“No sabíamos cómo navegar por el virus y decidimos no hacerlo porque no creíamos que tuviéramos una ventaja en el comercio”. Entonces, nos quedamos en nuestras posiciones y, en retrospectiva, deberíamos haber reducido todos los riesgos “.
La hábil navegación de Ray Dalio de la crisis financiera hace 12 años ayudó a pulir su imagen y su presupuesto como un inversor legendario.
Sin embargo, la situación actual con COVID-19 que ha infectado a miles de personas en más de 100 países, apagando una carrera récord en el mercado alcista en acciones estadounidenses en el proceso, ha confundido al inversor multimillonario que cofundó Bridgewater Associates sobre Hace 45 años, él dijo al Financial Times (Paywall), en una entrevista reciente.
“Estamos decepcionados porque deberíamos haber ganado dinero en lugar de perder dinero en este movimiento como lo hicimos en 2008”, dijo a la publicación.
En verdad, Dalio, que ayuda a supervisar el fondo de cobertura de $ 160 mil millones, ha estado sonando la alarma sobre lo que ha descrito como un mercado donde los inversores están llenos de efectivo debido a la política monetaria pero no han estado discerniendo sobre las estrategias de inversión.
En noviembre pasado, dijo que el sistema está roto y advirtió que los inversores estaban “comprando sueños en lugar de ganancias y acciones”.
Esos son los tipos de declaraciones que podrían implicar que Dalio estaría en una posición ideal para lo que se desarrolló en las últimas tres semanas en Wall Street.
Sin embargo, ese no ha sido el caso.
Bloomberg News (Paywall) informó el sábado que el macro fondo de Dalio ha perdido un 20% en lo que va del año.
En comparación, el Dow Jones Industrial Average
DJIA + 9,36%
está apagado 18.8% en lo que va de 2020, el índice S&P 500
SPX + 9,29%
bajó más del 16% en los primeros tres meses del año y el índice compuesto Nasdaq
COMP, + 9,35%
está apagado 12.2%. Esas pérdidas del año hasta la fecha habrían sido mucho peores si no hubiera sido por las acciones del viernes que registraron su mejor adelanto de un día desde 2008, con aumentos de al menos el 9%, después de que el presidente Donald Trump declaró una emergencia nacional, desatando $ 50 mil millones en fondos para ayudar a limitar el daño económico del brote viral de COVID-19.
Los mercados han estado casi alterados porque la enfermedad por coronavirus, que se identificó por primera vez en Wuhan, China en diciembre, ha infectado a 156.400 personas y se ha cobrado 5.833 vidas. según los datos recopilados por la Universidad Johns Hopkins, a partir del mediodía del domingo.
La pandemia ha alterado los comportamientos en todo el mundo, obligando a las principales empresas a obligar a su personal a trabajar desde casa y amenazando con detener partes de la economía. La incertidumbre sobre la duración y la gravedad del impacto de la enfermedad en las industrias mundiales también ha inyectado una volatilidad sin precedentes en los mercados que han dejado a muchos inversores tambaleándose.
Se espera un estímulo monetario de la Reserva Federal, que ya ha reducido las tasas de referencia de los fondos federales, al concluir la reunión de política de dos días del banco central el 18 de marzo, después de que la Fed tomó medidas de emergencia a principios de mes para aliviar el creciente tumulto del mercado . El 3 de marzo, el primer recorte de la tasa de interés entre reuniones en 12 años colocó la tasa objetivo en un rango entre 1% y 1.25%, y Wall Street anticipa que es probable que alcance niveles cercanos al 0%.
Sin embargo, eso podría no ser suficiente para detener las consecuencias financieras de la enfermedad.
Un evento exógeno como un brote viral presenta un desafío muy diferente para los inversores que, por ejemplo, una crisis financiera provocada por la distribución de activos problemáticos o el colapso de una institución financiera.
No es de extrañar que incluso inversores como Dalio se hayan quedado atónitos, últimamente.
Dicho esto, los inversores rivales pueden estar albergando cierto grado de schadenfreude en las pérdidas de la luminaria de fondos de cobertura.
En enero, le dijo a CNBC “el efectivo es basura”, al margen del Foro Económico Mundial en Davos, Suiza. Su pedido a los inversores de comprar acciones se hizo eco de los comentarios mal hechos que hizo en 2018 que precedieron a otra fuerte caída de las acciones.
Sin embargo, esta recesión actual ha sido mucho más severa de lo que se esperaba, impulsando un pico en el corazón de una carrera alcista del mercado alcista que marcó 11 años el 9 de marzo. Los tres puntos de referencia bursátiles ahora han caído un 20% o más de su picos recientes, haciéndolo a un ritmo histórico. Esos descensos colocaron al Dow, el Nasdaq y el S&P 500 en un mercado bajista.
Quizás haya también un poco de ironía en el hecho de que Bridgewater ha sufrido tanto este año. El periodico de Wall Street informó en noviembre (paywall) que Bridgewater estaba apostando $ 1.5 mil millones a que los mercados bursátiles mundiales caerían precipitadamente para marzo de 2020.
Sin embargo, Dalio recurrió a Twitter para disputar enérgicamente la caracterización del Journal de sus inversiones como apuestas bajistas:
En este momento, Dalio puede estar esperando que esas apuestas bajistas sean una realidad.
Una portavoz del inversor de fondos de cobertura declinó hacer comentarios.