La prueba de resistencia del BCE muestra los efectos económicos del cambio climático

El Banco Central Europeo identificó “una fuente importante de riesgo sistémico” en los resultados preliminares de su prueba de estrés económico para medir el impacto del cambio climático en 4 millones de empresas y 2.000 bancos durante un período de 30 años.

Luis de Guindos, vicepresidente del BCE, resumió los resultados en una publicación de blog el jueves: “Sin más política climática, los costos para las empresas aumentan considerablemente debido a eventos climáticos extremos y aumentan considerablemente su probabilidad de falla”.

Su advertencia se produjo poco después de que otro ejecutivo anunciara que el BCE estaba listo para aumentar los requisitos de capital de todos los bancos que tienen un riesgo climático particularmente alto en sus balances este año.

Se cree ampliamente que existen dos tipos principales de riesgo climático para los bancos: uno es el riesgo físico, como inundaciones e incendios forestales; El otro es el riesgo transitorio de que las medidas para reducir las emisiones de carbono puedan provocar un fuerte aumento de los costes corporativos y un impacto negativo en sus beneficios.

Las medidas adoptadas por el BCE subrayan cómo el banco central se ha centrado en el cambio climático. Esto los convierte en una parte importante de la revisión de su estrategia, que está programada para completarse en septiembre, y anuncia planes para realizar más pruebas de estrés climático para los bancos de la zona euro el próximo año.

Los economistas esperan que el enfoque de los bancos centrales en los objetivos de emisiones netas de carbono cero desempeñe un papel importante en la configuración de los flujos financieros. “Los mercados responden a las señales de los bancos centrales, y es probable que la seriedad de las intenciones con las que ven los objetivos netos cero tenga un impacto profundo en las decisiones de los mercados financieros que, en última instancia, determinan la formación de capital y, por lo tanto, la historia del carbono de la economía. “dicho un informe

publicado esta semana por el Grantham Research Institute de la London School of Economics y el Centre for Sustainable Finance de la Soas University de Londres.

De Guindos dijo que los primeros resultados de la prueba de estrés económico de este año ya habían demostrado que el cambio climático “es una fuente importante de riesgo sistémico, especialmente para los bancos con carteras enfocadas en sectores económicos específicos y, sobre todo, áreas geográficas específicas”.

Los resultados finales de lo que el BCE llama la primera “prueba del clima económico” deberían publicarse en julio. Luego se utiliza para modelar cómo los bancos podrían reaccionar al desviar su exposición de las empresas más riesgosas, qué impacto podría tener esto en la economía en general y cómo afectará a las aseguradoras y las empresas financieras no bancarias.

El BCE utilizó datos de Four Twenty Seven, una unidad de la agencia de calificación Moody’s, para modelar tres escenarios posibles: una transición ordenada a una economía más verde, una transición desordenada con riesgos físicos limitados del cambio climático y un mundo de “invernadero” con pocos unos Políticas que conducen a un riesgo físico extremo.

El banco central descubrió que los mayores contaminadores y las empresas de las regiones más expuestas a los riesgos físicos del cambio climático “podrían afrontar hasta cuatro veces el riesgo climático de la empresa media durante los próximos 30 años”.

Se dice que los países del sur de Europa son los más vulnerables al “estrés por calor y los incendios forestales”, mientras que los países del norte de Europa son más propensos a las inundaciones. Las empresas mineras, energéticas y manufactureras se encuentran en los sectores más intensivos en carbono y, por lo tanto, son las más expuestas a cambios abruptos en las políticas climáticas, agregó.

Por otra parte, el miembro de la junta del BCE, Frank Elderson, dijo en una conferencia de Morgan Stanley esta semana que aumentaría las necesidades de capital de los bancos, que se consideran los más vulnerables. Elderson, quien también preside Financial System Greening Network, un grupo de bancos centrales que buscan abordar los riesgos climáticos, dijo que el BCE no “hará un cambio”.

Pero dijo: “Incluso ahora no descartamos que si vemos riesgos en una institución en particular que deben abordarse, entonces bajo el Pilar 2 será [individual capital requirements for banks] no lo rehuiríamos. Añadió que es poco probable que se llegue a un acuerdo internacional sobre mayores requisitos de capital por riesgo climático en los bancos en el corto plazo, ya que “estas decisiones toman tiempo y son controvertidas”.

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