Con el mercado de valores de EE. UU. mostrando cierta estabilidad después de caer a principios de 2022, los datos de inflación que se publicarán el jueves son comprensiblemente significativos. Pero probablemente no será la última palabra, advirtieron los observadores del mercado.
Los inversores también estarán atentos a las medidas de las expectativas de inflación, incluida una lectura que completará la semana el viernes, ya que miden la respuesta probable de la Reserva Federal a las presiones de precios en curso.
“Solo puedo esperar una semana sin datos. Se espera que el IPC de EE. UU. sea significativamente más alto que el mes pasado, por lo que no espero ningún impacto real en los mercados a menos que supere las expectativas”, dijo Kristina Hooper, estratega jefe de mercado global de Invesco, en una nota que cita el índice de precios al consumidor de enero.
Los economistas encuestados por el Wall Street Journal esperan que el IPC muestre un aumento interanual del 7,2 % en enero, después de que el aumento del 7 % de diciembre fuera el más alto en casi 40 años. Se espera que el IPC muestre un aumento mensual de 0,4%, desacelerándose del aumento de 0,5% de diciembre. También se espera que el índice subyacente, que excluye los volátiles precios de los alimentos y la energía, suba un 0,4 %, lo que eleva su ganancia interanual al 5,9 % desde el 5,5 % de diciembre. Está previsto que los datos se publiquen el jueves a las 8:30 a. m., hora del Este.
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La Reserva Federal, que previamente había minimizado las crecientes presiones inflacionarias como “temporales”, ha señalado que es probable que comience a subir las tasas de interés en marzo, seguido de una reducción en los activos totales, ya que responde a las presiones de los precios.
Mercados confusos
Los rendimientos del Tesoro han aumentado considerablemente desde principios de año, lo que provocó una venta masiva en los mercados de valores, liderada por la tecnología y otras acciones de crecimiento que son más sensibles a las tasas de interés. El rendimiento de la nota del Tesoro a 10 años TMUBMUSD10Y,
A principios de esta semana, se acercó al 2% por primera vez desde 2019, pero desde entonces ha retrocedido.
Los principales índices de referencia subieron considerablemente esta semana, ya que los inversores parecían dispuestos a comprar la caída del mercado en enero. El Nasdaq Composite COMP de alta tecnología,
se mantiene un 7,4% por debajo del año hasta la fecha. El S&P 500 SPX,
ha bajado un 3,8% y el Dow Jones Industrial Average DJIA,
cayó un 1,6%.
“Deja de subir”
Entonces, ¿qué se necesitaría para que las acciones recuperaran completamente su equilibrio?
“La inflación debe dejar de subir. Sé que esto suena demasiado simplificado, pero la conclusión es que los mercados y la Reserva Federal han visto “indicaciones” de un pico en las presiones inflacionarias en los últimos meses, pero esa no era la realidad”, dijo Tom Essaye, fundador de Sevens Report Research. , en una nota del miércoles.
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Si bien la tasa anual ha aumentado debido a factores estacionales (hace un año, la aceptación de la vacuna no estaba generalizada y la economía mundial no se había reabierto), “la conclusión es que la inflación tiene que alcanzar su punto máximo y bajar en algún momento, de lo contrario, la La Fed se volverá aún más estricta y los mercados se verán afectados nuevamente”, dijo.
Las expectativas son clave
Essaye y Hooper de Invesco están de acuerdo en que los inversores no solo buscarán pistas en los datos del IPC del jueves. Las expectativas de inflación también son cruciales para garantizar que los inversores presten mucha atención a la lectura preliminar de febrero de la Universidad de Michigan sobre el tema el viernes por la mañana.
De hecho, esos datos pueden resultar más importantes, dijo Hooper, después de que las expectativas de inflación de la Fed de Nueva York para el próximo año y tres se mantuvieran elevadas, pero parecían haber alcanzado su punto máximo en diciembre. Los datos mostraron las expectativas medianas para un año sin cambios en 6% y las expectativas de tres años estables en 4%.
“Nos gustaría ver lo mismo en los datos de Michigan”, dijo, y señaló que los datos de enero de la Fed de Nueva York no estarán disponibles hasta el lunes.
Essaye es menos optimista sobre las perspectivas y señala que todas las medidas de las expectativas de inflación que su empresa supervisa se encuentran en rangos que sugieren que la Fed deberá ser agresiva incluso cuando los puntos de equilibrio de la inflación a cinco años retrocedan desde los máximos recientes.
Para “una ‘sorpresa condenada’ de la inflación esta semana, el IPC y las expectativas de inflación deben mostrar signos de un pico”, escribió.
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