¿Debo permanecer o debo ir?

Dos formas comprobadas de controlar la incertidumbre del mercado y usar la volatilidad a su favor.



Shutterstock.com – Noticias de acciones

El título del artículo de esta semana proviene de una de mis canciones favoritas de una de mis bandas favoritas: The Clash. Sin duda, los toros y los osos han estado chocando desde principios de año.

La volatilidad ciertamente ha regresado a los mercados a lo grande. La subida de los tipos de interés de la Fed y la actual agitación geopolítica en Ucrania se suman a la incertidumbre. Aunque el VIX se ha debilitado recientemente, permanece en niveles elevados. El rango verdadero promedio (ATR) en el SPY, una medida de la volatilidad real, alcanzó su nivel más alto desde la crisis de Covid.

los cotización actual a continuación, de nuestro CEO de Stock News, Steve Reitmeister, lo resume:

Si te gusta la volatilidad del mercado de valores actual (SPY), te recomiendo que te examinen la cabeza. Para el otro 99,9% de ustedes, estos son tiempos difíciles y se necesita una perspectiva clara y un enfoque disciplinado para navegar en estas aguas agitadas.

Estoy completamente de acuerdo con Steve en que tiene una perspectiva clara y un enfoque disciplinado en cualquier entorno de mercado, pero especialmente ahora.

Tal vez sea por mi naturaleza comercial de opciones que recurro a chupar, para usar ese término militar. Pero llámame loco y cuéntame entre el 0,1% que disfruta de la volatilidad actual. Para mí, la volatilidad crea oportunidades.

La línea de apertura de Cuándo- de Rudyard Kipling ilustra esta idea:

Si puedes mantener la cabeza cuando todos a tu alrededor están perdiendo la suya

De alguna manera ahora relacioné a Steve con Rudyard Kipling. Ahora vamos a relacionar algunas estrategias de comercio de opciones simples y sensatas con estos mercados volátiles. Es una forma de posicionarse para capitalizar la inseguridad y aceptar mejor la succión. Y todo esto mientras reduce su riesgo general.

Los precios de las opciones siguen siendo altos. Esto significa favorecer las estrategias de venta de opciones al estructurar operaciones. Ambos enfoques implican vender para aprovechar las primas de opciones históricamente ricas.

Vender llamadas cubiertas

Una opción call cubierta es la combinación de una posición larga en acciones y una posición call corta, de ahí el término cubierto. Se trata de comprar 100 acciones y vender 1 opción de compra por cada 100 acciones compradas. La mayoría de los comerciantes tienden a vender llamadas ligeramente cubiertas para permitir que las acciones suban un poco.

Por ejemplo, las acciones de Apple (AAPL) cerraron a $163,98 el viernes. Las llamadas de $170 de junio cerraron a $6.30. Comprar 100 acciones de AAPL y vender 1 de las llamadas de junio por valor de $170 costaría $157,68. Esto reduce el costo de comprar acciones de AAPL en casi un 4%. Sin embargo, limitará las ganancias si las acciones de AAPL superan los $170, o un 3,67 % más.

Esencialmente, renuncias a parte de la ventaja para proteger parte de la desventaja. El beneficio es mayor y la desventaja menor, ya que los precios de las opciones ahora son comparativamente más caros. También puede vender llamadas contra posiciones largas en acciones existentes para cubrir parte de la tendencia bajista de manera similar.

vender pone

La compra de opciones de venta le da al comprador el derecho de vender acciones al precio de ejercicio. La venta de puts compromete al vendedor a comprar las acciones al precio de ejercicio. La mayoría de los comerciantes que venden opciones de venta venden opciones de venta ligeramente fuera del dinero para permitir un colchón a la baja.

Veamos las opciones de venta de MicrosoHeaven32 (MSHeaven32). MicrosoHeaven32 cerró a 300,43 dólares el viernes. Las opciones de venta de junio de $285 ($15,43 fuera del dinero) cerraron en alrededor de $10,50. Vender la opción put de $285 en junio generaría una prima de opción de $1250 ($10,50 x 100). También obligaría al vendedor de la opción de venta a ser un comprador de acciones de MSHeaven32 a $285 si MicrosoHeaven32 estaba por debajo de $285 al vencimiento el 17 de junio.

El punto de equilibrio de la operación es el precio de ejercicio de $285 menos la prima de opción recibida de $10,50. Esto equivale a $274,50, o un 8,3 %, menos que el precio actual de las acciones de MSHeaven32.

Ahora se les paga por adelantado para luego ser compradores de MicrosoHeaven32 en niveles más bajos. Los precios de opciones más altos significan que la cantidad que obtiene por adelantado es mayor y el precio al que finalmente puede comprar es más bajo. Es importante vender opciones de venta por la cantidad de acciones que está dispuesto a comprar.

Es importante recordar que la otra canción del sencillo A de doble cara junto con “Should I Stay Or Should I Go” era “Straight To Hell”. En este entorno de mercado, es prudente permanecer intrépido pero nunca imprudente. Aproveche la volatilidad con determinación, pero con disciplina con algunas llamadas cubiertas o venta de opciones de venta.


Las acciones de SPY cerraron a $444,52 el viernes, un aumento de $3,45 (+0,78%). En lo que va del año, SPY ha bajado un -6,41 % frente a una ganancia porcentual para el índice de referencia S&P 500 durante el mismo período.


Sobre el autor: Tim Biggam

Tim pasó 13 años como estratega jefe de opciones en Man Securities en Chicago, 4 años como estratega líder de opciones en ThinkorSwim y 3 años como creador de mercado para First Options en Chicago. Es un habitual de Bloomberg TV y escribe semanalmente Morning Trade Live para TD Ameritrade Network. Su pasión primordial es hacer que el complejo mundo de las opciones sea más comprensible y, por lo tanto, más útil para el operador diario. Tim es el editor de la Opciones de potencia Boletin informativo. Obtenga más información sobre los antecedentes de Tim y los enlaces a sus últimos artículos.

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