Es uno de los ETF más populares en la era del coronavirus este año, y la mujer que provocó el shock del mercado de valores de 2018 lo creó hace un año.


Nancy Davis, directora de inversiones y fundadora de la firma de asesoría Quadratic Capital, lanzó un nuevo fondo negociado en bolsa hace solo un año, y se ha convertido silenciosamente en uno de los mejores artistas en la época del coronavirus que trajo gran parte del mundo financiero. De rodillas.

Es un logro notable dado que el fondo, un ETF administrado activamente que se lanzó el 14 de mayo del año pasado, está lejos de ser simple en un universo de productos de fondos que tienden a enfocarse en temas de moda o estrategias modernas.

La tasa de interés cuadrática de volatilidad y cobertura de inflación ETF
IVOL
+ 1.24%

no es eso.

Sin embargo, tiene la intención de entrar y salir de los valores del Tesoro protegidos contra la inflación, o TIPS, y las opciones de renta fija de venta libre en un intento por vencer al mercado.

Y venció al mercado que tiene, y fácilmente.

El ETF cuadrático ha aumentado un 6,5% en el año hasta la fecha, e incluye distribuciones mensuales, ha aumentado casi un 11%.

En comparación, el promedio industrial Dow Jones
DJIA
+ 1.90%

bajó 15.2% en lo que va del año, el índice S&P 500
SPX
+ 1.68%

está apagado 9.7% hasta ahora en 2020 y el índice compuesto Nasdaq de alto vuelo
COMP,
+ 1.57%

subió un 1.2%, después de que los tres índices obtuvieron una recuperación épica desde sus mínimos de marzo en las últimas seis semanas.

A principios de este mes, Bloomberg Intelligence dijo que los retornos para IVOL, refiriéndose a su símbolo de cotización, colocaron al fondo en el 5% superior de los ETF en 2020, con sus activos bajo administración hasta alrededor de $ 115 millones, en comparación con $ 5 millones cuando el fondo se pateó por primera vez. apagado.

“El sólido desempeño de un nuevo ETF puede ayudarlo a llegar rápidamente al radar de los inversores”, dijo a MarketWatch Todd Rosenbluth, director senior de ETF e investigación de fondos mutuos en CFRA.

“El fondo tiene un enfoque único y es más caro que otros fondos de bonos, pero la tarifa de la prima se ha justificado este año”, dijo.

De hecho, el ETF cobra un 0,99% anual, o $ 99 en una inversión de $ 10,000, según datos de FactSet.

Davis ha visto a IVOL como una cobertura contra las correcciones en el patrimonio y los bienes raíces, ya que los precios de las acciones y propiedades tienden a caer en momentos de mayor volatilidad de los ingresos fijos.

También señala que no hay productos en el lugar que rastreen con precisión la volatilidad de la renta fija, a pesar de que uno de los productos más populares y seguidos en los mercados es el Índice de Volatilidad de Cboe
VIX
-10,75%

,
un indicador que rastrea la volatilidad implícita en el índice bursátil S&P 500 usando opciones.

“Creo que es un buen momento para poseer productos propios que se protegen contra la volatilidad de los ingresos fijos porque nunca ha habido más incógnitas desconocidas”, dijo a MarketWatch.

La pandemia de COVID-19 ha devastado el mercado laboral y la economía en general, con una lectura de abril de las condiciones laborales en los EE. UU. Que muestra que un récord de 20.5 millones de personas están sin trabajo, llevando la tasa de desempleo al 14.7%, su peor nivel desde el Gran depresión por algunas medidas, ya que las empresas cerraron para cumplir con las medidas estatales y federales para frenar la propagación del patógeno mortal.

La enfermedad que se identificó por primera vez en Wuhan, China, en diciembre se cobró más de 270,000 vidas en todo el mundo e infectó a casi 4 millones de personas (1.3 millones solo en los EE. UU.), Según datos agregado por la Universidad Johns Hopkins a partir del viernes por la tarde.

El balance de la Reserva Federal se ha disparado a un récord de $ 6,72 billones en un esfuerzo por proporcionar un estímulo a los mercados que se vieron conmocionados por la velocidad y la gravedad de la recesión empresarial. Mientras tanto, el gobierno de los Estados Unidos ha repartido billones de dólares para limitar la recesión que se avecina y ayudar a las pequeñas empresas y a los estadounidenses que ahora se encuentran sin trabajo.

La historia sugiere que toda esa impresión de dinero puede conducir a un auge de la inflación, el aumento de los costos de bienes y servicios con el tiempo.

Al enterarse de que el destacado inversor Paul Tudor Jones estaba recurriendo a Bitcoin
BTCUSD
+ 1.85%

BTCM20,
+ 0.19%

como cobertura de la inflación, Davis bromeó diciendo que “tal vez debería considerar IVOL”.

Más en serio, dijo, “incluso si no está comprando IVOL, la protección contra la inflación en general solo para cubrir su poder adquisitivo” es una buena idea.

En octubre de 2017, Davis llamó la atención cuando predijo que un período de placidez sobrenatural en el mercado de valores estaba a punto de terminar. Un año después lo hizo, de manera espectacular en el cuarto trimestre de 2018.

Sin duda, los escenarios en los que IVOL sufriría, incluida una curva de rendimiento invertida (el diferencial entre los bonos a más largo plazo y a más corto plazo), la caída de la inflación y la baja volatilidad en las tasas de interés.

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