El colapso del mercado petrolero y su impacto global


FRANCFORT – Un choque de dos titanes petroleros, Arabia Saudita y Rusia, está enviando ondas de choque a través de los mercados de energía, con amplias implicaciones para los consumidores y las compañías petroleras, incluidas las del país productor número 1, Estados Unidos.

La disputa entre estos proveedores vitales de petróleo llega en un momento crítico; El brote de coronavirus está presionando a las economías de todo el mundo hasta el punto en que se pronostica que la demanda mundial de petróleo disminuirá en 2020 por primera vez desde 2009.

Los precios del petróleo cayeron el lunes en un día desde la Guerra del Golfo de 1991. El precio del crudo estadounidense cayó hasta un 34% a $ 27.34 por barril, una caída impresionante por un día y el precio más bajo desde principios de 2016.

La disminución siguió a la negativa de Rusia la semana pasada a unirse al cártel petrolero de la OPEP en los recortes de producción propuestos para apoyar los precios. Frustrado en su búsqueda de recortes, Arabia Saudita, el principal miembro de la OPEP, cambió drásticamente el curso durante el fin de semana al reducir los precios y señalar que aumentará la producción.

Aquí hay un vistazo a la guerra de precios del petróleo y lo que podría significar a largo plazo en la industria, así como para los consumidores en la bomba de gas.

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P: ¿Por qué están cayendo los precios del petróleo?

A: Primero vino el brote de coronavirus, que redujo los viajes y el transporte, reduciendo drásticamente la demanda de combustible. El índice de referencia internacional Brent había caído de $ 69 a principios de año a alrededor de $ 50 la semana pasada.

Luego vino la reunión de la semana pasada entre OPEP y países no miembros. En la agenda: un recorte de producción de 1,5 millones de barriles por día, o alrededor del 1,5% de la producción mundial. La idea era evitar que los precios bajaran aún más, ya que se espera que la demanda caiga este año. Arabia Saudita, el productor de petróleo número 2 del mundo, quería que Rusia número 3 y otros países no miembros tomaran 500,000 barriles por día de los recortes. Desde 2016, los sauditas y los rusos han trabajado juntos en temas de producción.

Pero esta vez los rusos se negaron. Se negaron a unirse a nuevos recortes, o incluso a extender los recortes de producción anteriores que debían expirar a fines de marzo. Y los sauditas respondieron, diciéndole a los clientes que iban a aumentar la producción y reducir los precios para los clientes asiáticos.

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P: ¿Cuál es el objetivo de Arabia Saudita?

A: Primero, proteger la cuota de mercado. Tanto Arabia Saudita como Rusia han visto a los productores estadounidenses tomar una parte de su mercado, y la caída de los precios ayuda a mantener a los clientes a bordo.

En segundo lugar, Arabia Saudita puede esperar que el dolor de los bajos precios obligue a un replanteamiento ruso. "Arabia Saudita ha lanzado de facto una guerra de precios contra Rusia, prometiendo vender su petróleo con descuento para maximizar sus ingresos petroleros", dicen analistas del banco UniCredit. "Parece que Arabia Saudita quiere consolidar su posición como el principal exportador de petróleo del mundo y persuadir a Moscú para que regrese a la mesa de negociaciones".

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P: ¿Qué hay detrás de la negativa de Rusia?

R: Puede que Rusia no haya visto ningún punto en reducir la producción solo para perder participación de mercado a medida que los productores de esquisto de EE. UU. En Texas y Nuevo México toman el relevo. Los analistas dicen que Arabia Saudita puede estar subestimando la capacidad de Rusia para capear los precios bajos. Ambos países dependen en gran medida de los ingresos del petróleo para sus presupuestos estatales. Pero Rusia dice que puede equilibrar su presupuesto en alrededor de $ 42 por barril para su propio crudo de referencia. Arabia Saudita, cuya economía es menos diversa, necesita más de $ 80 por barril, según el Fondo Monetario Internacional, a pesar de que sus costos son mucho más bajos que los de Rusia.

Lo que Arabia Saudita ha hecho es enviar precios tan bajos que ambos sentirán una grave crisis.

Y Rusia puede tener un objetivo a más largo plazo: la industria petrolera de EE. UU.

"Los rusos están haciendo esto por consideraciones estratégicas a largo plazo", dijo Tom Adshead, director de investigación de la firma de consultoría Macro-Advisory en Moscú. "Su opinión es que al hacer esto pueden dañar la salud financiera del petróleo de esquisto bituminoso estadounidense productores y que al hacer esto pueden desconectar una gran cantidad de capacidad de los EE. UU. y, por lo tanto, eliminar a los productores estadounidenses como fuente de competencia. Otra cosa que tienen en mente en todo esto es que si reducen, eso también beneficiará principalmente a los productores estadounidenses . "

"Así que han decidido que van a sufrir un poco de dolor a corto plazo para infligir daños a uno de sus principales competidores", dijo Adshead.

Stephen Innes, estratega jefe de mercado de la firma de servicios financieros AxiCorp., Dice que el presidente ruso, Vladimir Putin, también podría haber decidido contraatacar a la industria estadounidense después de que Washington impusiera sanciones a la petrolera estatal rusa Rosneft por comercializar el petróleo de Venezuela.

P: ¿Qué significa esto para los productores estadounidenses?

R: Los bajos precios actuales podrían limitar la actividad en la industria estadounidense del petróleo de esquisto bituminoso. Una caída en los precios del petróleo en 2014-2016 perjudicó a compañías en lugares como la Cuenca Pérmica en el oeste de Texas y el este de Nuevo México. Según el Banco de la Reserva Federal de Dallas, $ 50 por barril es el precio al que se vuelve rentable perforar un nuevo pozo en los EE. UU. Los grandes productores como Exxon ya han reducido sus precios a $ 50 por barril. En Texas, el número de plataformas activas disminuyó de 553 en octubre de 2018 a 398 en enero de 2020. Casi al mismo tiempo, la industria petrolera en Texas eliminó alrededor de 14,000 empleos

"Con la fase de crecimiento del auge del esquisto bituminoso paralizado debido a la falta de inversión en la industria, ahora el petróleo de esquisto estadounidense podría encontrarse chocando contra una pared de ladrillos", dice Innes de AxiCorp.

El jefe de la Agencia Internacional de Energía, Fatih Birol, cree que la industria del esquisto de EE. UU. Sobrevivirá, pero los riesgos son altos. Advirtió a los países contra ser precipitados con las grandes decisiones de producción: "Esto no es una ruleta rusa".

P: ¿Qué significan los precios en la gasolinera?

R: La mayor parte del precio de la gasolina en los Estados Unidos simplemente refleja el precio del petróleo, por lo que los precios más bajos del crudo deberían significar precios más bajos de la bomba con un retraso de aproximadamente seis semanas. En este momento, están en $ 2.42 según la Administración de Información de Energía de EE. UU. Cuando el crudo cayó a $ 36 en 2016, los precios en la bomba promediaron $ 2.15. Los precios más bajos de la bomba significan que las personas tienen más para gastar en otros bienes.

El impacto es menos pronunciado en Europa, ya que la mayor parte del precio está compuesto por impuestos. Actualmente, la gasolina cuesta 1.32 euros por litro en Alemania, o alrededor de $ 5.70 por galón.

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Jim Heintz en Moscú, Jon Gambrell en Dubai, Angela Charlton en París y Cathy Bussewitz en Nueva York contribuyeron a este informe.

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