La aburrida historia de Verizon Communications Inc. de repente suena mucho más atractiva en medio de las preocupaciones sobre una desaceleración económica, según un analista.
“Nuestra tesis sobre Verizon
VZ -4,06%
ha sido que, si bien tiene un modelo comercial menos complicado, tenía pocas ventajas para impulsar una valoración más alta o un catalizador significativo “, escribió el analista de Raymond James Frank Louthan IV. “Dado el cambio en el sentimiento y las condiciones del mercado, esta ya no parece ser la forma adecuada de ver el nombre”.
Louthan mejoró las acciones de Verizon para superar el desempeño del mercado el lunes, y escribió que las acciones tienen “características defensivas con un flujo de efectivo libre constante y un apalancamiento más importante que AT&T
T -5,25%.
“Él espera que los inversores se sientan atraídos por el rendimiento de la acción, que actualmente se sitúa en el 4.75%, así como por su posicionamiento de apalancamiento más favorable en relación con sus pares”.
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Bajó la calificación de las acciones de AT&T al rendimiento de mercado en la misma nota, argumentando que el programa de dividendos y recompras de la compañía probablemente se verá compensado por otras preocupaciones.
“Creemos que el mayor apalancamiento en relación con Verizon, combinado con los riesgos para Warner Media por la pérdida de March Madness, la NBA y otros programas y anuncios deportivos importantes, y las continuas pérdidas de suscriptores de afeitado de cable / video (se espera que todos presionen los resultados y métricas operativas) lo hacen menos atractivo en este entorno en relación con sus pares “, escribió Louthan.
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Agregó que las acciones de AT&T tuvieron un rendimiento inferior en el mercado en general durante la recesión de 2008 “y si una recesión aparece más adelante este año, esto podría ser peor para AT&T con una combinación de negocios diferente”.
Aunque los consumidores están cada vez más conectados a sus dispositivos móviles, “no creemos que las acciones sean recompensadas por ser máquinas estables y de flujo libre de efectivo a medida que estos apalancamientos más amplios y los temores de crecimiento se vuelven primordiales”, escribió Louthan sobre el sector de las telecomunicaciones en general. “El temor al corte acelerado del cordón, el afeitado del cordón a paquetes más pequeños y las caídas comerciales serán el tercer golpe detrás de la falta de crecimiento real y el” alto apalancamiento “, independientemente de cuán consistentemente se espera que generen resultados en una recesión”.
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Las acciones de Verizon cayeron un 12% durante el mes pasado, ya que AT&T perdió un 14%. El S&P 500
SPX -8,96%
ha bajado un 28% en ese lapso, ya que el Dow Jones Industrial Average
DJIA -9,53%
ha arrojado 29%.