Cráter de archivo de DocuSign en el peor día registrado después de “una de las mayores rupturas de SaaS en los últimos tiempos”

DocuSign Inc. se convirtió en un juego de acciones de pandemia candente el año pasado, ya que capitalizó la necesidad de herramientas de contratos digitales, pero la compañía perdió más del 40% de su valoración el viernes después de sugerir que el auge pandémico de la demanda se estaba calmando.

Acciones de DocuSign DOCU,
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cayó 42.2% el viernes, con mucho la mayor caída porcentual en un solo día registrada, y perdió aproximadamente $ 19.4 mil millones en capitalización de mercado. DocuSign registró ganancias el jueves por la noche con una perspectiva de facturación decepcionante, y el presidente ejecutivo Dan Springer pidió un “regreso a patrones de compra más normalizados” después de un “período de crecimiento acelerado”.

La acción casi se triplicó en 2020, aum entando su capitalización de mercado a más de $ 40 mil millones, pero ahora ha bajado un 39,2% este año. En comparación, el índice S&P 500 es SPX,
-0,84%


ha subido un 21% este año después de un 16% el año pasado.

El informe de la compañía sirvió como “un buen recordatorio de que incluso las grandes empresas están quitando su ojo proverbial de la bala vendedora”, escribió el analista de Needham Scott Berg en una nota en la que las acciones de DocuSign se rebajaron de “comprar” a “mantener”. Si bien DocuSign anunció que cambiaría algunos elementos de su organización de ventas, Berg dijo que “solucionar estos problemas de ventas a menudo toma varios trimestres”.

El analista de investigación de Citi, Tyler Radke, escribió que DocuSign entregó “uno de los mejores SaaS” [soHeaven32ware-as-a-service] golpes en la memoria reciente con un crecimiento en la facturación total del 28% muy por debajo [the] Guía del 34% ”durante el tercer trimestre fiscal. La perspectiva de facturación de DocuSign para el cuarto trimestre fiscal era del 22% a mediados de año, muy por debajo del valor de consenso del 32% que Radke citó en su anuncio al cliente.

“Con un desempeño en gran parte resistente vs. [work-from-home] Durante los dos últimos trimestres, los colegas se han sorprendido de que DOCU esté experimentando ahora problemas importantes de comportamiento / ejecución del cliente a esta escala ”, continuó.

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Radke calificó el informe como “Estos cambiadores”, aunque mantuvo su recomendación de Compra para las acciones, argumentando que DocuSign tenía una “ventaja de ser el primero en moverse” en su espacio y que había “poca evidencia” de que la gente estuviera regresando a la acción manual. acuerdos. Redujo su precio objetivo de $ 389 a $ 231.

El analista de Evercore ISI, Kirk Materne, escribió que DocuSign enfrentó comparaciones difíciles durante el último trimestre, pero la compañía “simplemente calculó mal el mercado en cuanto a la demanda y resultó en una desaceleración más rápida de lo esperado en el crecimiento de la facturación”.

Pero el fuerte movimiento bajista de la acción sugiere que “el daño está esencialmente hecho para el trimestre”, escribió. Además, después de hablar con el equipo de gestión de DocuSign, Materne cree que las perspectivas de facturación del cuarto trimestre de DocuSign suponen que “no hay mejora en la demanda”. [generation] frente al 3T, que podría resultar conservador “.

Si bien describió la venta masiva de acciones como “un poco exagerado”, Materne admitió que “la realidad de esta acción acaba de pasar de ser una historia de inversores que contemplan un crecimiento sostenido del 30% al 20%, y eso causará una buena reducción de material “.

Bajó su precio objetivo de $ 320 a $ 200 y escribió: “Hasta que DOCU pueda demostrar que puede generar demanda con regularidad y no solo satisfacerla, el múltiplo es limitado”. Materne mantuvo una calificación de desempeño superior en la acción, citando el potencial a largo plazo de la tecnología de firma electrónica, particularmente en mercados como el gobierno, donde DocuSign está “muy temprano” en su penetración.

Las acciones de DocuSign están aproximadamente un 52% por debajo de su máximo de cierre de septiembre de $ 310,05.

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