Los analistas de productos básicos de Goldman Sachs recortaron el domingo su pronóstico para los precios del crudo, luego de que una alianza entre la OPEP liderada por Arabia Saudita y Rusia colapsó a fines de la semana pasada lanzando una nueva “guerra de precios” que amenaza con generar “estrés financiero agudo” para destruir a los perforadores y otros altos -coste productores.
Ver:Una guerra total por el dominio ha estallado entre la OPEP y sus aliados, y ahora los inversores petroleros se preparan para una carrera hacia abajo en los precios
Combinado con el choque global a la demanda de crudo por la propagación de COVID-19, la guerra de precios significa que las perspectivas para el mercado petrolero son “aún más nefastas” que en noviembre de 2014, el comienzo de una batalla similar que fin almente llevó al crudo por debajo de $ 30 a barril a principios de 2016, dijeron los analistas.
“El mercado petrolero ahora se enfrenta a dos choques bajistas altamente inciertos con el claro resultado de una fuerte liquidación de precios”, dijeron los analistas.
De hecho, los temores de un exceso de oferta combinado con un golpe en la demanda hicieron que los futuros del petróleo cayeran más del 20% a medida que los mercados reabrieron el domingo por la noche. Crudo intermedio del oeste de Texas para entrega en abril
CLJ20,
bajó $ 9.12, o 22%, a $ 32.16. Crudo Brent de mayo
BRNK20,
El índice de referencia global, cayó $ 9.69, o 21.4%, a $ 35.58 por barril.
La caída en los precios del petróleo contribuyó a grandes pérdidas para las acciones con los futuros del índice bursátil de EE. UU. Cayendo bruscamente en el comercio temprano, lo que apunta a fuertes caídas para el Dow Jones Industrial Average
DJIA
y el S&P 500
SPX
Leer:¿Por qué el petróleo acaba de superar al coronavirus como el mayor problema del mercado de valores?
Moscú rechazó un impulso de la Organización de Países Exportadores de Petróleo para que los miembros de la organización y sus aliados liderados por Rusia aumentaran los recortes existentes en 1,5 millones de barriles por día en conversaciones que colapsaron el viernes sin un acuerdo. Arabia Saudita recortó durante el fin de semana sus precios de exportación de crudo, de acuerdo con los informes, en un movimiento que se vio como un objetivo de socavar a Rusia, ya que las potencias petroleras participan en una batalla por la cuota de mercado.
“Creemos que la guerra de precios de petróleo de la OPEP y Rusia comenzó inequívocamente este fin de semana cuando Arabia Saudita redujo agresivamente el precio relativo al que más vende su crudo en al menos 20 años”, dijeron los analistas de Goldman en una nota. “En nuestra opinión, esto cambia completamente las perspectivas para los mercados de petróleo y gas, y trae de vuelta el libro de jugadas del 'Nuevo pedido de petróleo', con productores de bajo costo que aumentan el suministro de su capacidad libre para obligar a los productores de mayor costo a reducir la producción. ” (Ver cuadros a continuación 🙂
Goldman Sachs
El petróleo ya estaba bajo presión antes de que la alianza OPEP + pareciera desmoronarse, con temores de demanda que empujaron a ambos grados al territorio del mercado bajista a principios de este año.
¿Qué tan bajo podrían ir ahora? Goldman dijo que la conmoción de la demanda por la propagación del coronavirus fue equivalente a la observada en el primer trimestre de 2009 en medio de la crisis financiera, mientras que el aumento de la producción probablemente será muy similar al observado en el segundo trimestre de 2015 en medio de la última guerra de precios – preparando el escenario para “un probable resultado del precio del 1T16”.
“Como resultado, estamos reduciendo nuestras previsiones de precios Brent del 2T y 3T20 a $ 30 / bbl con posibles caídas en los precios a niveles de estrés operacional y costos en efectivo de cabeza de pozo cerca de $ 20 / bbl”, escribieron.
Esos niveles de precios “comenzarán a crear una tensión financiera aguda y una disminución de la producción de esquisto, así como de otros productores de alto costo”, advirtió Goldman.
Específicamente, los analistas dijeron que esperan ver una respuesta de producción “insignificante” por parte de los productores de esquisto bituminoso en el segundo trimestre, pero luego ven que la producción cae secuencialmente en el tercer trimestre en 75,000 barriles por día y en 250,000 barriles por día trimestre con trimestre El cuarto trimestre de 2020.
Pero eso no sería suficiente, dijeron, para evitar un superávit del tercer trimestre de 1,2 millones de barriles por día con inventarios que alcanzan un máximo por encima de sus máximos de 2016, ya que el precio spot de Brent ronda los $ 30 por barril, en promedio.
El ciclo de retroalimentación negativa creado por los precios más bajos del petróleo, que contribuyen a una desaceleración en el crecimiento económico de los países exportadores, lo que pesa sobre la demanda de petróleo, podría en última instancia requerir que los precios del petróleo caigan a “niveles de estrés operacional para productores de alto costo con costos en efectivo de cabeza de pozo”. cerca de $ 20 por barril “, dijeron.