En lo cierto: la volátil acción del mercado de valores de la semana pasada fue un rebote mortal. O un fondo claro. O algo en el medio. O ninguno de los anteriores.
¿Eso ayuda? Por supuesto no. La verdad es que nadie tiene idea. Pero eso no impidió que Ben Carlson, gerente de cartera de Ritholtz Wealth Management, se sumergiera profundamente en los números en busca de algunos datos útiles que podrían resultar útiles a medida que los inversores reflexionen sobre sus próximos movimientos.
“Este tipo de movimiento tiene precedentes”, él escribió en una publicación de blog el domingo. “Muchas de las historias [sic] grandes accidentes han exhibido manifestaciones falsas que ofrecieron a los inversores una falsa sensación de esperanza que resultó ser fugaz”.
Él utilizó este cuadro de la implosión punto-com como ejemplo:
Como puede ver, el mercado bajista anterior generó tres concentraciones separadas de aproximadamente el 20% que finalmente resultaron ser falsificaciones en una tendencia bajista más amplia. Al final, las existencias habían tocado fondo en más del 50% por debajo de los niveles máximos anteriores. El gato muerto rebota. Todos ellos.
“Hay una buena razón por la cual es tan difícil distinguir entre un rebote de gato muerto en el contexto de un mercado bajista y un fondo real del mercado”, escribió Carlson. “Cuando las acciones finalmente tocan fondo, tienden a ver fuertes ganancias saliendo de la puerta”.
¿Que tan fuerte? Simplemente consulte este gráfico de los rendimientos de los últimos fondos del mercado bajista de S&P:
“Estoy seguro de que cada una de estas recuperaciones se denominó rebote de gato muerto, recuperación del mercado bajista, cobertura de corto plazo o recuperación de acciones basura”, explicó Carlson, y agregó que la retrospectiva proporcionará la única respuesta. “Es difícil confiar en el mercado para obtener ganancias cuando todo lo que se ha hecho recientemente es eliminarlas”.
Si bien la mayoría de los inversionistas y analistas entrevistados por MarketWatch están de acuerdo en que es posible una nueva prueba de los mínimos de la semana pasada, tal vez incluso probable, siguen divididos sobre si las acciones tienen más que caer, dependiendo de la variable más importante en el futuro: la pandemia de coronavirus.
“No tenemos idea de cuánto tiempo será”, dijo Yousef Abbasi de INTL FCStone. “En este momento, los fundamentos no importan porque hay muy poca claridad sobre cuándo la economía puede reiniciarse, y dependiendo de cuánto tiempo transcurra, cómo se verá la economía cuando se reinicie”.