4 de mayo de 2021
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Esta historia apareció originalmente en StockNews
Warren Buffett ha hecho un gran trabajo en el pasado destacando los riesgos de invertir en sectores espumosos. Las lecciones se aplican a inversores en acciones como Tesla (TSLA), NIO (NIO), Fisker (FSR) y Xpeng (XPEV).
Cada mercado alcista tiene diferentes temas en términos de tecnología, demografía, consideraciones geopolíticas y política gubernamental. Sin embargo, tienden a seguir el mismo camino emocional: del miedo a la codicia. En cierto modo, es similar a la forma en que cada éxito es único, pero sigue la misma estructura general en términos de progresiones, coros y temas.
Los mercados alcistas también tienden a centrarse en industrias específicas compuestas por acciones con valoraciones elevadas basadas en proyecciones de rendimiento futuro y tamaño del mercado. Actualmente, los vehículos eléctricos son un ejemplo de ello. A pesar del ETF de KraneShares para vehículos eléctricos y movilidad (KARS) ha disminuido un 20% en los últimos dos meses y medio, un 150% menos desde los mínimos de marzo de 2020.
Dadas las altas valoraciones de la industria, no sorprende que inversores en valores como Warren Buffett no estén interesados en invertir en acciones de vehículos eléctricos en este momento. Si bien Buffett no ha hecho demasiados comentarios sobre los vehículos eléctricos, tiene los riesgos masivos de la burbuja de las puntocom en Berkshire Hathaways (
Bezos y Buffett
Durante la conferencia de Sun Valley de 1999, Buffett calificó el mercado alcista de las acciones de tecnología como una burbuja, comparándolo con otras burbujas que habían estallado anteriormente, como las acciones de aerolíneas y automóviles.
Buffett:
“Bueno, pensé que sería instructivo volver atrás y observar un par de industrias que cambiaron este país mucho antes en este siglo: los automóviles y la aviación. Consideremos el automóvil primero: … En general, en una industria que ha tenido un impacto increíble en la vida de las personas, parece haber al menos 2.000 marcas de automóviles. Si hubiera previsto cómo se desarrollaría esta industria en los primeros días de los automóviles, habría dicho: “Este es el camino hacia la riqueza”. ¿Qué logramos en los noventa? … nos encontramos con tres compañías automotrices de EE. UU., sin lollapaloozas para los propios inversores.
El otro invento empresarial realmente transformador del primer cuarto de siglo, además del automóvil, fue el avión … Así que volví a examinar a los fabricantes de aviones y descubrí que en el período de 1919 a 1939 había unas 300 empresas, solo un puñado Respire incluso hoy.
Continúe con las fallas de la aerolínea. Aquí hay una lista de 129 aerolíneas que se han declarado en quiebra durante los últimos 20 años. La clave para invertir no está en evaluar cuánto afectará una industria a la sociedad o cuánto crecerá, sino en determinar la ventaja competitiva de una empresa y, lo más importante, la longevidad de esa ventaja. Los productos o servicios que están rodeados de trincheras amplias y sostenibles son los que ofrecen recompensas a los inversores. “
Por supuesto, esa cita fue con muchos líderes tecnológicos presentes, mientras que Buffett era visto como alguien que “no entendía” Internet. Los asistentes incluyeron a Jeff Bezos, fundador y CEO de Amazon (AMZN), quien lo vio como una señal de advertencia de que el éxito de su empresa no estaba garantizado de ninguna manera.
Probablemente no sea una coincidencia que Amazon haya logrado sobrevivir al colapso de las puntocom y luego prosperar mientras muchas acciones de las puntocom no sobrevivieron.
En uno (n artículos a través de Amazon unos meses después en la revista Fortune:
Bezos dijo del discurso: “Cuando las nuevas industrias se convierten en fenómenos, muchos inversores están apostando por las empresas equivocadas”. [Referring to Buffett’s 70-page catalog of mostly dead car, airplane, airline and truck makes] “Me di cuenta de que hace décadas era imperativo usar ‘Motors’ en el nombre, como todos usan ‘punto-com’ hoy. Pensé, ‘Wow, el paralelo es interesante’.
Bezos dice: “Las analogías de Buffett sobre las empresas en quiebra resuenan profundamente”. Ahora, según Buffett, Bezos está difundiendo el evangelio e instando a los empleados de Amazon a tener miedo todos los días. “Todavía tenemos la oportunidad de ser una nota a pie de página en la industria del comercio electrónico”, dice.
Lo que los inversores en vehículos eléctricos deben tener en cuenta
Es probable que la burbuja que existe en la industria de los vehículos eléctricos se desarrolle de manera similar a las burbujas anteriores de la industria. Todo el mercado de vehículos eléctricos crecerá, pero es probable que solo un puñado de empresas salgan ganando.
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Hay muchas similitudes con las burbujas anteriores, ya que hay mucha oferta nueva que se absorbe cuando las críticas son altas. Muchas de las empresas no tienen una producción significativa o todavía están en modo de desarrollo de productos. Este tipo de empresas normalmente solo pueden cotizar en bolsa en mercados espumosos.
También es probable que la mayoría falle debido a la dificultad de escalar la producción, aumentar las ventas y aumentar la rentabilidad. Todas estas son tareas difíciles en las que las empresas fracasan habitualmente, incluso con miles de millones en el banco y décadas de experiencia.
Los inversores en vehículos eléctricos están tomando nota de esta importante lección del Omaha Oracle. Si bien es seguro que la industria de los vehículos eléctricos seguirá experimentando un crecimiento impresionante, es poco probable que muchas de las empresas de vehículos eléctricos de alto valor actual existan dentro de una década.
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Este artículo fue escrito por Jaimini Desai, estratega jefe de crecimiento de StockNews.com. Jaimini fue votada entre las tendencias más candentes en inversión:
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Acciones de TSLA. Desde principios de año, TSLA ha bajado un -4,54%, mientras que el índice de referencia S&P 500 ha subido un 11,53% durante el mismo período.
Sobre el autor: Jaimini Desai
Jaimini Desai ha sido redactora y reportera financiera durante casi una década. Su objetivo es ayudar a los lectores a identificar riesgos y oportunidades en los mercados. Es el estratega jefe de crecimiento de StockNews.com y editor de Boletín de crecimiento de POWR. Obtenga más información sobre los antecedentes de Jaimini, así como enlaces a sus últimos artículos.
El cargo Los inversores en acciones de vehículos eléctricos deben tener en cuenta esta lección de Warren Buffett apareció por primera vez en StockNews.com
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