La emisión de bonos basura se detiene debido a que Rusia amenaza a Ucrania, con los diferenciales en los niveles más altos en un año

Después de una racha de dos años de endeudamiento, las empresas estadounidenses con calificaciones crediticias de riesgo hicieron una pausa en la financiación de nueva deuda la semana pasada, ya que la amenaza de una invasión rusa de Ucrania se suma a los problemas del mercado.

El presidente Joe Biden dijo el viernes que aunque podría ocurrir una invasión rusa de Ucrania en cuestión de días, y que ha llegado a creer que el presidente ruso, Vladimir Putin, ha optado por una invasión, la diplomacia aún es posible.

“Tenemos motivos para creer que las fuerzas rusas planean y tienen la intención de atacar Ucrania la próxima semana, en los próximos días. Creemos que apuntarán a la capital de Ucrania, Kiev, una ciudad de 2,8 millones de personas inocentes”, dijo Biden en un discurso en la Casa Blanca el viernes por la noche.

En medio de las crecientes tensiones geopolíticas, ninguna empresa ha buscado nuevos fondos en el mercado de bonos “basura” o de alto rendimiento de EE. UU. desde el 10 de febrero, un período en el que los diferenciales de los bonos también alcanzaron máximos de un año, según BofA Global y varios inversores en bonos.

Norwegian Cruise Line Holdings Ltd NCLH,
-2,62%
fue la última compañía en calificar un acuerdo en la industria, una emisión de bonos basura en dos partes por $ 1.6 mil millones hace una semana el jueves, según datos de BofA. Se utilizó para refinanciar deuda pandémica más cara, según noticias de Bloomberg.

El mercado para la financiación de nuevos bonos se ha estancado, dijo el equipo de investigación crediticia de Oleg Melentyev en BofA Global, y señaló en una nota semanal que hay “poco en la tubería inmediata”.

La caída del crédito se produce cuando los diferenciales en el mercado de bonos corporativos de EE. UU. de casi $ 11 billones se han ampliado constantemente, lo que ha llevado la prima de los bonos basura a máximos de un año. Tales movimientos pueden significar mayores costos de endeudamiento para las empresas.

El diferencial, o prima, de los bonos basura aumentó a unos 374 puntos básicos frente a los bonos del Tesoro esta semana, más de lo que ha sido desde febrero de 2021, dijo la agencia. Índice de alto rendimiento ICE BofA EE. UU.. Esta propagación había aumentado considerablemente en los primeros días de la pandemia de COVID en marzo de 2020.

Del archivo (marzo de 2020): Por qué el crédito corporativo es el centro de atención cuando los gobiernos sopesan el estímulo económico

Mayores diferenciales más el aumento de los rendimientos del Tesoro a más largo plazo TMUBMUSD10Y,
1.927%,
según BofA, impulsó los rendimientos totales de los bonos basura a menos 4,26% año tras año, un nivel que el equipo consideró que cruzaba el “Rubicón”, por lo que el rendimiento total de 2021 ahora se ha “borrado”.

Además, los fondos que se especializan en bonos basura estadounidenses, incluido el fondo cotizado en bolsa más grande de la industria, JNK,
+0.14%

HYG,
+0.14%,
han visto $ 17.3 mil millones en salidas en lo que va de 2022, un récord posterior a 2008, según Goldman Sachs.

Los bonos basura más riesgosos se han mantenido bien este año. Sin embargo, existe la preocupación de que las salidas de fondos puedan dar lugar a ventas forzadas por parte de los tenedores de bonos que enfrentan reembolsos, lo que podría desencadenar una espiral descendente en los precios de los bonos. Los rendimientos y los precios se mueven en direcciones opuestas.

Ver: Observe estos bonos basura en busca de señales de recesión

Las acciones estadounidenses cerraron otra semana a la baja el viernes, con el índice S&P 500 SPX,
-0.72%
ahora a ahora 8.8% en 2022, el Dow DJIA,
-0,68%
Abajo 6.2% para el año y el Nasdaq Composite COMP,
-1,23%
13,4% menos en lo que va del año, según FactSet.

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