El gobernador del BoE advierte sobre los riesgos de los pronósticos de inflación “bilaterales”

El Banco de Inglaterra tendrá que subir las tasas si la economía se comporta como se esperaba, pero la situación es “febril” y los datos muestran una imagen mixta, según el gobernador del banco central.

Los comentarios de Andrew Bailey durante el fin de semana sugieren que una subida de tipos aún no está completa en la reunión del Comité de Política Monetaria de diciembre, aunque los datos de la semana pasada mostraron que el empleo siguió aumentando después de que finalizó el programa de vacaciones por coronavirus en el Reino Unido y la inflación alcanzó su nivel más alto en una década.

Los inversores se sorprendieron cuando el Banco de Inglaterra retuvo las subidas de tipos este mes, pero ahora están apostando a que con un pequeño aumento inicial, el primero desde 2018, los responsables de la formulación de políticas aumentaron el costo de los préstamos desde un mínimo histórico del 0,1 por ciento en diciembre del 0,25 por ciento.

El economista jefe del Banco de Inglaterra, Huw Pill, dijo el viernes que la “carga de la prueba” ha cambiado, dejando a los responsables políticos con más explicaciones si dejan las tasas sin cambios que si las suben. “Puede que esté buscando razones para no subir las tasas”, dijo en una conferencia en Bristol, si creen que sería más apropiado.

En una entrevista con el periódico Sunday Times, Bailey dijo que la pregunta clave para el BoE era si un mercado laboral ajustado conduciría a demandas salariales más altas que podrían mantener la inflación por encima del objetivo a largo plazo.

“A, la actividad en la economía se está desacelerando. B, la causa inmediata de muchos de estos problemas de inflación está en el lado de la oferta y la política monetaria no los resolverá directamente. . . No hay más gasolina, más chips de computadora, más conductores de camiones ”, dijo, refiriéndose al aumento de los precios de la energía y los cuellos de botella de la cadena de suministro.

Continuó: “Y C, pero lo que nos preocupa es lo que clásicamente se llama ‘efectos de segunda ronda’, especialmente en la negociación colectiva y en el mercado laboral. . . Si la economía hace lo que sugieren los pronósticos y los informes, debemos aumentar las tasas de interés “.

Pero Bailey también advirtió que incluso si el Banco de Inglaterra subestimó persistentemente la fortaleza de la inflación durante el año pasado, los riesgos para sus pronósticos ahora son “bilaterales”, y agregó: “Estás en un mundo bastante febril. . . Hay riesgos en ambos sentidos. Nuestra preocupación, por supuesto, sería que si tuviera efectos de segunda ronda, [inflation] podría ser levantado por más tiempo “.

Las últimas proyecciones del Banco de Inglaterra muestran que el crecimiento económico se desacelerará en el último trimestre del año debido a una interrupción en la cadena de suministro y una mayor inflación, que están frenando el gasto de los consumidores.

Sin embargo, los datos publicados la semana pasada apuntaban a la resistencia de las ventas minoristas y la mejora de la confianza de los consumidores, junto con un aumento generalizado de la inflación y una prueba más de que el fin de los subsidios salariales no provocó una ola repentina de pérdida de puestos de trabajo.

Andrew Goodwin, de la consultora Oxford Economics, dijo que los datos del mercado laboral de la semana pasada eran “claramente sólidos” y que “una repetición de esa fortaleza en la publicación del próximo mes, publicada dos días antes de la decisión del MPC, podría fácilmente ser suficiente para generar una mayoría para un pre -Caminata navideña ”.

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