de Cohen está en Apple Inc.
AAPL -3,56%.
Posee 1,55 millones de acciones de la compañía y estima que es su mayor accionista individual. El 12 de febrero, cuando Apple cerró a un máximo histórico de $ 327.20, esas acciones valían más de medio billón de dólares. Al cierre del viernes, el precio de las acciones de Apple fue de $ 229.24, una disminución de aproximadamente el 30%, dejando a Cohen con una pérdida de papel de pico a mínimo de más de $ 151 millones solo en esa inversión.
Desde sus máximos a mediados de febrero, el Dow Jones Industrial Average
DJIA -2,84%
, Índice S&P 500
SPX -2,75%
y el índice compuesto Nasdaq
COMP, -0,68%
Todos han caído más del 30%.
Entre 2011 y 2017, Cohen construyó un negocio de comercio electrónico muy exitoso durante una época en que Amazon.com Inc.
AMZN + 2.89%
estaba superando a los competidores de izquierda a derecha. Vendió el negocio a Pets.com por $ 3.35 mil millones, y hoy Chewy Inc.
CHWY -0,58%
es una compañía independiente con una capitalización de mercado de $ 12.7 mil millones.
Desde que vendió la compañía en abril de 2017, Cohen se ha convertido en un inversor a tiempo completo, que evita la estrategia cada vez más popular de la inversión en índices para poner a la gran mayoría de su riqueza en un puñado de acciones, un proceso que le ha dado una perspectiva única. en una de las diapositivas de mercado más severas en la historia de los Estados Unidos.
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“Como inversionista, te mantiene alerta”, dijo Cohen a Heaven32. “Pero siempre he sido un poco paranoico sobre mis inversiones. Invertí mucho dinero durante la crisis financiera, y eso se siente fresco en mi mente ”.
Cohen fue optimista hacia la reducción en una entrevista telefónica con MarketWatch, aunque expresó su preocupación por el daño económico que el esfuerzo de contención de COVID-19 estaba causando en el estadounidense promedio. “No quiero ver que esto se convierta en una tragedia económica”, dijo. “Sin embargo, como inversor, hace las cosas más interesantes”. En general, Cohen sigue subiendo aproximadamente un 50% en su apuesta de Apple, después de haber acumulado su posición a un precio promedio de $ 153 por acción, en gran parte a partir de 2017.
Aunque no ha aprovechado la disminución del 30% de Apple como una oportunidad para aumentar su posición en la empresa, sigue confiando en que la empresa resistirá el brote de coronavirus, debido a su sólido balance y conexión única con sus clientes. “Me gusta cuando baja el precio de las acciones, porque recompran muchas acciones”, dijo, con un precio de acciones más bajo, lo que hace que sea más barato para la compañía respaldar las ganancias por acción y colocar sus acciones en un lugar más atractivo. valoración cuando el polvo se asienta.
Cohen dijo que la compañía tiene mucho efectivo para soportar incluso una grave recesión económica, y señaló que la empresa ha recomprado $ 430 mil millones en acciones desde 2012, mientras que solo redujo su posición de efectivo en $ 42 mil millones, dejando $ 100 mil millones en el banco.
“Hemos pasado por una década de expansión económica y un mercado alcista, y ha habido muchos objetos brillantes que Apple podría haber comprado”, dijo. “Pero [el CEO de Apple] Tim Cook ha sido tan disciplinado, recomprando acciones y haciendo crecer el negocio orgánicamente. Es un asignador de capital increíble “.
Cohen también elogia el poder de fijación de precios de Apple y la rigidez del universo de productos de Apple, argumentando que la capacidad de Apple de cobrar mucho más por sus teléfonos inteligentes y otros dispositivos que los competidores muestra el nivel de dedicación que su base de clientes de 1.5 millones tiene a la compañía. También cree que esta base utilizará cada vez más los servicios de la compañía, como el almacenamiento de iCloud y Apple Pay, lo que impulsará el crecimiento de los ingresos incluso en momentos en que las ventas de hardware son débiles.
“Cuando miro lo que tengo, y cuando miro lo que estas empresas pueden producir entre ahora y el día del juicio, no creo que [el coronavirus] cambie el valor de las empresas de manera significativa”, dijo. “No creo que Apple valga un 30% menos hoy que hace un mes”.
Los escépticos de la compañía, incluido Rupal Bhansali de Ariel Investments, no están de acuerdo.
Apple “puede tener un producto impredecible y eso tiene enormes implicaciones para los ingresos”, dijo en una entrevista el 17 de enero con Barron, aconsejando a los inversores que reduzcan las acciones. “El iPhone fue un teléfono inteligente revolucionario icónico. Hoy ya no tiene ventajas competitivas y, de hecho, está en desventaja en muchos frentes e intenta ponerse al día ”.
También argumentó que Apple enfrenta una fuerte competencia por servicios como contenido y transmisión de música. “No tienen contenido ni ventaja de primer jugador”, dijo.
Dejando a un lado los méritos de Apple, Cohen no solo se queda con esa compañía, sino que tampoco vende acciones en otras inversiones de capital, ya que cree firmemente en la capacidad de recuperación de la economía estadounidense. “El máximo pesimismo presenta las mejores oportunidades de compra para el inversor a largo plazo”, dijo Cohen. “No soy lo suficientemente inteligente como para elegir el fondo, pero obviamente estamos más cerca”.
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“Creo en la capacidad regenerativa del sistema de mercado”, agregó. “Estados Unidos está determinado y siempre se une en una crisis. No siempre es suave, pero saldremos más fuertes “.