Este artículo es parte de una serie que rastrea los efectos de la pandemia de COVID-19 en las principales empresas y se actualizará. Fue publicado originalmente el 15 de abril.
Tesla Inc. se beneficia de la esperanza de que sea más ágil que sus pares de Detroit para resistir la destrucción económica provocada por el nuevo coronavirus.
Tesla
TSLA,
las acciones han estado en una lágrima en las últimas sesiones, impulsadas por las recientes actualizaciones de Wall Street, incluso cuando la pandemia apaga la demanda a corto plazo de vehículos y otros artículos de alto precio. Los inversores se han centrado en entregas de vehículos del primer trimestre aún saludables, el proxy de ventas de Tesla y el anuncio de que la producción del Modelo Y, un SUV compacto, comenzó en enero y que los primeros vehículos se entregaron el mes pasado, antes de lo previsto.
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También parecen alentados por el hecho de que la compañía aprovechó los mercados de capitales y amortiguó su balance general en un momento crucial, recién llegado de informar GAAP del cuarto trimestre y ganancias ajustadas muy por encima de las expectativas de Wall Street y justo cuando surgieron los primeros casos de COVID-19 en los EE. UU. .
Además, la calle ha mantenido la fe en la tendencia de crecimiento a largo plazo hacia los vehículos eléctricos, y muchos consideran a Tesla como el claro líder en términos de tecnología EV y de baterías. Los analistas de Goldman Sachs dijeron que esperan que la penetración del mercado de vehículos eléctricos aumente del 2% el año pasado a casi el 15% para 2030, incluso en medio de los precios más bajos del gas debido al exceso de oferta de petróleo crudo y la menor demanda.
Sin embargo, no ha habido noticias de Tesla sobre los efectos de la pandemia de COVID-19 desde que la compañía cerró gran parte de su producción a fines de marzo después de resistir las llamadas de cierre por parte de las autoridades locales. Los inversores querrán saber cómo la producción y las ventas del Modelo Y se han visto afectadas por los paros en las fábricas y cómo el presidente ejecutivo, Elon Musk, cree que el resto del año se desarrollará.
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Tesla no rescindió su guía para el año de más de 500,000 entregas en su informe de entregas del primer trimestre. La compañía planea informar las ganancias totales del primer trimestre el 29 de abril.
Lo que dicen los números
Ingresos: Los analistas encuestados por FactSet estiman que Tesla reportará $ 6.16 mil millones en ventas del primer trimestre, por debajo de los $ 6.6 mil millones esperados en enero. Para todo el año, la perspectiva de consenso de mediados de abril requiere ventas por $ 30.11 mil millones en 2020, por debajo de las expectativas de $ 32 mil millones en febrero.
Ganancias: Los analistas encuestados por FactSet esperan que Tesla registre una pérdida de 25 centavos por acción durante el trimestre; En enero, los analistas pedían ganancias ajustadas por acción de 93 centavos. Tesla informó ganancias ajustadas en los dos trimestres anteriores. Los inversores todavía esperan que Tesla publique ganancias este año, por un valor de $ 3.61 por acción, pero se mostraron más optimistas sobre las perspectivas de 2020 de la compañía a fines de febrero, cuando la expectativa por acción era de alrededor de $ 8.60 por acción.
Movimiento de valores: Tesla ha superado fácilmente el índice S&P 500
SPX
y el promedio industrial Dow Jones
DJIA
En lo que va de año, las acciones subieron más del 70%, frente a pérdidas del 14% y 18% para el S&P y el Dow. La acción ganó un 25% en el trimestre de enero a marzo, frente a una pérdida del 20% para el S&P y del 23% para el Dow. Tesla también está superando a sus pares de Detroit; acciones de General Motors Co
GM
y Ford Motor Co.
F,
han caído 41% y 46% este año, respectivamente.
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Lo que dice la compañía
Liquidez: La compañía tenía $ 6.3 mil millones en efectivo a fines de 2019 y antes de su aumento de capital de $ 2.3 mil millones en febrero.
