Los precios de los bienes que salen de las fábricas de China han aumentado más rápidamente desde la crisis financiera, lo que ha ejercido presión sobre los responsables de la formulación de políticas que se enfrentan a los efectos de un repunte mundial de los precios de las materias primas.
El índice de precios al productor de China subió un 9 por ciento en mayo, según mostraron los datos de la Oficina Nacional de Estadísticas el miércoles, el mayor aumento interanual desde septiembre de 2008 y más alto que las previsiones de los economistas.
El índice ha subido bruscamente en los últimos meses, un 6,8 por ciento en abril, impulsado por un repunte internacional en los mercados de materias primas y un efecto de base bajo después de haber sido negativo durante la mayor parte del año pasado.
Si bien los aumentos de los precios al consumidor siguen siendo modestos en China, el aumento de los precios al productor en el país agregará costos a las empresas y exportadores en un momento de creciente preocupación por una mayor inflación en los EE. UU. Y en todo el mundo.
“El aumento de los costos en todas partes, especialmente en China, aumentará las presiones inflacionarias globales”, dijo Dariusz Kowalczyk, economista de Crédit Agricole. “Creo que viviremos con una inflación más alta a nivel m undial, y lo que suceda en China ayudará”.
El IPP chino fue impulsado hacia arriba por las materias primas y los productos básicos, que son un componente central del índice. Los datos de NBS mostraron que los precios de la fundición de metales ferrosos aumentaron un 38 por ciento interanual, mientras que los precios de la minería del carbón aumentaron un 30 por ciento.
La fuerte recuperación industrial de China, que dio como resultado niveles récord de producción de acero, ha impulsado un aumento más amplio de los precios de las materias primas, también respaldado por las expectativas de una recuperación mundial y el estímulo estadounidense. Pero las subidas de precios han comenzado a alarmar a los responsables políticos en China.
La agencia de planificación económica del gobierno chino advirtió el mes pasado sobre una “especulación excesiva” en los mercados de materias primas y dijo que tomaría medidas enérgicas contra los monopolios y la información falsa. El mineral de hierro, que alcanzó su nivel más alto en mayo, fue noticia.
Una reunión del Consejo de Estado el mes pasado presidida por Li Keqiang, primer ministro de China, también destacó la necesidad de evitar que se propaguen los precios al consumidor, donde los aumentos de precios se han mantenido modestos y han sido impulsados por la volatilidad de los precios de la carne de cerdo durante el año pasado. Los economistas han dicho que los altos costos, en cambio, reducen los márgenes de ganancias corporativas, especialmente aquellas que venden directamente a los consumidores.
Los precios al consumidor en China subieron un 1,3 por ciento en mayo, el más fuerte desde septiembre, pero cayeron un 0,2 por ciento mensual, dijo la NBS. Los precios de la carne de cerdo, que han aumentado considerablemente en los últimos años debido a la matanza generalizada de la peste porcina africana, han bajado un 24 por ciento interanual.
China recortó las tasas el año pasado y las dejó sin cambios, a pesar de que ha comenzado a endurecer gradualmente las condiciones crediticias. Ken Cheung, estratega cambiario asiático en jefe de Mizuho, dijo que el flujo del PPI al IPC es “bastante suave y gradual” y que el Banco Popular de China no debería acelerar su ciclo de tasas a nivel nacional.
Sin embargo, sugirió que “dada la participación significativa de China en el comercio mundial, el IPP en aumento podría alimentar las presiones inflacionarias globales”.
Las demoras en los puertos en el sur de China luego de un brote de Covid-19 también han generado preocupaciones sobre los precios más altos para las exportaciones chinas, que se beneficiaron de la alta demanda en los EE. UU. Y Europa el año pasado. La provincia de Guangdong ha informado de más de 100 casos desde finales de mayo, lo que llevó al gobierno a tomar contramedidas rápidas.
La moneda de China también ha aumentado de manera constante durante el año pasado y recientemente alcanzó un máximo de tres años frente al dólar. Louis Kuijs, director de economía asiática de Oxford Economics, señaló la semana pasada que la fortaleza del renminbi provocó que subieran los precios de producción de las máquinas en dólares.
“Aunque China obviamente no exporta inflación en su propia moneda”, señaló, “desde la perspectiva de Estados Unidos, el aumento de los precios de las importaciones de China podría alimentar los debates sobre la inflación”.