El crecimiento salarial subyacente en el Reino Unido es más débil de lo que muestran las estadísticas oficiales, ya que los aumentos salariales se impulsaron hasta el final del plan de licencia, según un grupo de expertos.
La Resolution Foundation dice que los aumentos salariales son similares a los niveles previos a la pandemia a pesar del aumento de los precios, lo que reduce la necesidad de que el Banco de Inglaterra suba las tasas de interés para frenar las presiones inflacionarias.
Los salarios nominales sin bonos aumentaron a una tasa anual de 4,1 por ciento en enero, en comparación con un promedio de 2 por ciento en la década anterior a la pandemia, según datos de la Oficina Nacional de Estadísticas.
Pero el análisis de Resolution Foundation, publicado el sábado, muestra que las cifras oficiales aumentaron al final del programa de licencia en septiembre.
Los trabajadores con licencia recibieron como máximo el 80 por ciento de sus salarios habituales, lo que impulsó las tasas de crecimiento al volver a los salarios completos.
Después de ajustar las medidas de licencia y factores como el aumento en el número de trabajadores de bajos salarios a medida que se reabren la hostelería y el comercio minorista, el crecimiento salarial subyacente promedió solo el 2,7 por ciento en 2021, el mismo que en 2019 antes de la pandemia.
Y eso a pesar de que la inflación ahora está en su punto más alto en 30 años, lo que sugiere que los trabajadores están siendo afectados por el aumento de los precios al consumidor. El grupo de expertos calculó que para el último trimestre de 2021, alrededor de 1 punto porcentual del crecimiento salarial provino de los trabajadores con licencia que regresaron a recibir el salario completo.
Nye Cominetti, economista sénior de la Resolution Foundation, dijo que las cifras principales “dan una imagen engañosa del crecimiento de los salarios. Dada la estrechez del mercado laboral, el crecimiento de los salarios se ve mejor como algo normal en lugar de extraordinario, teniendo en cuenta el impacto del final del esquema de licencia”, agregó.
Consciente de los problemas, la ONS advirtió que “interpretar los datos de ganancias promedio es difícil en este momento”. El impacto del plan de licencia se está desvaneciendo a medida que la cantidad de trabajadores con licencia ha disminuido durante el año pasado, pero continuará hasta el otoño a medida que se calcule el crecimiento este año en comparación con 2021.
Esto es “muy importante”, argumentó Cominetti, ya que el ritmo de crecimiento de los salarios es un factor clave para el Banco de Inglaterra en el establecimiento de la política monetaria, particularmente en este momento en que el país enfrenta presiones de precios excepcionales.
Los formuladores de políticas temen que las altas expectativas de inflación y un mercado laboral ajustado desencadenen una espiral salarial que podría conducir a un período prolongado de alta inflación.
El mercado laboral del Reino Unido es, de hecho, escaso de mano de obra. La tasa de desempleo está cerca de mínimos históricos, la relación desempleo-vacantes es la más baja registrada y los trabajadores están cambiando voluntariamente de trabajo a un nivel récord.
Sin embargo, los hallazgos de Resolution Foundation muestran que, a pesar de presiones de precios mucho más altas, el crecimiento salarial subyacente no es más rápido que en 2019, cuando el mercado laboral estaba en condiciones similares.
Un modelo similar del Banco de Inglaterra, pero basado solo en el sector privado, mostró un crecimiento salarial subyacente más alto que el de Resolution Foundation. En ambos análisis, sin embargo, “todavía no hay evidencia de que el crecimiento de los salarios se acelere para igualar los precios en rápido aumento”, señaló el grupo de expertos.
La Resolution Foundation también estimó que los salarios nominales aumentarían en un promedio del 5 por ciento en 2022.
Esto significa que “con una tasa de inflación esperada del 8 por ciento en los próximos meses, los salarios reales de la mayoría de los trabajadores caerán en términos reales, incluso con un aumento del 6,6 por ciento en el salario mínimo, lo que deprimirá aún más los niveles de vida en los próximos meses. —le dijo a Cominetti.