Eso “es suficiente para navegar con éxito un largo período de incertidumbre”, dijo Tesla en marzo. Al final del cuarto trimestre, tenía líneas de crédito disponibles por un valor de aproximadamente $ 3 mil millones, dijo, incluidas líneas de capital de trabajo para todas las regiones, así como financiamiento para la expansión de su fábrica de Shanghai.
A principios de esta semana, Ford dijo que informaría una pérdida en el primer trimestre, así como menores ventas, pero Tesla y GM no han proporcionado cifras trimestrales preliminares. Tesla dijo que publicará los resultados del primer trimestre después del cierre del mercado el 29 de abril.
Las ventas de unidades: Tesla sorprendió a los mercados a principios de este mes cuando publicó datos de producción y entrega del primer trimestre cercanos al consenso de FactSet e incluso por encima de las expectativas de muchos analistas que siguen a la compañía. Pero también para sorpresa de muchos, no reiteró ni ajustó su objetivo para 2020 de entregar más de 500,000 vehículos. Tesla anunció cierres temporales de fábrica el mes pasado.
Lo que dicen los analistas
• Tesla es “el claro líder del mercado en vehículos eléctricos en términos de rango de batería y participación de mercado (y esperamos que mantenga una posición competitiva fuerte en el mercado de vehículos eléctricos a largo plazo). Si bien esperamos que la actual desaceleración de la industria y el cierre de la fábrica de Fremont de Tesla debido a COVID-19 influyan en los resultados de 2020, notamos que incluso utilizando una suposición de precio de gas de $ 2 por galón, creemos que el costo total de propiedad (TCO ) en el mercado de automóviles premium entre un Modelo 3 y un automóvil con motor de combustión interna es comparable, y los automóviles de Tesla ofrecen un rendimiento sólido (p. ej., aceleración 0-60) y características de seguridad (calificaciones de seguridad de 5 estrellas de NHTSA). Esperamos que el costo total de propiedad de los vehículos eléctricos continúe mejorando con el tiempo, lo que lleva a un crecimiento significativo de vehículos eléctricos a largo plazo ”. – Analistas de Goldman Sachs, quienes iniciaron su cobertura de acciones de Tesla con una calificación de compra con un precio objetivo de $ 864.
• “De manera alentadora, no esperamos que Tesla enfrente problemas de liquidez por esta crisis, en parte gracias a su aumento de capital de $ 2.3B en febrero”. – Toni Sacconaghi de Bernstein, que mantuvo su calificación en las acciones de Tesla en el equivalente de hold con un precio objetivo de $ 730. Es poco probable que el fabricante de automóviles cumpla con sus objetivos de ventas para el año y sus ingresos de 2020 pueden caer en aproximadamente un quinto, pero tiene suficiente efectivo para sobrevivir a la destrucción económica causada por la pandemia de coronavirus, dijo. Bernstein redujo su estimado de entregas de Tesla para 2020 en un 22% a 414,000 vehículos.
• Tesla tiene “más ventaja” en la transición a los vehículos eléctricos, y la “interrupción del coronavirus hará que sea más difícil para los fabricantes de automóviles heredados equilibrar el cambio a largo plazo a EV frente a la interrupción del ciclo a corto plazo”. – Dan Levy, de Credit Suisse, quien mejoró su calificación en las acciones de Tesla al equivalente de hold con un precio objetivo de $ 580. A pesar de los vientos en contra de la pandemia y la debilidad a corto plazo en las ventas de vehículos eléctricos, “el compromiso a largo plazo con la electrificación permanecerá intacto”, dijo.
De los 33 analistas de Tesla encuestados por FactSet, ocho califican las acciones de Tesla por una compra y 15 califican una retención, mientras que las 10 restantes lo califican como una venta. En promedio, el precio objetivo de la acción es de $ 509.42, lo que implica una desventaja de alrededor del 30%.