El comerciante promedio de Wall Street cree todo tipo de cosas locas.
Una teoría de larga data afirma que el gobierno federal tiene algo llamado Equipo de Protección contra Inmersiones, o PPT. Si el mercado de valores cae hacia el final del día, el PPT se precipita y se recupera antes de que cierre.
O, según cuenta la historia. Nunca he creído una palabra de eso.
Existe un elemento de teoría de la conspiración igualmente loco entre los inversores de oro. Pero no tienes que creer un montón de locuras para tener oro. Y absolutamente quieres tener algo de oro, especialmente ahora.
Estándar dorado
Hace mucho tiempo, Estados Unidos tenía un estándar de oro. Esto significaba que las personas podían cambiar sus dólares por una cantidad fija de oro.
Estados Unidos se alejó de un estricto patrón oro en la década de 1930, y el presidente Nixon lo abandonó por completo en 1971. Desde entonces, el dólar ha sido una “moneda fiduciaria”. Lo que significa que su valor no está vinculado a nada tangible como el oro. Esos pequeños pedazos de papel verde, y los dígitos en su cuenta bancaria, son solo “dinero” porque el gobierno de los Estados Unidos dice que lo son.
Un estándar de oro es inflexible. Por lo tanto, impide que el gobierno haga cosas como la flexibilización cuantitativa (impresión de dinero), lo que aumenta la cantidad de dólares en circulación y podría potencialmente sentar las bases para una alta inflación. O eso dice la teoría.
Seré franco: me gustaría que EE. UU. Regrese a un estándar de oro, pero eso es Nunca va a pasar. Así que estamos atrapados en un mundo de flexibilización cuantitativa ilimitada (QE) y otros Negocio divertido de la Fed.
Lo que significa que este es un mundo donde quieres tener oro.
Sí, creo que es un poco extraño que la gente invierta en rocas brillantes. Sin embargo, esto ha estado sucediendo por hasta 5,000 años. Algunas personas dicen que la tecnología cambiará eso. Sin embargo, sigue sucediendo.
Poder adquisitivo
El hecho es que el oro ha mantenido su poder adquisitivo en un gran lapso de la historia, y eso no es probable que cambie.
En los últimos 70 años, por ejemplo, el rendimiento anual ajustado por inflación del oro fue del 2,1%. En otras palabras, el oro ha mantenido su poder adquisitivo. Y eso es lo que se supone que debe hacer.
Muchos inversores sostienen que el oro
GC00,
mal desempeño al comienzo de la crisis actual. Inicialmente, sí, pasó de alrededor de $ 1,700 por onza a $ 1,470 a mediados de marzo. Ahora tiene una copia de seguridad de alrededor de $ 1,700. Y es probable que vaya más alto.
Entonces, realmente, el oro ha seguido haciendo lo que se supone que debe hacer. Se realizó bastante bien. Y, dadas las acciones monetarias imprudentes del gobierno, incluida su incursión en la teoría monetaria moderna (MMT), tendrá un buen desempeño mucho después de que pase la fase aguda de esta crisis.
Una de las principales razones por las que la gente compra oro y sube el precio es la miedo de inflación Esta es la razón por la cual el oro se disparó de aproximadamente $ 800 por onza en 2009 a $ 1,900 en 2011.
QE infinito
La Fed comenzó su primera ronda de flexibilización cuantitativa, llamada QE1, durante este período. La gente pensaba que causaría mucha inflación, por lo que compraron mucho oro.
La inflación nunca ocurrió, pero el oro aún subió más porque la gente temía que estuviera acechando a la vuelta de la esquina.
Algo similar está sucediendo ahora. Pero esta vez, la Reserva Federal no está haciendo una cantidad finita de flexibilización cuantitativa como lo hizo con QE1. Esta vez, va a hacer una cantidad infinita de flexibilización cuantitativa.
Una vez más, la gente teme que esto resulte en inflación, y razonablemente. Yo tengo las mismas preocupaciones.
El oro seguramente seguirá aumentando en este entorno. Porque la Fed puede imprimir una cantidad infinita de dólares, pero no puede imprimir oro.
El precio del oro también aumenta cuando aumenta el déficit federal, como lo está haciendo ahora. Esta fue la otra razón por la cual el oro aumentó más del doble entre 2009 y 2011: el déficit presupuestario anual del gobierno se disparó en el vecindario de $ 1,8 billones.
Ahora el gobierno está hablando de tener el mayor déficit en la historia de los Estados Unidos. Incluso más grande que lo que tuvimos en la Segunda Guerra Mundial.
Y eso es un buen augurio para el oro.
La mayor razón para tener oro
El oro tiene muchas posibilidades: QE, temores de inflación y un déficit presupuestario gigante, por nombrar algunos.
Sin embargo, la razón más importante para poseer oro es que suaviza la volatilidad en su cartera de inversiones. Agregue un poco de oro y obtendrá los mismos retornos generales. Pero reducirá su volatilidad a la mitad.
Por eso animo a mis lectores a asignar el 20% de sus carteras de inversión al oro.
No se trata de teorías de conspiración u otras cosas chifladas. Se trata de mejores retornos ajustados al riesgo. Y eso es algo por lo que emocionarse.
Jared Dillian es estratega de inversiones en Mauldin Economics, editor del boletín The 10th Man y presentador del programa de radio “The Jared Dillian Show”. Sígalo en Twitter @dailydirtnap. Mauldin Economics tiene un concierto conferencia virtual 11-21 de mayo.