El principal economista bancario dice que la reacción del mercado de coronavirus “aturde la mente”


Acciones estadounidenses

SPX -4,42%

han entrado en territorio de corrección en lo que S&P Dow Jones Indices dice que es el período de tiempo más corto en más de 70 años. Los precios de futuros implican una probabilidad del 75% de un recorte de la tasa de interés de la Reserva Federal en el próximo mes.

La reacción no tiene sentido para Tom Porcelli, economista jefe de EE. UU. En RBC Capital Markets, que es uno de los principales distribuidores de valores del Tesoro de EE. UU.

“¿Qué hacen los recortes de tasas en el front-end exactamente para cambiar la trayectoria de los problemas centrales a corto plazo derivados de COVID-19? Se aturde la mente. Recortar ahora cuando los fondos de la Fed ya están sentados 100 puntos básicos por debajo de neutral, consolida aún más el peligroso precedente que establece que la única variable independiente en la función de reacción política que importa es lo que el S&P 500 está haciendo últimamente ”, dice.


El seguimiento de RBC de la economía de EE. UU. Lo encuentra no solo bien, sino mejor que el promedio. Incluso el informe de pedidos de bienes duraderos publicado el jueves tuvo algunas señales positivas para el gasto de capital en el futuro.

Porcelli considera que la reacción del mercado de valores es severa.

“Sin duda, simpatizamos con la narrativa de que alguna actividad económica podría perderse para siempre. En otras palabras, no duplicará el gasto de ciertos servicios una vez que el polvo se haya asentado porque lo pospuso ante los temores de COVID-19. ¡Pero una disminución de la actividad a corto plazo (incluso si no es completamente recuperable) tiene un impacto decreciente en el valor presente neto de los flujos de efectivo futuros a medida que avanza su horizonte! En otras palabras, incluso si estamos viendo un shock de oferta en el que la actividad pospuesta no se recupera por completo, aún no garantiza una revaluación (más del) 10% en un mercado que se supone que es prospectivo por naturaleza y, en última instancia, se realinea con los fundamentos “, dice.

Porcelli reconoce que es difícil confiar en los datos chinos, pero señala que la tasa de infección fuera de Wuhan es increíblemente baja. La región de Guangdong, con una población de 110 millones, tiene una tasa de infección increíblemente baja de 0.001%, dice.

El zumbido

Hay 948 casos nuevos y 83,704 casos confirmados de coronavirus, según el rastreador Johns Hopkins que cita datos del gobierno. El número de casos en Corea del Sur ha superado los 2.000. La isla japonesa de Hokkaido declaró el estado de emergencia e instó a los residentes a quedarse en casa.

El primer caso confirmado en África subsahariana se registró en Nigeria. Todos los eventos de más de 1,000 personas han sido cancelados en Suiza, lo que significa que el Salón del Automóvil de Ginebra no se llevará a cabo. Expertos federales en enfermedades infecciosas se desplegaron en la ciudad de Vacaville, en el norte de California.

Grandes lotes

GRANDE, -1,54%

las acciones cayeron después de informar un crecimiento de ventas peor de lo esperado y reportar interrupciones en la cadena de suministro relacionadas con virus.

La noticia fuera del virus era escasa. Más allá de la carne

BYND -5,66%,

                            
                                  
      
      
      
      
      
      
      
                                         El fabricante de productos de alimentos vegetarianos que sorprendió a Wall Street, informó una pérdida en el cuarto trimestre. Compañía de terapia contra el cáncer Cuarenta y siete

FTSV + 1.01%

puede subir después de que Bloomberg News informara Gilead Sciences

DORAR, -2,73%

se ha acercado a la empresa para hacerse cargo de ella. El calendario económico incluye datos sobre ingresos personales, fabricación en el área de Chicago y el sentimiento del consumidor estadounidense.

El presidente de la Reserva Federal de St. Louis, James Bullard, debe hablar sobre la economía a las 9:15 a.m., hora del este.

Los mercados

Hoo boy. Futuros sobre acciones de EE. UU.

ES00, -0,29%

YM00 -0,34%

NQ00 -0,23%

han sido volátiles pero apuntan a una extensión de la ruta. europeo

SXXP -3,04%

y asiáticos

ADOW, -2,56%

las acciones se han desplomado.

Los bonos han aumentado. El rendimiento del Tesoro a 2 años.

TMUBMUSD02Y, -14,44%

ha bajado 12 puntos básicos. Los rendimientos se mueven en la dirección opuesta a los precios.

En los mercados de divisas, el yen japonés

USDJPY -0,76%

ha surgido

El gráfico


Los préstamos corporativos laxos han sido una preocupación de los responsables políticos durante años: el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, pronunció un discurso sobre el tema en mayo de 2019, por ejemplo. Pero ahora el mercado se ha dado cuenta. Los estrategas del Banco de América dicen que ha habido un colapso “ominoso” en el ETF de Préstamos Senior Invesco

BKLN -1,43%

y señaló que los choques exógenos a menudo exponen un mal apalancamiento, como cuando el terremoto de Kobe reveló las transacciones fraudulentas realizadas en el Banco Barings.

Lecturas aleatorias

Una persecución policial en Los Ángeles no es una sorpresa. Pero un persecución de un coche fúnebre robado?

Los científicos han detectado la mayor explosión desde el Big Bang.

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