La Reserva Federal puede alejarse gradualmente de su postura monetaria ultralaxa sin descarrilar la expansión económica de Estados Unidos, dijo el miércoles la presidenta de la Fed de San Francisco, Mary Daly.
En una entrevista exclusiva con MarketWatch, Daly dijo que espera apoyar plenamente la primera subida de tipos en la próxima reunión de la Fed en marzo.
“Está claro que la inflación es demasiado alta y el mercado laboral es fuerte, por lo que debemos actuar”, dijo Daly.
Pero después de eso, el momento de las nuevas alzas “graduales” depende de los datos.
“Espero absolutamente que la tasa de política aumente a lo largo del año, pero cuánto y qué tan rápido y en qué reuniones, dejaré esas cosas abiertas”, dijo Daly.
El presidente de la Fed de San Francisco, que no es miembro con derecho a voto del comité de tasas de interés de la Fed este año, dijo que la economía continuará expandiéndose, solo que a un ritmo más lento.
“No siento que nuestros ajustes de política estén descarrilando los cimientos fundamentales de un mercado laboral fuerte”, dijo.
En la entrevista, Daly se negó a establecer una definición de “ritmo gradual”.
“La gente quiere establecer gradualmente muchos parámetros. Y quiero definirme paso a paso”, dijo Daly. “No quiero anunciar hoy lo que creo que haremos en cada reunión por el resto de 2022”.
“Soy de mente muy abierta, muchas fechas dependen de eso”, agregó.
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Sobre los planes para reducir el ba lance, Daly dijo que cree que la Fed podría comenzar a recortar su balance antes del último ciclo y más rápido, pero no dio detalles y dijo que todo el FOMC eventualmente tomaría esa decisión.
Si bien existe un acuerdo generalizado sobre cómo la expansión del balance respalda la economía durante las recesiones, hay mucho menos acuerdo sobre cuál será el impacto si la Fed recorta el balance, dijo.
“Lo veo como una herramienta secundaria”, dijo.
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Cuando se le preguntó sobre su pronóstico de inflación hasta fin de año, Daly dijo que era poco probable que la Fed pudiera llevarla hasta el 2%. La inflación general utilizando el índice de precios de consumo personal favorito de la Fed se encuentra en una tasa del 4,9% en diciembre.
“Queremos que la inflación baje y confío en que podemos ejercer presión a la baja sobre la inflación”, dijo.
Alcanzar el objetivo del 2 por ciento nuevamente este año será difícil ya que los cuellos de botella de la cadena de suministro no parecen estar recuperándose y la oferta laboral seguirá rezagada, dijo.
Hay señales de que la economía se está desacelerando en el primer trimestre, impulsada por un aumento en la cantidad de trabajadores que se están quedando sin la variante Omicron, pero esa desaceleración no debería durar mucho, dijo Daly.
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“Soy muy optimista de que una vez que esto termine y obtengamos datos que no se vean afectados por omicron, volveremos” para hacer crecer la economía de una manera “robusta”, dijo Daly.
Ya hay algunas señales positivas de que la producción y las ventas se están recuperando a medida que disminuye la ola de Omicron, agregó.
Daly dijo que el objetivo de las subidas de tipos de la Fed es lograr un aterrizaje suave de la economía. Una tasa de crecimiento sostenible es probable en el rango de 1,8% a 2,0% del crecimiento anual del PIB, dijo. La economía creció un 5,7% en 2021.
Incluso cuatro o cinco aumentos de tasas este año aún significarían que la tasa de interés de la Fed se mantendría por debajo de un nivel “neutral” de 2,5%, lo que continuaría respaldando el mercado laboral, dijo.
“No veo muchas señales de que estemos atrasados o de que necesitemos elevar la tasa de política por encima de su tasa neutral”, dijo.
“En última instancia, lo que es mejor para el mercado laboral en todos los años que lo he estudiado es una expansión larga y sostenida, no una corta y volátil”, agregó.
Si bien algunos economistas temen que los aumentos salariales puedan desencadenar una mayor inflación, Daly considera que las ganancias son temporales.
“No veo ninguna señal de que el mercado laboral se esté sobrecalentando”, dijo Daly.
Ahora que la economía se está reabriendo, los empleadores quieren contratar a todos a la vez, dejando a los trabajadores con múltiples ofertas.
“¿Será nuestro para siempre? Yo no lo veo así”, dijo.
Una vez que termine el período de transición, las empresas querrán reemplazar a los trabajadores en un estado estable.
“Veo algo de este calor actual que la gente señala como un factor pasajero”, dijo.
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Cuando se le preguntó qué salió mal en su opinión de que la inflación será temporal en 2021, Daly dijo que era demasiado optimista sobre el final de la pandemia de COVID.
“Sentí que podíamos luchar contra la enfermedad de manera mucho más efectiva a nivel nacional y mundial de lo que lo hemos hecho hasta ahora”, dijo.
Las ondas de las variantes delta y omicron del coronavirus crearon desequilibrios que finalmente impulsaron la inflación, dijo.
Acciones estadounidenses DJIA,
SPX,
ganó en informes de ganancias positivos el miércoles, mientras que el rendimiento de la nota del Tesoro a 10 años TMUBMUSD10Y,
cayó por debajo del 1,8%.
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