Buenas noticias, inversores: ¡Wall Street está vendiendo acciones y ofrece acciones con un 20% de descuento!
¿No interesado? Simplemente significa que solo está hablando de ser un inversionista contrario, pero no de seguir el camino. Ahora es tu oportunidad de comprar cuando la sangre se derrame en las calles, como dijo una vez el famoso inconformista Nathan Rothschild.
Si estaba buscando comprar acciones a principios de este año cuando el S&P 500 SPX,
20% más alto, ¿por qué no estás más ansioso ahora?
Para ayudarlo a cuadrar su creencia contraria, analicé cómo se habría comportado si hubiera comprado acciones el día que el S&P 500 cerró por debajo del umbral de pérdida del 20 % en todos los mercados bajistas desde la Segunda Guerra Mundial. A veces ese día se acercaba al final del mercado bajista y otras veces el mercado continuaba cayendo antes de recuperarse finalmente. Pero en promedio lo habrías hecho muy bien.
Y no tuviste que esperar tanto para ello. En los 12 meses siguientes a sus compras, su rendimiento total medio habría sido del 22,7 %. Eso es más del doble del promedio a largo plazo del mercado de valores, como puede ver en este gráfico.
Es importante reconocer que este 22,7% es un promedio y no ha funcionado tan bien en todos los casos. En dos de las 12 principales caídas desde la Segunda Guerra Mundial, donde el S&P 500 cayó más del 20 %, habría tenido pérdidas 12 meses después de haberlo comprado el día en que se superó el umbral de pérdida del 20 %. Pero incluso en esos dos casos, finalmente prevaleció, solo tomó más de un año.
En cualquier caso, tenga en cuenta que esto significa que ha ganado 10 de las 12 veces en un año desde la Segunda Guerra Mundial. Esas no son probabilidades terribles.
Podría objetar que “esta vez es diferente”, argumentando que las acciones están entrando en un mercado bajista más prolongado y violento que desde la Segunda Guerra Mundial. He recibido numerosos correos electrónicos en los últimos días de algunos de ustedes con exactamente este argumento, pero los contrarios tienden a tomar tal efusión de negatividad bajo una luz positiva. No he recibido correos electrónicos tan apocalípticos en la parte superior del mercado de enero.
Sin embargo, siempre que crea que el mercado de valores eventualmente se recuperará y superará sus máximos de enero, las compras realizadas ahora mostrarán una mayor ganancia y antes que el propio mercado.
Doug Kass de Seabreeze Partners es uno de los pocos verdaderos asesores contrarios que sigo regularmente. En su correo electrónico a los clientes el día después de que el S&P 500 superó el umbral de pérdida del 20 por ciento, escribió que “el pánico de los últimos días ha llevado al surgimiento de algunas grandes oportunidades seculares con recompensas ricas y baratas al alza versus índices a la baja… Si bien se han perdido fortunas en 2022, aquellos que son desapasionados y compran selectivamente hoy pueden hacer fortunas”.
Mark Hulbert es colaborador habitual de MarketWatch. Su Hulbert Ratings rastrea los boletines de inversión que pagan una tarifa fija para ser auditados. Se le puede contactar en [email protected].