El ritmo de la inflación de EE. UU. Se está recuperando nuevamente en la prueba de la Fed

El ritmo vertiginoso de las subidas de los precios al consumidor en Estados Unidos desde principios de año se aceleró en junio, lo que podría cuestionar el argumento de la Reserva Federal de que las presiones inflacionarias que acompañan a la reapertura económica serán temporales.

El mes pasado, el índice de precios al consumidor subió un 5,4 por ciento interanual, el más rápido desde agosto de 2008. Eso está muy por encima del aumento del 5 por ciento informado en mayo y el aumento del 4,9 por ciento pronosticado por los economistas.

Mensualmente, los datos publicados por la Oficina de Estadísticas Laborales mostraron aumentos de precios del 0,9 por ciento, el mayor salto en un mes desde junio de 2008.

Excluyendo artículos volátiles como alimentos y energía, el VPI “básico” aumentó de 3.8 por ciento en mayo a 4.5 por ciento en junio.

Los inversores, economistas y políticos han analizado las cifras de inflación entrantes en un acalorado debate sobre el riesgo de que los precios al consumidor se disparen debido a políticas fiscales y monetarias ultra acomodaticias.

Los aumentos de precios hasta ahora han sido más pronunciados para los sectores directamente afectados por la pandemia de coronavirus. Los gastos relacionados con viajes, como los pasajes aéreos, se han disparado, mientras que la escasez de semiconductores ha contribuido a un aumento en los precios de los automóviles usados.

Un tercio del aumento del IPC el mes pasado se debió a un aumento récord en el precio de los vehículos usados, según la Oficina de Estadísticas Laborales, que aumentó un 10,5 por ciento en junio con respecto al mes anterior.

La Reserva Federal de EE. UU. Ha calificado durante mucho tiempo las presiones inflacionarias elevadas como “temporales”, que se desvanecerán a medida que los bloqueos de Covid-19 continúen disminuyendo y la oferta se ponga al día con la demanda reprimida. La administración de Joe Biden comparte esta opinión, y un funcionario de la Casa Blanca expresó su confianza en que las presiones inflacionarias pronto se aliviarán.

Las medidas del mercado para las expectativas de inflación también reflejan la disminución de las preocupaciones sobre la subida de los precios al consumidor, con métricas a largo plazo por debajo de sus contrapartes a corto plazo. Sin embargo, algunos inversores advierten que una mayor inflación puede durar más de lo que muchos esperan.

“La mayor parte del aumento en las métricas mensuales todavía está relacionado con desequilibrios masivos entre la oferta y la demanda en categorías que fueron ‘cerradas’ en 2020: autos usados, habitaciones de hotel, gastos de viaje, etc.”, dijo Guy LeBas, estratega jefe de renta fija de Janney Montgomery Scott. “La oferta se normalizará en estas categorías en algún momento, pero podría llevar más tiempo de lo que sugiere el sentido común, lo que significa que algunas presiones inflacionarias mayores podrían continuar hasta 2022”.

Los bonos del Tesoro de Estados Unidos frenaron las ganancias recientes después de la publicación del martes, empujando los rendimientos hacia arriba desde los mínimos recientes desde la reunión de política monetaria de la Fed en junio, lo que aumenta la perspectiva de un retroceso más rápido de lo anticipado originalmente.

El bono de referencia a 10 años cotizó 0,02 puntos porcentuales más antes de rondar el 1,38 por ciento.

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