El coronavirus es una preocupación seria pero la liquidación del mercado de valores no es


El coronavirus se identificó por primera vez a principios de enero en China, pero los inversores en acciones estadounidenses le prestaron poca atención. La semana pasada, tanto el S&P 500

SPX -3,35%

y el compuesto Nasdaq

COMP, -3,71%

alcanzó máximos históricos, una hazaña del Dow Jones Industrial Average

DJIA -3,56%

Lo había logrado la semana anterior.

Pero después de los informes de que el COVID-19 altamente contagioso, la enfermedad causada por una nueva cepa de coronavirus, se había extendido más allá de China a Japón y Corea del Sur, las existencias comenzaron a caer. El pasado fin de semana aparecieron docenas de casos en Italia e Irán, con la esperanza de que el brote se contuviera en Asia.

El lunes, los mercados mundial es se desplomaron; El Dow perdió más de 1,000 puntos, su tercer mayor descenso de puntos en un día.

Esta es ciertamente una emergencia de salud pública: el coronavirus hasta ahora ha se cobraron 2.700 vidas e infectaron más de 80.000; Es probable que haya más afectados.

Esto también es un pánico en el mercado de valores, y para los inversores, una oportunidad de compra. La epidemia eventualmente seguirá su curso y las economías mundiales, especialmente los EE. UU., Reanudarán su trayectoria de crecimiento decente. También lo hará el mercado de valores de EE. UU.

Además, las existencias estaban maduras para una corrección. Desde su punto más bajo en la víspera de Navidad de 2018, el S&P 500 había reunido 1,000 puntos, un aumento del 44% en menos de 14 meses. La complacencia estaba fuera de las listas. El índice de volatilidad CBOE

VIX -3,52%

había caído por debajo de 12 a fines de noviembre pasado y rondaba cerca de 12 o 13 hasta fines de enero. Se disparó hasta las 24.50 el lunes. El índice Fear & Greed de CNN Money, que alcanzó 96 de 100 en enero (lo llamaría Wildly Extreme Greed), cayó a 29 (Miedo) el lunes. A finales de diciembre de 2018 cayó a 12, Extreme Fear. No me sorprendería verlo allí de nuevo antes de que termine esta recesión.

Más signos de pánico: oro

GC00, -1,34%

aumentó a $ 1,673 la onza el lunes por la tarde. Eso es casi un 60% por encima de su mínimo de diciembre de 2015 de alrededor de $ 1,050. El oro realmente ha despegado desde finales de noviembre pasado. Mientras tanto, la nota del Tesoro estadounidense a 10 años

TMUBMUSD10Y, -0,97%

coincidió con su bajo rendimiento récord de julio de 2016, ya que los inversores se apresuraron a recoger activos de refugio seguro. Los bonos municipales están en su rendimientos más bajos desde la década de 1950 ya que el efectivo fluyó por 56 semanas consecutivas. Los inversores han ido a un compra de juerga para todo tipo de bonos, desde corporaciones a deuda de mercados emergentes, a medida que los rendimientos caen y el riesgo aumenta en otros lugares.

Siempre sospecho cuando la gente se asusta tanto. ¿Podrían ser las cosas tan malas como temen los inversores? China es mucho más grande y más central para la economía mundial y las cadenas de suministro mundiales que cuando la epidemia de SARS golpeó en 2003. Es por eso que existencias como Apple

AAPL -4,75%

Nike

NKE -4,33%

Microsoft

MSFT -4,31%

y microdispositivos avanzados

AMD -7,81%

se vendió en grande el lunes, al igual que las acciones de la industria de viajes como American Airlines Group

AAL -8,52%

y Marriott International

MAR, -5,87%

.

Es difícil predecir el impacto que COVID-19 tendrá en el crecimiento global. La directora gerente del FMI, Kristalina Georgieva, busca que China tenga una fuerte recuperación una vez que el virus disminuya y solo “Impacto leve en el resto del mundo”. Los economistas encuestados por Reuters la semana pasada esperaban que los efectos del coronavirus en el crecimiento de Estados Unidos serían “insignificante y de corta duración. ” Si las cosas empeoran, la Reserva Federal sin duda mantendrá la fiesta.

Mientras tanto, la confianza del consumidor sigue siendo fuerte y una encuesta reciente de Gallup mostró que el optimismo de los estadounidenses sobre sus finanzas personales es en o cerca de máximos históricos. Es por eso que Wall Street, que respaldó a Hillary Clinton para la presidencia en 2016, cuenta con la reelección del presidente Donald Trump en 2020. La perspectiva de la victoria de los senadores Bernie Sanders (I-Vt.) O Elizabeth Warren (D-Mass.) Les da una sudor frío, pero deben saber en el fondo que ninguno de los dos obtendría muchas de sus políticas de extrema izquierda a través de un Senado estrechamente dividido.

En este contexto, es probable que los mercados estadounidenses disminuyan aún más: el S&P 500 puede caer 200 puntos antes de alcanzar su promedio móvil de 200 días, un nivel de soporte crítico, pero las acciones deberían recuperarse bien. En 2019 hubo dos ventas masivas del 6% o más. Este probablemente será más profundo. Podría comenzar a mordisquear y comprar más en futuros descensos del mercado para alcanzar su asignación de stock objetivo, lo que no significa el 100% o incluso el 80%, por cierto. El mundo se ha vuelto loco de codicia y complacencia, pero eso ha terminado por ahora, así que esta es su oportunidad de obtener acciones a mejores precios mientras otros están en pánico.

Howard R. Gold es columnista de MarketWatch. Sígalo en Twitter @howardrgold.

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