Qué tiempos extraños para el mundo del deporte.
La Asociación Nacional de Baloncesto, la Liga Nacional de Hockey y la Major League Soccer suspendieron su temporada, la NCAA canceló los torneos March Madness de hombres y mujeres, el Día de Apertura de las Grandes Ligas de Béisbol se está retrasando, y el torneo de golf Masters se está posponiendo. Incluso los Juegos Olímpicos de verano en Tokio se han retrasado al menos un año.
Para los fanáticos, las cancelaciones o pausas en el juego son impactantes y devastadoras.
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Para las ligas deportivas profesionales, las franquicias, los jugadores y las empresas auxiliares que los apoyan, la realidad de la situación puede resultar más siniestra o, como indicó un ejecutivo de la NHL, “sísmico
Piense en aerolíneas y minoristas. Claramente, también se enfrentan a una gran crisis. Sin embargo, si bien los viajes de pasajeros y el tráfico peatonal pueden estar marcadamente bajos, la gente sigue volando y comprando.
Pero para la industria del deporte, COVID-19 terminó el juego, al menos por un corto período. Con los eventos pospuestos y cancelados, nadie estará en los asientos de estos grandes lugares de entretenimiento en el futuro previsible.
Los ingresos anuales agregados para las cinco grandes ligas deportivas profesionales de los EE. UU. Superan los $ 30 mil millones, con la Liga Nacional de Fútbol casi la mitad de eso. Si bien es imposible predecir lo que sucederá, cada mes donde se suspenden o cancelan los juegos, la pérdida potencial combinada de ingresos para la NBA, MLB, NHL y MLS podría superar los $ 2 mil millones y esas pérdidas aumentan sustancialmente si la NFL suspende o cancela la temporada regular jugar en los próximos meses.
Las ligas y los propietarios de franquicias enfrentan la cruda realidad de los flujos de efectivo entrantes diezmados y las pocas formas de disminuir significativamente los gastos a corto plazo.
Obviamente, las decisiones de suspender o cancelar el juego se tomaron por las raz ones correctas. La seguridad de los fanáticos y jugadores es, sin duda, primordial. Las ligas y franquicias deportivas profesionales tomaron decisiones difíciles y deberían ser aplaudidas.
Pero eso no cambia el hecho de que la pandemia de coronavirus presenta desafíos únicos de liquidez para la industria del deporte. Y esos desafíos aumentan las cancelaciones más largas y las suspensiones persisten.
Riesgos de flujo de caja
La preocupación comercial inmediata y de primera línea para los equipos deportivos es, naturalmente, la pérdida de boletos, patrocinio, medios y otros ingresos. Para eventos reprogramados, las compras de boletos de temporada y pre-vendidas pueden, en la mayoría de los casos, aplicarse como crédito para las fechas de reemplazo. Eso debería ayudar a minimizar los reembolsos de boletos. Pero para eventos cancelados, ese no será el caso y los reembolsos de boletos pueden resultar inevitables. En cualquier caso, las ventas de boletos sin cita previa se pierden para siempre mientras los eventos estén en espera.
Los contratos de los patrocinadores deberán revisarse cuidadosamente para detectar la posible pérdida o aplazamiento de los ingresos. A menudo, estos acuerdos contienen umbrales de rendimiento [número de juegos, cifras de asistencia, etc.], lo que significa que un despido extendido podría requerir el reembolso de una parte del dinero del patrocinio que ya se ha recibido. Los contratos de patrocinio pueden incluso contener fuerza mayor o disposiciones de terminación anticipada para circunstancias como esta.
Lo mismo se aplica a los contratos de transmisión de medios, que generalmente solo pagan los juegos que realmente se juegan. Y luego está la pérdida de los ingresos del día del evento, como las tarifas de estacionamiento y las ventas de mercancías y concesiones. Sin fanáticos en los estadios y arenas, estas fuentes desaparecen.
Al mismo tiempo, los deportes profesionales tienen costos fijos que son casi imposibles de descargar. Por ejemplo, la obligación de continuar pagando los salarios de los jugadores, un tema del acuerdo de negociación colectiva de cada liga, probablemente continuará con la intención de reprogramar los juegos. Si una parte significativa del calendario restante o todos los juegos se cancelan eventualmente, eso puede cambiar y los jugadores también puede perder.
Los acuerdos de uso del lugar son otro gasto operativo importante para los propietarios de franquicias, y esos acuerdos deberán analizarse cuidadosamente para cualquier alivio si se cancelan los eventos. Y eso se extiende a la práctica del equipo y las instalaciones de capacitación.
En pocas palabras, no es fácil para las ligas y los equipos cerrar los gastos si la pandemia de coronavirus afecta gravemente sus ingresos.
Una nueva realidad
Todo esto se suma a una nueva realidad para la industria del deporte.
En este entorno, la previsión de flujo de efectivo basada en proyecciones revisadas de ingresos y gastos es primordial. Los equipos que tienen apalancamiento de deuda deberán evaluar los impactos en sus convenios financieros y tomar medidas proactivas con sus prestamistas de relaciones.
Los propietarios deben observar de cerca sus pólizas de seguro de interrupción de negocios para determinar la disponibilidad y la magnitud de la cobertura de las pérdidas que probablemente surjan de la cancelación o suspensión de eventos.
También es un buen momento para evaluar la liquidez a corto plazo y la flexibilidad financiera. Los propietarios tendrán que considerar de inmediato la posible necesidad de hacer llamadas de capital de la propiedad, pedir prestado en líneas de crédito existentes o incluso organizar nuevos financiamientos de deuda.
Incluso podría ser el momento para que las franquicias consideren atraer a propietarios minoritarios adicionales como una forma de aprovechar algo de dinero extra, aunque la mayoría de los grupos de propietarios podrán capear la tormenta invirtiendo capital adicional en el equipo.
La simpatía por los propietarios puede no ser excelente, pero los fanáticos aman a sus equipos y necesitan comprender las presiones financieras que esta pandemia ejercerá sobre sus equipos como empresas.
Hasta que se contenga esta pandemia, la industria del deporte tendrá más dificultades que la mayoría para adaptarse. Pero la esperanza debe ser que las interrupciones solo duren semanas, no meses, y que todos podamos volver a disfrutar del entretenimiento que nos define como fanáticos.
Mark Kurtenbach es el codirector de la práctica de deportes y entretenimiento en Hogan Lovells.