Las tasas hipotecarias siguen cayendo, ¿finalmente bajarán al 0%?

Las tasas hipotecarias siguen cayendo, ¿finalmente bajarán al 0%?

Las tasas hipotecarias han caído a mínimos históricos en ocho ocasiones distintas en 2020 hasta ahora, ya que la pandemia de coronavirus ha sacudido la economía mundial.

Pero, ¿podrían eventualmente caer al 0%? Bueno, si el precedente pasado es una indicación, de hecho existe una posibilidad.

Freddie Mac FMCC,
+ 0,70%
El economista jefe adjunto Len Kiefer publicó en Twitter TWTR,
+ 0,21%
un gráfico que muestra los movimientos en la tasa promedio de la hipoteca de tasa fija a 30 años después de la Gran Recesión. Como señaló, las tasas de interés de los préstamos hipotecarios cayeron en cuatro de los cinco años posteriores a la crisis financiera de 2008, cayendo aproximadamente tres puntos porcentuales.

Esta semana, las tasas hipotecarias subieron un poco. La hipoteca de tasa fija a 30 años promedió 2,96% durante la semana que finalizó el 13 de agosto, aumentando ocho puntos básicos con respecto a la semana anterior, informó Freddie Mac el jueves. La hipoteca de tasa fija a 15 años promedió el 2,46%, mientras que la hipoteca híbrida de tasa ajustable indexada por el Tesoro a 5 años se situó en el 2,9%. La semana anterior, las tasas hipotecarias habían caído a un mínimo histórico por octava vez este año.

Entonces, si viéramos una repetición de lo que sucedió después de la Gran Recesión, las tasas de hecho caerían al 0%, o incluso a territorio negativo. Predecir si eso sucederá no es tan simple.

“Las tasas de interés son muy difíciles de pronosticar”, dijo Kiefer a MarketWatch. “Los economistas, incluido yo mismo, no hemos tenido un gran historial de predecir a dónde irían las tasas. Durante muchos años, la gente decía que las tasas subían y terminaron bajando “.

Una hipoteca al 0% no es una fantasía; de hecho, es la realidad al otro lado del charco. En Dinamarca, Jyske Bank JYSK,
-1,93%
comenzó a ofrecer una hipoteca a tasa fija a 10 años a un 0,5% negativo el año pasado, y Nordea Bank, con sede en Finlandia, anunció casi al mismo tiempo que estaba ofreciendo una hipoteca a tasa fija a 20 años en Dinamarca que no cobra intereses.


“Durante muchos años, la gente dijo que las tasas se dirigían más alto y terminaron bajando”.


– Len Kiefer, economista jefe adjunto de Freddie Mac

Pero los economistas dicen que hay muchas razones para creer que las tasas hipotecarias no bajarán al 0% o no bajarán pronto en los EE. UU. Por ejemplo, Freddie Mac’s pronóstico más reciente estimó que la hipoteca a 30 años promediaría 3,2% en 2021, no muy lejos de donde se encuentra ahora.

Eso es en gran parte porque la Reserva Federal probablemente no permitiría que sucediera. La Fed no controla directamente las tasas hipotecarias. En cambio, las tasas hipotecarias siguieron aproximadamente la dirección de los rendimientos de los bonos a largo plazo, en particular la nota del Tesoro a 10 años TMUBMUSD10Y,
0,709%.

Sin embargo, las expectativas con respecto a la política de tipos de interés de la Fed se cocinan en los rendimientos de esos bonos y tipos hipotecarios. Cuando la pandemia se convirtió en una preocupación importante, la Reserva Federal se movió para reducir la tasa de fondos federales a corto plazo a cero, y efectivamente, desde entonces tanto el rendimiento del Tesoro a 10 años como la tasa hipotecaria a 30 años han caído a mínimos históricos. .

Para que las hipotecas al 0% se conviertan en realidad, “probablemente tendríamos que ver tasas negativas de los fondos de la Fed”, dijo Danielle Hale, economista en jefe de Realtor.com.

“Las tasas del banco central en Dinamarca habían sido negativas durante aproximadamente cinco años antes de que las tasas hipotecarias llegaran a cero”, agregó Hale. “La Fed ha dejado claro que no es su curso de acción preferido”.

Tendrían que pasar muchas cosas para que la Fed tomara tasas negativas, incluido quizás un cambio demográfico importante.

“La población de Estados Unidos es mucho más joven que la de Europa o Japón”, dijo Kiefer. “Quizás en 10 años, dependiendo de la inmigración y otras cosas, podamos parecernos más a ellos. Si ese es uno de los factores impulsores de la inflación, no lo sabemos con certeza, pero eso es una teoría, entonces eso podría ser lo que quizás deberíamos ver “.

En otras palabras, el envejecimiento de la población en Europa occidental y Japón podría explicar el crecimiento económico más lento que han experimentado esas regiones. Y se necesitaría una caída seria y prolongada del PIB o del crecimiento del mercado laboral en los EE. UU. Para que la Fed se sienta cómoda moviendo las tasas hacia el territorio negativo.

Sin embargo, incluso si eso sucede, las tasas aún podrían mantenerse por encima del 0%, y eso se debe al papel que desempeñan los inversores en valores respaldados por hipotecas. “Las tasas hipotecarias están determinadas por la demanda de bonos hipotecarios por parte de los inversores”, dijo Matthew Speakman, economista de Zillow ZG,
+ 2,83%.

“Una caída abrupta de las tasas probablemente provocaría un aumento en la demanda de refinanciamiento, y los préstamos que solo generan unos pocos pagos antes de ser refinanciados no son rentables para los inversores”, agregó Speakman. “Esta dinámica debilitaría la demanda de los inversores y generaría tasas más altas”.

Además, las hipotecas conllevan cierto riesgo, ya que los propietarios podrían no hacer los pagos y entrar en mora. Ese riesgo viene con una prima que se traduce en una tasa de interés más alta en comparación con el rendimiento del Tesoro a 10 años y otras inversiones, dijo Speakman.

Por muy improbable que sea que las tasas hipotecarias caigan al 0% en promedio, eso no quiere decir que uno o dos prestamistas no coqueteen con la idea.

“Cuando encuestamos a los prestamistas, vemos una variedad de tasas de interés”, dijo Kiefer. “Puede ser muy beneficioso para ellos comparar precios porque pueden obtener presupuestos muy diferentes, según con quién hablen”.

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *