Dow, S&P 500 se dirige al peor comienzo de año desde 1970: el peor en la historia para la tecnología

El miércoles marca el día número 100 de negociación de 2022, un año que probablemente será recordado por su histórica turbulencia en el mercado, ya que las acciones tecnológicas de mega capitalización que habían dominado el mercado durante tanto tiempo en su peor declive desde el estallido de las puntocom se derrumbaron.

Y con las acciones una vez más profundamente en números rojos después de un doloroso repunte de corta duración, se esperaba que los puntos de referencia clave de EE. UU. concluyeran el miércoles lo que ha sido uno de los peores comienzos de un año en la historia del mercado.

Según Dow Jones Market Data, el S&P 500 SPX,
-0.81%
y el Promedio Industrial Dow Jones DJIA,
+0.15%
están en camino de los peores primeros 100 días de negociación desde 1970. Y para el Nasdaq-100 NDX
-2,20%,
es el peor de todos.

Después de años de desempeño superior, el Nasdaq COMP,
-2,35%
ha cotizado esencialmente a la baja durante los últimos dos meses, perdiendo casi una cuarta parte de su valor, con solo un puñado de repuntes breves pero fuertes que interrumpieron la venta implacable. Según Matt Weller, un técnico de mercado que estudia las tendencias técnicas a corto plazo, el índice ha experimentado cinco repuntes contratendencia del 4 % o más desde marzo.

Los analistas han culpado a todos los sospechosos habituales: la carga inevitable de la inflación, gravar las ganancias futuras de una empresa y erosionar su valor actual. La Reserva Federal restrictiva, contenta con sentarse y no intervenir para tratar de frenar o revertir el derramamiento de sangre. Y, por supuesto, la guerra en Ucrania, que ha contribuido al aumento de los precios de los alimentos y la energía, y los cierres en China, que han causado aún más estragos en las frágiles cadenas de suministro mundiales.

Ver: Los mercados están implosionando porque la Fed no está haciendo su trabajo, dice el inversionista multimillonario Bill Ackman

Para los inversores que contemplan acercarse y tratar de enganchar un cuchillo que cae, hay muchos contextos que podrían ayudar a poner en perspectiva la venta masiva de 2022.

Por ejemplo, Ryan Detrick, de LPL Financial, señaló recientemente que los años de elecciones intermedias históricamente han sido difíciles para los mercados. Las acciones estadounidenses han perdido más del 17% en promedio desde el pico hasta el mínimo. En promedio, los fondos del mercado en estos años ocurren más tarde en el año.

Para discutir algunos puntos históricos de interés para el S&P 500, el índice de referencia bursátil estadounidense enormemente popular, vale la pena señalar que el índice ha caído durante siete semanas consecutivas este año, una racha repetida solo en otras tres ocasiones en la historia: 2001, 1980 y 1970. .

El mercado también ha sido extremadamente interesante en términos de volatilidad este año: el S&P 500 ha experimentado oscilaciones intradiarias del 2 % o más en casi el 40 % de los días en lo que va de 2022.

El ritmo de la liquidación y la percepción de que la economía estadounidense entrará en recesión en algún momento del próximo año ha dejado a los mercados con un aspecto sombrío. Pocos, si es que alguno, los alcistas del mercado se han presentado para llamar a un fondo. Y hay muchos datos que ameritan cautela.

Antes de que se desvaneciera el reciente intento del mercado de recuperarse de la corrección del martes, un equipo de analistas de Jefferies preparó una nota para los clientes analizando los rendimientos esperados para el S&P 500 un año después de períodos de pérdidas históricas, para probar la sabiduría convencional de que las ventas de liquidación como estas a menudo recompensan a los valientes compradores de inmersión.

En la nota, los analistas examinaron períodos en los que el S&P 500 cayó un 10%, 15%, 20% y 25% desde su máximo anterior. Usando datos de mercado que datan de la década de 1950, los analistas notaron que, históricamente, las acciones de EE. UU. generalmente no recuperan las pérdidas dentro de un año a menos que los índices superen la marca de venta masiva del 25%.

Quizás esta sea una de las razones por las que los administradores de dinero profesionales siguen siendo tan cautelosos. La última encuesta de administradores de fondos globales de Bank of America mostró que los administradores de fondos aumentaron su posición de efectivo en un 5% durante el último mes, alcanzando un máximo de 20 años en mayo. Las encuestas recientes también han confirmado la atmósfera sombría, mostrando que un indicador de riesgo del mercado financiero está en su nivel más alto desde que Merrill Lynch comenzó a sondear, y los administradores de fondos esperan que la desaceleración del crecimiento económico y el aumento de las tasas de interés continúen pesando sobre las acciones.

Eso no significa que no haya más policías. Un equipo de analistas de JP Morgan les dijo recientemente a los clientes que hasta $250 mil millones en “reequilibrio” de los flujos de salida de bonos a acciones podrían desencadenar otro breve repunte en las acciones antes del final del segundo trimestre.

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